2、當趨勢線被有效的上漲或下跌所突破時，往往預示行情已經發生逆轉，投資人應考慮買進或賣出，以獲取利潤或減少虧損。
3、投資人常常因追逐短線價差而造成踏空，趨勢線能夠幫助我們認清大勢，以免因小失大。
在很多時候，經常可以看見這樣的情況，當一個長期趨勢線形成之后，我們可以明顯的發現，每一次指數探底回落的低點，往往是前一個成交密集區域的高點（阻力位）。而一個下跌趨勢中股價反彈的高點，又往往止於前一個成交密集區域的低點。這種現象告訴我們，每一個形態一旦形成，它的阻力位被突破之后，往往成為一條上昇趨勢的一個下檔支撐，而不會被跌破；每當一個形態的下檔支撐被跌破，往往就有可能成為一個下跌趨勢線的反彈高點（阻力位）
七、均線
（一）均線周期的選擇
均線系統的周期選擇有很多種，從三日到數百日平均移動線都有投資者採用。但是到底應以幾日平均移動線做行情判斷的參考比較具有實效，這一問題一直困擾多數投資人。投資者因為大都傾向短期投機，所以證券公司的均線設置，通常都是短期或短中期均線，比如5日、10日、20日或者5日、10日、30日，極少使用可以代表短中長三種趨勢的均線。事實上，均線的選擇應該代表中短長三種趨勢，而不是過分重視某一種趨勢而忽略別的趨勢，這都是不明智的，所以應參考以下幾種趨勢：
短期趨勢：通常是指一個月以下的股價波動趨勢，因為5日線均線所代表的是一個星期的波動。10日線代表的是半月線。所以我們經常以它們代表短期趨勢，短期均線通常波動起伏較大，過於敏感。
中期趨勢：是指一個月以上，半年以下的股價波動趨勢。常用20日線、40日線、60日線。這是因為20日線代表的是一個月股價波動趨勢。40日線代表的是兩個月的股價波動趨勢。60日線所代表的是三個月的波動趨勢，又是正好一個季度，因此又叫季線，也經常有投資人採用。中期均線走勢既不過於敏感，又有沉穩的一面，因此最常被投資人使用。
長期趨勢：是指半年以上的股價波動的趨勢。比較常用的是120日線與240日線。120日線代表半年的波動方向，又叫半年線。240日均線代表的是正好一年的波動方向，又叫年線。總的來講長期均線走勢過於穩重不靈活。
為了同時顯示這三種趨勢與長期、短期、中期，投資大眾的平均成本，我們應同時選擇這幾種趨勢，而不能因為個人習慣或愛好厚此薄彼。不能同時觀察幾種趨勢的變動，是不能夠做好分析工作的。
很多投資者設置一些不常見的均線周期，比如：7日、9日、13日，27日等等，目地是擔心莊家故意騙線。這是完全沒有必要的，事實上只要是短期波動，隨時就有主力故意划線的可能。這是因為短期均線最容易操縱，而中長期趨勢則很難故意划線，假如所有的投資人參考的均線周期都是240日均線，即使主力知道這一點，他又能怎樣做騙線？這正是要三種趨勢同時考慮的主要原因。因此，我們沒有必要處心積慮的設置一些不常用的均線周期。
需要注意的是，以收盤價作為計算均線系統的基點，是因為在過去，不論是任何的技術指標，包括k線的記錄，完全是手工記錄。所以要將每一只股票的收盤價記錄在案已經很不容易了，要得到股票的每日均價，必須要有交易所提供的全部成交記錄，才能計算得出。一方面計算資料太大，另一方面資料來之不易，而收盤價較為容易得到，所以就將收盤價作為計算平均移動線的基點，久而久之習慣成自然，就一直沿用到了今天。實際上最可以代表一天股價的平均成本的當然不是收盤價，而是一日的均價。運用收盤價計算短期的均線，比方5日均線，就離真正均價的差距較大，所以用這種計算方法得出的均線周期越短，就越不能代表平均成本。相對來說，越長的周期這種誤差就越小，所以真正有代表意義的是每日的均價，而並非收盤價，這一因素是使用均線系統的投資人必須注意的。
