中國人民銀行（中國央行）9 月 24 日發布通知，宣布加密貨幣不具備與法定貨幣相同的法律地位，將加密貨幣的相關業務視為非法。消息發布後，加密貨幣市場大震盪，比特幣大跌 6% 至 41089.46 美元。
隨後，中國大型加密貨幣交易所火幣網 26 日表示，將停止中國新用戶的註冊要求，並在今年 12 月 31 日前關閉中國的帳戶。大型加密貨幣交易所幣安也暫停了中國的新帳戶。
儘管如此，加密貨幣市場並未出現崩跌的狀況，比特幣跌至 41,000 美元附近便回穩，並在 41,000 至 44,000 美元的區間震盪。為何加密貨幣禁令沒有對市場造成重大影響？
投資人轉移至隱私性、匿名性更高的 DEX 交易
根據 Investing.com 的數據，雖然比特幣、以太坊等主要加密貨幣在禁令宣布後大跌，但價格隨即反彈回原先的價位。而去中心化交易所（DEX）的代幣（例如 Uniswap、Sushiswap）則在 24 日至 29 日之間，分別上漲約 26% 與 11%。另外，同屬 DEX 代幣的 dYdX 則大漲約 80%，24 小時交易量達 36.8 億美元，超越老東家 Coinbase。
中國加密貨幣並未導致加密貨幣市場暴跌，還讓 DEX 代幣上漲，外媒 Barron’s 推測，原因可能是投資人轉往 DEX 交易。DEX 的隱私性與匿名性遠超過一般的交易所，用戶可以在不提供姓名與地址的情況下建立帳戶，只需要註冊 IP 位址與安全密鑰相關的數位錢包，使用程式碼與智慧合約就能交易，讓監管機構難以追蹤。若投資人長期轉移至 DEX 交易，Uniswap、Sushiswap、dYdX 將是受益者。
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歷史經驗：中國措施會導致比特幣短期下跌，但隨後反彈
市場研究機構 Fundstrat Global Advisors 表示，多數已經開採的比特幣並不在市場流通，而是以離線的狀態保存。而流通在市場的比特幣中，目前有 70% 由長期投資人持有，高於 5 月的 59%，代表長期投資者仍買入比特幣。
而從歷史來看，自 2013 年以來，中國已經宣布 6 次對加密貨幣採取嚴厲的新措施，比特幣在宣布後的一週內平均下跌 4%，但一年後平均上漲 46%。Fundstrat 表示，如果投資加密貨幣的時間夠長，就會觀察到一種類似「晝夜交替」的節奏，並對中國措施引發的下跌不感到驚訝。
關於中國投資人的未來，由於在 DEX 交易的技術難度較高，可能會降低一般投資人的投資意願，但活躍的投資人應該仍會持續交易。但目前禁令才生效約一週，加密貨幣市場的走向會如何，目前仍沒有明確答案。
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參考資料：Barron’s、CoinTelegraph、Investing.com
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