安聯生技觀測指數升至8分晴天區
美國總統川普上任後,在市場對美經濟展望正向看待和新政期待推升下,美股走勢持續堅挺;NBI生技指數受惠於近期併購動能增溫,也跟著動起來。根據彭博資訊統計至3月7日,NBI生技指數今年以來累積漲幅已達11.39%;安聯3月《生技觀測指數》也從2月份的7分進入8分晴天區,後市看好。
安聯《生技觀測指數》自2013年8月推出,從三大面向、五大指標等短、中、長期角度觀測生技產業投資前景,總分最高10分,每月發布觀測結果並以晴雨表反應投資前景。今年3月受惠川普承諾加速新藥審核,有利投資氣氛,分數從上個月的7分回升至8分,又再調升一分。
安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示,川普新政推動新政的氣象有望持續提供市場正面動能,舉例來說,像是川普承諾會加快新藥審核、鬆綁法規,加上企業稅改政策方向明確,均有利於提升投資信心。而大型生技和製藥股去年第四季財報優於預期,亦有利支撐相關族群表現。
許志偉表示,近期隨著併購消息持續傳出,包含AGN併Zeltiq、利潔時併美強生、J&J併Actelion等,顯示大型製藥、生技公司手握大筆現金,希望透過併購提升獲利,若加上企業稅改革,後續動能仍火力十足。
展望後市,許志偉表示,川普的企業稅務改革可望於今年下半年啟動、新任FDA局長將對市場維持穩定及健康態勢;而在新藥發展方向上,諸如免疫學療法加化療、類風濕關節炎、阿茲海默症、乾眼症及異位性皮膚炎等研發方向及成果進展,都可留意。
至於在評價面部分,由於去年中大型生技公司股價備受壓抑,預估本益比低於均值,後續仍有向上空間。加上市場在年初時對於生技的獲利預估略顯保守,亦可望上修,均對生技後市有所助力,建議投資人應主動掌握生技產業的投資機會。
川普承諾加速新藥審核 有利投資氣氛
3月總分8分(前期總分7分)
指標 |
基本面 |
技術面 |
資金面 |
面向 |
新藥通過 |
企業併購 |
本益比 |
中短期 |
資金流入 |
本期評級 |
中性 |
正向 |
正向 |
中性 |
中性 |
(前期評級) |
(負向) |
(正向) |
(正向) |
(中性) |
(中性) |
評語 |
今年已有新藥核准,未來審核可望加速 |
併購案件持續傳出,有利支撐市場 |
預估本益比明顯偏低,深具投資價值 |
NBI指數在短中長期均線之上,指數盤整向上 |
資金回流生技/醫療基金,但趨勢待觀察 |
資料來源:安聯投信,2017/3/6
生技產業晴雨表定義
資料來源:安聯投信整理
1.新藥通過以2000年以後開始統計,因基因圖譜定序完成,生技藥物開始發展。
2.企業併購平均以金融海嘯後開始統計,因專利斷崖引發併購潮為金融海嘯後逐漸發酵。
3.本益比以占指數權重最高4檔大型生技股Amgen、Biogen
Idec、Gilead、Celgene為觀察重點,中小型生技股主要觀察新藥臨床數據與新藥上市審核狀況;預估本益比為預估未來4季獲利本益比;長期平均計算期間為2005/8~2017/3。