（二）均線系統的優點
均線系統盡管有這樣那樣的缺陷，但它的確可以將道氏理論數字化、具體化，均線系統主要有以下優點：
1、均線系統可以很清楚地表示出股價波動的趨勢。
每日股價起起落落，常常叫投資人難以分清股價波動的趨勢。通過均線系統，我們很容易一眼看出股價波動的趨勢，究竟是上漲還是下跌或是橫向波動。
2、可以將大眾的平均成本公開。
均線系統可以將大眾的平均成本公開，而平均成本是判斷股價波動非常有效方法之一，當我們得知投資者在一定時期內的平均成本后，很容易可以從投資人獲利和虧損的程度，判斷他們的買賣願望和即將作出的決定，並以此作為買賣的參考依據。
（三）我對葛蘭維定理的理解
正如前面所講，均線系統可以表示投資者的平均持倉成本，它和股價之間的關係，表明各個時期投資者的盈利和虧損的程度。投資人盈利和虧損會影響他們的買賣決定，並最終造成股價波動，葛南維因此從中總結出《葛蘭維八大定律》（如圖）
1、平均線由下降逐漸走平，且有向上抬頭的跡象，而股價自均線的下方向上突破平均線時是買進信號。
均線系統由下降轉為水平不是一朝一夕可以形成，需要很長時間。隨著時間的推移，在這一價位區的換手越來越多。此時股價一旦向上穿越均線系統，對於在低位買入者來講突然獲利豐厚，必然會造成低位買進的投資人大量獲利拋售。只要股價可以高位站穩，成交量放出巨量加以配合，就說明必然有巨大資金介入了。因為沒有大資金的介入，股價是無法有效突破均線系統的。既然有大資金介入，后市上漲就是很正常了，所以作為買進信號。
2、股價趨勢走在均線之上，股價突然下跌，沒跌破移動平均線，又再度上昇，是買進訊號。
均線所代表的是平均成本，那麼股價跌到均線即止跌反漲，說明拋壓是因為獲利豐厚導致，一旦股價跌至均線，投資人利潤減少，賣壓就迅速降低，並很快又繼續回昇，表明市場氣氛良好，股價很快會再創新高，因此為買入信號。
如果股價下跌至均線附近伴隨著成交量的迅速萎縮，然后起穩並上漲，繼續上漲的可靠性更高。
3、股價跌至平均移動線下方，而平均移動線短期內仍為繼續上昇趨勢，不久股價又回到均線上方，是買進信號。
性質基本與第二條相似，可參考第二條的注譯，只是下跌的力度較大。
4、股價趨勢走在平均線之下，突然出現暴跌，距離平均線非常遠，極有可能隨時再度靠近均線，亦為買進時機。
股價的暴跌，會造成投資人突然虧損極為嚴重，嚴重的虧損會使投資人無法下決心割肉賣出手中持股，而產生強烈的觀望情緒，致使很輕微的買氣，很容易迅速將股價推高，因此為買入信號。
5、股價走在平均線上方，突然暴漲，距離均線越來越遠，為賣出時機。股價向上大幅暴漲之后，投資人不論在短期買進還是中長期買進的都突然獲利豐厚，極易引起大量獲利回吐，造成股價迅速下跌，因此為賣出信號。
6、均線從上昇趨勢逐漸轉為水平，且有向下跌的傾向，當股價從平均線上方向下突破平均線時，為賣出信號。均線上昇趨勢逐漸轉變為盤局，不是一朝一夕的事，大量籌碼在這一價位換手，是大多數投資人的平均持倉成本區域。此時股價一旦下跌，導致所有在這一價位的買入者，全部被套牢。出於對虧損的恐懼，任何一次股價回昇至這一價位區，都會因解套壓力而迫使股價再次下跌，因此為賣出信號。
7、股價趨勢在均線之下，回昇時未超越平均線，再度下跌，為賣出訊號。股價回昇到均線附近就重新下跌，說明一有解套的機會或者少虧投資人就爭相出逃，造成股價的下跌。表明此時投資人心態不穩，有很強的賣出欲望，這種心態會導致股價繼續大幅下跌，因此為賣出信號。
8、股價仍然漲過平均線上方，但平均線繼續下跌，不久股價又回到均線的下方，為賣出信號。這種走勢的性質與第七條較為相似，只是反彈的力度相對較大，參考第七條的定律注解。
