地雷股崩盤前有徵兆!不懂注意這7個小細節,小心股票變壁紙、權證苦嚐歸零膏 - 今周刊
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地雷股崩盤前有徵兆!不懂注意這7個小細節,小心股票變壁紙、權證苦嚐歸零膏

梁亦鴻

股債前線

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2020-05-19 10:30

「老師,某家股票好便宜,一張只要500元,我一口氣花了5萬塊買了100張,如果從500元漲到1000元,我就賺到了!」

 

Q 股本大的公司都會有地雷股的疑慮,那股本小的公司不就更危險了?

 

A 股本太小的股票,投資人更要小心!有個學生跟我說:「老師,某家股票好便宜,一張只要500元,我一口氣花了5萬塊買了100張,如果從500元漲到1000元,我就賺到了!」結果,這家公司卻下市了!通常股本小的企業,現金存款不夠多,承擔風險的能力就比較低,一旦被跳票,帳收不回來,企業就會跟著倒。或者是被主力、股市禿鷹鎖定,惡意操作,連續幾天賣超跌停,也有可能淪為雞蛋水餃股、地雷股!如果是地雷股的話,恐怕認購權證會提早讓你嚐到歸零膏的滋味。

 

現金流量增加與低負債比,遠離危險雞蛋水餃股

 

Q 怎樣算負債比過高?

 

A 負債比的高低,有時候要考量產業類別。例如:紡織、鋼鐵、電纜、電子、營建等類股,同樣是負債比高達75%,可是財務狀況穩健度卻大不同;通常高科技業負債比被容許可以比較高,那是因為它賺得比較快,也可以還得快,因此重視還款能力的銀行,相對地就比較願意融資給高科技業。所以,要比較負債比的高低,一是要看同公司前期比率的高低,再來就是要看同產業在同一時間的表現,這樣才不會失準。

 

Q 除了負債比外,是不是還有別的資料可以輔助判斷?

 

A 第二步就是來看營收來源與營收狀況。假設營收來源只有一種利基型的商品,萬一這項商品褪流行了,投資人就會擔心這家公司未來如何獲利?如何立足?例如:宏碁以往的營收主要來源是筆電且來自於歐元區,可是現在歐元區是一個暴風眼,處於經濟凋敝難以復甦的情況,使得宏碁從2011年年初股價還在3位數,暴跌到2011年7、8 月股價剩下20多元!另外,在營收數字的部分,還要注意是否賒帳銷貨過多。

 

例如:損益表是正的獲利,但是現金流量卻是負數;或者應收帳款增加的幅度大於營收增加幅度;平均收現天數與平均銷貨天數逐年上升,代表收現和銷售的速度愈來愈差。

 

Q 如果商品本來沒有問題,有沒有可能是因為投資人信心不足,才引爆地雷股?

 

A 當然有。所以,第三件事就要來看到交易面。假如市場上謠傳說某某公司要倒了,投資人聽到一定趕快出脫持股,今天賣不完,明天繼續賣;尤其外資又有停損機制,股價一旦跌破當初買進價的15%到20%,外資就會啟動停損機制,結果變成愈賣愈跌、愈跌愈賣,如此惡性循環。

 

在2010 年曾經發生道瓊指數當日暴跌1000 點的情況,當時被稱為「胖拇指」事件,也就是新聞報導說,是某位交易員誤觸電腦按鍵,啟動賣單,但其實是某公司股價狂跌,跌破外資一開始設定的停損點,變成電腦自動砍單,強迫停損。A券商不斷賣出的結果,造成股價持續下跌,跌到另一個B 券商停損的限制也啟動,股價一瀉千里,道瓊指數也因此大跌千點!甚至於2014年4月的F- 再生(1337)也曾經因為受到格勞克斯(Gluacus)提出研究報告,指稱F- 再生財報作假,公司價值連一元都不到,也連跌了多根停板。雖然後來證實只是國際禿鷹在無的放矢,但也害慘了一票投資人!

 

觀念速解_格勞克斯

Glaucus Research Group,是美國一間專門針對國際公司作空進行研究的機構。

 

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