欣陸投資控股股份有限公司

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(一) 公司簡介
 
1.沿革與背景
 
欣陸投資控股股份有限公司(簡稱：欣陸;代碼：3703)，於2010年4月8日成立，由大陸工程以1:1轉換股份方式成立的，大陸工程則成為欣陸旗下100%持股子公司，並於同年6月成立大陸建設。大陸工程主要負責土木工程、建築工程及環境工程；大陸建設則負責住宅、商辦等投資興建與租售不動產業務；欣達環工負責水資源回收再利用及汙水下水道興建與營運。
 
2.營業項目與產品結構
 
公司有旗下三大事業體：大陸工程、大陸建設及欣達環工。
2019年第一季度公司整體營收比重中，營造工程佔約67%、環境工程佔約14%、房地產銷售佔約17%、投資性不動產租金及其他收入佔約2%。
 
(二) 市場需求與銷售競爭
 
1.產業結構與供需
 
營造：
營造上游包含鋼鐵、鋼筋、水泥、砂石、機電業及工程顧問等；中游以營造公司為主；下遊為各級政府機構、公營事業機構以、民間業主及建設公司等。
 
營建：
營建業上游包含土地、建材、營造業以及資金供應的金融業等；中游以建設公司為主，以及銷售的相關行業，如廣告代銷公司、建築經理等；下遊主要為一般購屋大眾和企業公司。
 
市場概況：
 
營造：
營造業營運成本受建築材料、人力成本等因素影響，包括建築材料價格波動、專業承包商承包成本提高、勞力不足人力成本上升、機具成本因物價波動提高等因素皆攸關營造業營運成本。
 
下游業務主要來源為政府公共工程及民間建築投資公司、公民營機關等，主要藉由公開競標或比價、議價方式取得標案，行業景氣深受建築業景氣及政府推動公共政策影響。
 
市場概況：
 
依據 2017年營建統計年報之統計資料顯示，台灣地區營造廠商家數(含土木包工業)高達 18,117 家，其中甲級營造廠佔總廠商家數比例僅為 14.74%，乙級營造廠比例佔6.77%，丙級營造廠及土木包工業比例則高達 75.81%。
 
由於營造廠商數量成長速度驚人，競爭日益激烈，工程利潤因而受到影響。
 
內政部統計資料顯示，全台2016年住宅建照核發7.9萬戶，年減24%，連續三年減少。

 
營建：房地產市場與眾多行業均有關聯性，舉凡營造、建材、水電、廣告、金融、代書、裝潢及大樓管理維修等有連帶關連性。台灣政府近年為抑制房價上揚，陸續推出包括奢侈稅修法、非自用住宅與營業用房屋稅率提高、央行四大管制措施及房地合一實價課稅政策等等，造成房市出現觀望氣氛，使房市面臨多重考驗，加上總體經濟環境表現不佳，房市前景仍存在不確定因素。
 
2017年全年數量，全國建照核發共有9萬1981宅，較2016年的7萬9490宅增加15.7%；使用執照全國共有8萬8636宅，較2016年的9萬7620宅減少9.2%。

年度	住宅使用執照核發數(戶)	建照核發數(戶)
2012	80,653	98,663
2013	86,438	133,072
2014	91,883	124,127
2015	99,421	106,752
2016	97,620	79,490
2017	88,636	91,981

近年全國房地產推案概況：

全國	2014年	2015年	2016年	2017年
可能成交價格(萬/坪)	29.17	28.41	26.8	24.11
推案金額(億元)	13,613	8,509	5,920	6,668
個案	285	879	600	666
戶數	76,940	51,599	35,679	45,729

2.銷售狀況
工程概況：

土木工程	業主	地點	完工日
中壢機場捷運延伸線 CM01區段標	交通部高速鐵路工程局	桃園縣中壢市	2020年1月
松湖~大安、深美~大安345kV電纜線路潛盾洞道暨附屬機電統包工程	台灣電力股份有限公司		2019年2月
台中都會區大眾捷運系統烏日文心北屯線(綠線)CJ930區段標：G10至G17車站及電梯/電扶梯安裝工程	台北捷運中區工程處	台中市	2017年第4季
台中都會區大眾捷運系統烏日文心北屯線(綠線)CJ910區段標：北屯機場、G0車站及軌道工程	台北捷運中區工程處	台中市	2017年第4季
臺北都會區捷運系統新莊線CK570J區段標新莊機廠工程	台北捷運北區工程處	新北市新莊區	2017年5月
「台電800MW*3林口電廠改建專案統包工程」1/2號機主體廠房及渠道土木工程	中鼎工程	新北市林口區	2015年12月
湖山水庫大壩工程	經濟部水利署中區水資源局	雲林縣斗六市湖山里	2014年9月
「桃園國際機場聯外捷運系統建設計畫機電系統統包工程」蘆竹機廠土建及一般機電工程	丸紅株式會社	桃園縣蘆竹鄉	2014年10月
機場捷運CU02標	交通部高速鐵路工程局	桃園縣大園鄉桃園國際機場	2013年5月
CL314標山里隧道至台東站路段土建工程(147K+940～156K+150)	交通部鐵路改建工程局	台東市	2013年12月