很多投資人經過長期實踐之后，認為第三條與第八條比較不易與實際配合，運用時風險較高，如不是非常熟悉均線系統，投資人最好放棄不用，以免承擔過大風險。
運用均線系統最為穩妥的做法是相互結合使用。葛南維定律第一條與第二條合並使用：平均線從下降趨勢轉為水平而有向上波動的趨勢，股價從均線下方向上方突破均線，不久，回調時若不跌破均線，是運用均線操作的最佳買進時機。如果這時再配合股價在頸線附近的企穩，成交量逐步萎縮就更可以確認是最佳的投資機會。這種情況必然只有在底部形態完成之后的反抽過程中才會出現，它所要反映的市場氣氛和買進原因與底部形態的突破之后的反抽是完全一樣；第六條與第七條合並使用：均線走勢從上昇趨勢逐漸轉變為水平，且有向下傾斜的傾向，當股價從均線上方向下突破平均線，回昇時無力穿越均線，再次下跌，為買進時機。如果成交量隨著股價的回昇有略為縮小的跡象，就更加可肯定是運用均線操作的最佳賣出時機。這種情形必然出現在頂部形成之后的反抽過程中，所反映的市場氣氛與賣出原因與頂部形態完成之后的反抽完全一樣。由此我們可以得知，盡管形態分析和趨勢分析的進出時機表現形式各有不同，事實上殊途同歸，都是投資人從不同角度對市場的觀察結果。
在葛蘭維八大定理中，第四條與第五條的正確運用必須要有乖離率的配合，下面我們就來解釋乖離率所要表達的真正含義。
(四）乖離率的形成原因和運用
在證券市場上，如果投機氣氛濃厚，往往在人為操縱下或利好利空的刺激，造成股價出現暴漲暴跌，但是不管怎樣終究有個限度。股價離均線太遠，就會隨時都有反轉的可能。因此如果我們熟悉並能夠靈活地運用乖離率，那麼必然會提高我們的獲利能力，因為乖離率是一種簡單而又有效的分析方法。
乖離率又叫偏離率，它是將股價與平均移動線之間的差距用百分比表示，告訴我們股價與平均移動線之間差距大小。乖離率可以分為正乖離率和負乖離率，如果股價在均線之上，則乖離率值為正值；如果股價在均線之下，乖離率則為負值；當股價與平均移動線數值相同，則乖離率值為零。
乖離率最早來源於葛蘭維的平均線定律，它的理論基礎主要從投資者心理角度來分析。因為均線可以代表平均持倉成本，所以股價一旦大幅下跌，跌到平均移動線以下時，其乖離率值為負數。股價離均線越遠，乖離率的負值就越大，表示大多數投資人損失越大。這樣大多數投資人因損失慘重而不願忍痛割肉，導致賣壓極輕。同時產生低價買進股票以求攤低成本早日解套的想法，加上低價揀便宜的人，很容易將股價推至均線附近。所以當乖離率負值越大時，股價反彈的可能性越大。
同理，當股價大幅上漲，漲至均線上方，股價離均線越遠，乖離率數值就越大。表示大多數買入的投資人，獲利越豐厚，投資人落袋為安的想法自然越強烈，會給股價帶來巨大的壓力，很容易造成股價大幅下跌。這就是乖離率提供的買賣依據形成的原因。
乖離率基期的選擇是十分重要的，如果太短，反應就過於敏感。但是基期的日期選擇太長，反應就過於遲鈍。通過比較，我們通常將10日平均移動線作為最佳基期，因為它既不過於敏感也不遲鈍。
公式：
[10日乖離率=當日指數（或股價）-最近10日平均數/10日平均數]*100%。
10日乖離率通常在-7%- -8%之間開始反彈，這是最常見的反彈區域，這一點大致與多數人的認識基本相同。但以這個點位作為進場點就不合適了，因為這個數值經常被跌破，安全系數不高，往往又操不到底。作為一個謹慎的投資人，應該選擇更為安全可靠的點位，所以我們建議以-10% － -11%之間作為進場時機。奇怪的是，幾乎所有的工具書上，都認為乖離率的上下波動的折返點大致相同。事實上它們的波動並不以零軸線對稱，而是總體重心略微向上傾斜。盡管如此，我們還是應該十分慎重的對待，出於穩健的做法我們還是建議在+8％予以賣出，而不應該預期過高。
