受惠鋼品銷量大增及鋼價走揚，中鋼今（2021）年度業績超亮眼，預估前11月每股稅前淨利約4.97元，創歷史新高，未來股價有機會再站回40元嗎？分析師認為，機會很大。
鋼鐵股過去命不好，多數處於景氣循環低谷，直到今年才因為全球性的通膨，以及美國及中國等多個國家所帶動的基礎大建設，發起一波景氣反攻。摩爾投顧分析師張志誠認為，鋼鐵股屬於景氣循環股，本益比在景氣好壞時的變動較大，所以不妨改從股價淨值比來觀察買賣點，而現在正是好的切入點。
關於景氣循環股，長期穩健是最重要的，但如何判斷鋼鐵股的穩健程度？張志誠指出，公司能否持續發出股息，就是很好的指標，因為它代表一家公司的現金流是否夠強健。可以用兩點來觀察，包括能連續10年配息（至少每年能配發逾1元股息），以及具有極大影響力的產業地位。
由於中鋼今年獲利亮眼，股價可以再站回40元以上嗎？張志誠認為，機會很大！
一是受惠美國基礎建設強勁需求：美國史上最大的基礎建設的法案，總金額高達1.2億元美金，大概台幣超過33兆元，將蓋鐵路、馬路、橋樑，這些基礎建設對於鋼筋水泥的需求，就是帶動鋼鐵股的想像空間。加上中國大陸「能耗雙控」，及全球關注的「碳中和」目標，未來不僅對鋼鐵新產能產生極大的壓抑作用，也對過時的舊產能產生淘汰作用，可能造就高鋼價的時代來臨。
二是通膨環境使然：美國從六月份開始，通膨以超過年增率5％的速度在增長。對於許多人來說，通膨來襲是荷包減損，是負面的影響。但對於鋼鐵股、原物料來說，卻是可以直接受惠的，因為它可以反應漲價的題材。
進入原物料多頭行情，張志誠說，可分為兩階段走勢來觀察，以中鋼為例，第一階段自去年底18.35元，漲到最高點46.75元，短短半年漲的154％，反映原物料股、鋼鐵股從谷底翻揚的上漲行情。但進入回檔修正後，就會配合基本面，邁入第二階段的上漲走勢，如今，就是要好好把握第二波的機會。
中鋼、中鴻相繼調降12月份內銷盤價，內銷熱冷軋、鍍鋅等主要產品平均降幅為1.65％，每公噸均降600元。張志誠分析，國內鋼廠適度調降產品售價，是為了因應國際行情波動、運費高漲、供應鏈瓶頸等壓力，以確保上下游營運。此外，12月至2月外銷盤價，也開低盤，每噸跌20~40美元。不過，全球各地興建基礎建設下，並不認為跌價會成為趨勢，明年農曆年後，需求將會再度回溫，鋼市樂觀迎接暢旺榮景。
今年中鋼、中鴻獲利展望正向，且具有高配息題材。張志誠指出，中鋼、中鴻前三季EPS2.88元、3.79元，為史上同期最高。以過去歷史來看，若以穩健的70％估計，中鋼、中鴻現金股利約2.75元、3.5元，殖利率約8％以上。
張志誠認為，台灣鋼市榮景至少再旺2~3年，估計2022年鋼鐵需求仍將持續成長2.2％，達到18.96億頓。這種週期股比投資人想像中時間更長，法人、大戶會增加這種低估值的週期股。建議喜歡長期的投資人，不妨慢慢佈局迎接鋼鐵人回歸。
※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
（旺得富理財網 鄭心芸）