 

建築工程	業主	地點	完工日
敦皇住宅大樓新建工程	大佳國際開發	台北市文山區木柵路3段	2017年4月
新美齊新象山	新美齊	台北市信義區	2016年7月
源邸住宅大樓新建工程	華益建設	新北市板橋區光華段	2015年6月
和信醫院教育研究大樓新建工程	醫療財團法人辜公亮基金會	台北市北投區立德路	2015年4月
品適亞德客	品適建築	台南市新市區	2015年1月
忠孝101住宅大樓	兆璞建設	台北市信義區雅祥段	2014年6月
宜華國際觀光旅館暨集合住宅	宜華國際	台北市中山區大直金泰段C2基地29地號	2014年4月
宏和板橋辦公大樓	宏和精密紡織	新北市板橋區民族路576號等12筆土地	2014年12月
國揚國硯住宅新建工程	國揚實業	高雄市新田路與海邊路交叉口	2013年6月
清洲淨水場新建工程	台灣自來水公司	宜蘭縣	2013年6月
國立台灣大學生醫工程館	財團法人永齡教育基金會	台北市大安區芳蘭路51號	2013年5月
法鼓學院新建工程	財團法人法鼓人文社會學院	新北市金山區	2013年4月
國揚天母住宅新建工程	國揚實業	台北市中山北路六段35巷與福華路128巷交叉口	2012年3月

 

土建統包工程	業主	地點	完工日
桃園捷運綠線(桃園火車站─機場捷運)	桃園市政府	橫跨八德、桃園、蘆竹、大園等四個行政區	─

 
 

海外工程	業主	地點	完工日
梅窩污水處理廠改善工程及橫塘與魚光村污水收集系統工程	香港渠務署	香港梅窩市中心	2017年
拉賈斯坦邦之齋浦爾捷運	齋浦爾捷運公司	印度齋浦爾	2016年
香港昂船洲汙水處理廠改善工程-排放水隧道及消毒設施工程	香港渠務署	香港 昂船洲	2015年年初
連接Mukarba及Wazirabab兩區之外環道路工程	德里公共工程部(PWD)	印度德里	2015年
德里捷運第三期Mukund Pur - Yamuna Vihar Corridor CC-04工程，合約內容包括地下車站及隧道設計及施工CEC-CICI JV	德里捷運公司	德里	2015年
田廈路及丹桂村路擴闊工程	香港土木工程拓展署	香港	2015年
澳門輕軌一期路氹城段建造工程	澳門政府運輸基建辦公室	澳門，路氹城	2015年
班加洛捷運第一期UG-2工程，合約內容包括地下車站及隧道設計及施工	班加洛捷運公司	印度班加洛省	2014年12月

 
2012年大陸工程台灣新承攬的工程約200億元，印度約50億元台幣，2013年新承攬的工程有桃園機場聯外捷運系統案、印度齋浦爾捷運案、印度德理工程大型標案等，合約金額分別為47.9億、223.4億、24.4億，合計約160億元。
 
推案概況：

推案日期	推案名稱	地點	總銷金額 (億元)	完工日期
2016/6	民權西路都更案	台北市民權西路捷運站出口旁	30	2018/12
1905/7	亞洲信託都更案	台北市南京東路二段與松江路口	100	1905/7
2014/6	新店案	新北市新店區公所附近	30	1905/7
2014/6	信義路B7	台北市信義路五段與松勇路	100	2017/12
1905/7	中國信託案 (惠國段#99)	台中市西屯區七期重劃區	54.3	2017/3
2013/9	琢賦	台北市松山區敦化段	30	1905/7
2014/6	寶慶合建案	台北市寶慶路	16.5	2016/12
2013/3	寶格(惠國段#108)	台中市西屯區七期重劃區	60	2015/12
2012/6	謙量	新莊區新莊副都心	35	2014/9
2010/12	謙岳	新北市板橋區	31	2014/3
1905/7	青擘特區	新北市新店區	24	2013/12

 
出租資產概況：

公司	出租大樓	年租金收入 (億元）	備註
大陸工程	敦南大樓	0.6	共10層樓，其中6個樓層為自用
大陸建設	民生大樓	0.8	共13層樓，大陸建設持有8個樓層
	萬國商業大樓	1.2	出租予家樂福