運用乖離率時，必須對以下幾種因素全面考慮才能提高成功\勝算。
1、股票流通市值的大小，會直接影響運用乖離率的成功\率。
正如前面所說，乖離率的形成，是投資人面對股價波動造成盈利和虧損產生的本能反應的結果。總的來講流通市值越大的股票，機構就越不容易控籌，散戶的比重往往也就越大，因此越是遵循投資人本能反應，使用乖離率的成功\率也就越高。
2、運用乖離率交易時，盡量在低位成交密集地帶運用，而盡量不要在高價位區使用。
股價在低價位處徘徊時，籌碼多在投資人手中，因此更遵循投資人的本能反應，成功\率相對較高。在高價位區，機構往往控籌很充分，股價容易在機構的操縱下暴漲暴跌。
3、股票業績的好坏。
從實際運作中可以發現，股票的業績越好，持股人的心態就越穩定，股價下跌時乖離率值通常較低時就開始反彈。這是因為持有股票的人心態穩定不願低價求售，持有現金的投資人擔心錯過良機即早進行買入的結果。而垃圾股通常出現暴漲暴跌的現象，乖離率在股價下跌時，往往負值很大時股價才開始反彈。這是因為垃圾股下跌時，投資人往往沒有什麼信心，持有垃圾股的人經常在下跌過程中為減少損失而忍痛割肉，持有現金的投資人覺得心里不踏實而不敢輕易介入，這都加重股價的下跌力度。所以績優股通常乖離率負值較小時就開始反轉。垃圾股通常跌至負值較大時，才開始反轉。所以業績不同的股票，運用乖離率時應靈活對待。
乖離率在使用上應盡量地在低數值處買進，在不太高的數值處減倉，而不要擔心錯過機會。機會是任何時候都存在的，我們應盡量地謹慎對待投資機會，不論錯過多少次機會我們的本金還在，一旦因急躁造成虧損，后悔是毫無意義的。
第三章 證券分析的本質
一、技術分析的根源
我們生活的這個世界上，世間萬物都遵循著特有的規律。從宇宙的運動到光的傳播方式，任何事物都有它存在規律，不論任何領域都是在規律的支配下運行。很多現象因頻繁出現次數過於密集，以至於造成我們已經習以為常，見怪不怪。表面上看是一種巧合，實質是事物的本質表現。透過所有物體一旦失去支撐或阻力，就一定落到地上這一規律，伊薩克·牛頓發現了萬有引力定律。埃德蒙特·哈雷通過大量的研究通過運算，預言1682年出現的一顆彗星，將在1759年重新返回，這一推斷最終在哈雷去世的17年后被驗證。愛迪生通過對電的大量研究，最終發明了電燈、電話、留聲機。他們之所以有驚人的預見與發明，無一不是通過對大量現象的觀察和對規律加以總結，最終了解事物的本質。只要我們可以正確認識，並對規律本質加以了解，一切事物未來的變化都能夠較為精確地預見。
人的行為也是有規律的，通過對他們的心理進行研究，就可以提前預知他們未來可能所作的決定。
每個人都認為自己的思維是獨立的，都認為自己與眾不同，認為自己的見解和對事物的理解能力，在某些方面超越常人。事實上大多數人並不存在很大的差別。
當你酒足飯飽之后，看見一根金華火腿會有什麼感覺？我想絕大多數人都會熟視無睹。但是當你飢寒交迫時看見它，又會有怎樣的感覺？我相信所有的人都會垂涎三尺，無一例外。
當我們的夢想成真時，有誰不是興奮不已？當我們失去自己最心愛的東西時，又有誰不是痛心疾首？
當別人的孩子病了，也許\你會無動於衷，但是自己的孩子生病的時候，又有誰不是心急如焚？
如果我們一夜之間，失去所有的財富，有誰能夠做到平心靜氣？如果我們從一無所有，一夜之間富可敵國時，又有誰能夠做到心平氣和？我們的痛苦和快樂，有誰不是建立在利益得與失的基礎上？人和人之間在很大程度上是相同的，利益得失是一切關係的基礎，也是我們痛苦和快樂的根源。