截至2018年度，公司目前進行中之工程如下：

*政府工程：
臺北都會區捷運系統新莊線 CK570J 區段標新莊機廠工程
松湖～大安、深美～大安 345KV 電纜線路潛盾洞道暨附屬機電統包工程  CJ910 台中捷運烏日文心北屯線北屯機廠、G0 站及全線軌道區段標工程
台中都會區大眾捷運系統烏日文心北屯線（綠線）CJ930 區段標：G10 至 G17 車站及 電梯／電扶梯安裝工程
中壢機場捷運延伸線 CM01 區段標
蘇花公路山區路段改善建設計畫台 9 線蘇花公路仁水隧道新建工程 CQ842 標『LG02 車站、LG02 至 LG03 及 LG02 至 G01 潛盾隧道土建工程』 台北都會區大眾捷運系統萬大中和樹林線（第一期工程）CQ840 區段標工程
台北都會區大眾捷運系統萬大中和樹林線（第一期工程）CQ850A 區段標工程
南展擴建機電工程
C214 標南台南站路段鐵路地下化工程
C211 標台南北段鐵路地下化工程
「嘉義市區鐵路高架化計劃」C601 嘉義站北側臨時軌土建工程
廣慈博愛園區整體開發計劃公共住宅第 E 標統包工程
桃園捷運綠線 GC01 標高架段土建統包工程
南港機廠公宅工程
 
*民間工程：
大佳敦皇、板橋源邸、源堃大孝、華固新天地、森大摩天 41、璞真碧湖畔、福美酒店、廣宇晴朗、奧斯卡南京、尚志土城、國揚忠孝、新美齊藝、開晟勝開大地、南方莊園、台南亞德客二期、中華電信 IDC 機電工程、華固天鑄機電工程、華固新天地機電工程、禾群故宮天下機電工程、華邦竹北辦公大樓機電工程、富邦台中新市政、昕彤觀瀾、璞真土城、台南亞德客三期、新店裕隆城雜項及基樁逆打柱工程、富邦 A25 雜項及基樁逆打柱工程、遠揚 T-Park 機電工程、碩河信義 A7 案新建工程、泰民北投住商案、璞真勤美之森

*大陸建設：
信義 B7、台北寶慶路、新店琢青、南京松江、台中丽格
 
*海外工程：
Part Design and Construction of elevated viaduct and 21 elevated stations of Noida-Greater Noida Metro Project (India).
JMRC-UG1B: Design and Construction of underground tunnels and 2 stations of Jaipur Metro Project Phase 1B (India).
Comprehensive Development of Corridor between Wazirabad to Mukarba Chowk for Delhi Public Work Department (India).
Kai Tak Development - Stage 2 Infrastructure Works for Developments at Southern Part of the Former Runway (Hong Kong)
Liantang / Heung Wai Boundary Control Point - Site Formation and Infrastructure Works - Contract 6 (Hong Kong)
Mui Wo Sewage Treatment Works and Village Sewerage (Hong Kong) Construction work for Cotai Section of Macau LRT Phase I (Macau)



3.國內競爭廠商
 
營造事業主要競爭者為工信、中工、互助營造、長鴻、皇昌、新建、達欣工、德寶等。
 
營建事業主要競爭者為力麒、三圓、三豐、士開、太子、太設、日勝生、全坤建、名軒、宏盛、宏普、宏璟、志嘉、亞昕、和旺、昇陽、長虹、冠德、
皇翔、皇鼎、國建、國揚、基泰、華固、華建、鄉林、圓方、新潤、達麗、綠意、遠雄、廣朋、德士通、潤泰新、興富發、聯上發、寶徠等。
 
(三)財務相關
 
1.轉投資
 
(1)大陸工程股份有限公司
 
為欣陸100%持股子公司，主要業務為公共工程、民間住宅工程與印度公共工程為主，旗下有四間子公司，分別為CEC International、欣達環工、北岸環保與CED India。其中，CEC International為美國營造子公司，持有New Continental Corp(美國橋樑公司)約5成股權；欣達環工與北岸環保主要以水務處理為主；CEC India為印度子公司。
 
(2)大陸建設股份有限公司
 
為欣陸100%持股子公司，主要業務為住宅、商辦等投資興建與租售不動產業務，旗下有萬國商業開發，為大直美麗華旁建物，主要以租金收入為主。

(3)欣達環工股份有限公司

為欣陸100%持股子公司，主要經營業務為水處理工程承攬及操作維護。

2.處分資產

2014年4月，欣陸旗下大陸建設，將民生東路辦公大樓二樓及三樓樓層售予浩然基金會，每坪單坪為129萬元，成交金額約5.68億元，處分利益約達2.5億元。