股票市場的波動與我們的利益，有著異常密切的關係。因此也是人類秉性最直接的表現之處，所以市場的運動也同樣有規律可循，這些規律早已被前人總結歸納，只要認真觀察，客觀分析，我們就可以站在前人肩上，輕松地將隱藏在規律背后的本質加以揭示。
技術分析是前人運用統計原理，對於市場進行大量統計歸納，從較高的成功\率中，總結出的分析方法。就像大雁的飛行方式，大雁不懂什麼是空氣動力學，但是長年累月的飛行，不斷嘗試，使它們發現用一字形、或人字形飛行最節省體力，長此以往，就形成了這種特有的飛行方式。技術分析的形成也是一樣，投資人經過大量的觀察，發現一些圖形和某種現象一旦出現，買進股票或賣空股票獲利概率都非常高，他們將這一種現象加以歸類，就逐步形成了一種技術分析。
技術分析可以分為指標分析、形態分析、趨勢分析，以及時間周期分析。從表面上看是各自不同的分析方法，實質都是從不同角度對市場特征的總結。僅僅利用單一的技術分析方法分析股價未來波動，實踐證明準確性並不高，這是因為任何一種技術分析，都有它的不足之處。有時候某種技術分析方法，能夠較為準確給出買賣時機，但是有的時候卻失誤率很高。這種情況頻繁發生，以至於有時我們無法正確判斷。這些原創人在金融市場傾家蕩產，用血與淚\總結出的經驗，盡管有缺陷，但都是他們對市場不同程度的理解與觀察。
傳統的技術分析，很像我們判斷黃金真偽的方法。有的是用手掂它的重量，有的是觀察它的色澤，有的測試它的硬度，所有方法都是對於黃金某些單一特征的了解。事實上運用單一的方法，失誤的機率很高。就像只了解黃金的密度和硬度，而不知道它的顏色，通過這兩個特征研判，就有可能被人用鉛所蒙騙，不論硬度和密度鉛與黃金都比較相似。反過來如果僅知道黃金的色澤，並僅以此作為判斷依據，也會被人用黃銅所迷惑。
因此可以說不論任何的單一分析方法，都不可能十分精確的判斷，如果我們希望對投資機會有更為精確的把握，就有必要作進一步更深入的了解。通過對技術分析的學習借此了解市場的本質，而不是生搬硬套地運用。只有明明白白知道市場本質，才有長期獲利的希望。找到它的源頭所在，才能夠靈活加以運用。因此我們可以通過對市場的大量統計，以及認真分析技術分析形成的原因，以此了解股市運動規律的本質。然后通過對市場內在規律的了解從各個角度綜合研判，而不局限某種單一方法，這樣成功\概率就會大大提高。
所有技術分析家或技術分析理論的創始人，都沒有明確地告訴我們市場的本質是什麼，事實上他們也未必知道這些規律的內在原因就是投資大眾的本能反應。
通過前面對於技術分析體系中的形態分析、趨勢分析的剖析，只要我們頭腦中不加以任何偏見與固執，很容易得出一個結論，所謂技術分析的形成，是投資大眾本能反應的結果。所以正確的學習技術分析，應該以此了解投資人面對股價波動的本能反映和心理變化。
二、殘缺的基本分析
實際上，影響投資人心理變化的不僅僅是股價的波動，股票基本面對投資人心理同樣也能造成很深的影響，並最終影響股價的波動，因此我們應該同時關注基本面的變動。需要注意的是，我們在這里所說的對基本面的關注不是說去了解傳統的基本分析的分析方法，而是通過了解投資大眾對於基本面的認識和看法，來了解投資人在基本面有所轉變之后買賣欲望的變化。
所謂傳統的基本分析認為，股票的價格取決於上市公司的內在價值和未來前景，上市公司經營前景好股價就高，經營前景差股價就低，而不是供求關係決定股價的波動。
基本分析必須是建立在完整、真實、全面的資料基礎上。但是基本分析者，又怎能從浩如煙海的資料中，研判資料的準確性？上市公司偽造財務報表的行為屢見不鮮，不說市場一般性的偽造業績，僅僅大案就年年層出不窮。檢查發現，有會計師事務所出具了嚴重失實的審計報告，造成財務會計資訊虛假數額。這種現象不僅僅是不成熟市場才會出現的現象，即使在成熟市場上也是同樣，就連一些過去信譽極好赫赫有名的大公司也屢見不鮮，安然、施樂、世界電信、默克制葯等等大公司偽造財務報表案，就是近年前才發生的。財務丑聞就更不計其數。著名評級機構魏斯(Weiss)於二零零二年六月中旬表示，三分之一美國上市公司可能篡改盈利報告。基本分析者怎樣避免這些地雷？
基本分析忠實的擁護者認為，只要有全面的資料與理性的頭腦，就可以對每一只股票進行精確的定價。不知道他們想過沒有，即使可以保證資料的正確，一個公司如果出現了被收購或兼並、重組的情況，是否能以過去的資料，在股價飚昇前發現它的內在價值的轉變？曆史一次次證明，一家公司在正式公告兼並和收購之前，股價往往已經經過大幅上昇。我們翻開走勢圖，看一看到了今天除了證券代碼未變，其余完全面貌一新。而股價在公布重組前，上漲了一倍還多。這種情況屢見不鮮不知道基本分析者，是怎樣在消息未公布前，正確分析股價上漲的原因，同時有能力及早跟進？
基本分析者堅信基本面影響股價，但是不知道他們想過沒有，股價也同樣在影響基本面，並產生深遠的影響。一只股票的業績極為優良，股價達五十元左右，每股的配股價可以達到三四十元。而另一家公司因股價不高，只有十元左右，它的配股價最多也就是八九元。同樣的總股本與配股數量情況下，前者明顯比后者募集的資金要高出很多，所投入新的朝陽行業的資金與科研資金，就明顯會多得多，十分有利於公司的發展。這些優勢必然會有力地推動基本面的再次高速成長，這就是股價影響基本面的例子。
一家公司的業績好，股價就長期走牛，在市場上成為龍頭。比如他要推出一新產品市場投資人都知道，這是任何的廣告所不能代替的效果，是因為股票的示範效應。好的產品不僅可以使公司出名，好的市場形象也同樣可以使它的產品出名，再刺激公司的銷售。
基本面影響股價，股價的走強又回過頭來影響基本面，不知道基本分析者是如何分析這種互相推動的現象，如果基本分析不能夠對以上的幾點理性客觀地分析，即使我們不能說基本分析毫無意義，最少也可以說基本分析是不完善的。
基本分析認為是金子就一定會發光，及早進入就是最明智之舉。但是他們沒有想過，世界上有那麼多的自然資源，比如石油，他們在幾百年前和現在有什麼不同？即使是有人在幾百年前知道它的價值，對於他的一生又有什麼意義，難道可以給他帶來財富？假設世界石油儲量像海水一樣豐富，它的價格是否還會像現在這樣昂貴？如果僅有現在世界石油儲備的10%呢？
表面上看基本面的變動是股價波動的內因，實質只是借口，炒作的理由。但是我們並不能忽視基本分析，因為盡管基本分析本身並沒有什麼真正意義，但投資人對基本面的看法，卻能夠影響投資大眾買賣股票的欲望，最終造成股價的波動。
這種情況屢見不鮮。譬如有兩個股票同時開始下跌，一只股票是績優股，另一只股票是垃圾股，可以肯定的說，這兩支股票通常是垃圾股跌的較快幅度較大，而績優股跌得通常較慢，而且幅度較小。這主要是因為持有垃圾股的多為投機客，他們通常沒有持股的信心，一有風吹草動就逃之夭夭，哪怕虧損較重也肯忍痛割肉。而持幣觀望的投資人也因種種擔心不敢輕易進場，所以垃圾股通常下跌較快。而績優股則不同，這種股票的持有者信心較大，所以一旦股價下跌，不肯輕易割肉，甚至還有不少人還敢逢低買進攤低成本，持幣的投資人也因是績優股敢於買進，所以在同等的市場氣氛下跌幅要小於垃圾股，下跌速度也會小於垃圾股。這就是投資人對基本面的看法影響股價波動的實例。在所有股票的投資過程中，95％以上的投資人會適當考慮基本面的變化，只是程度不同而以，完全忽視基本分析僅僅是極個別走火入魔的技術分析者。因此我們應該留意的是投資人對基本面的認識，而不是基本分析本身。
基本分析影響投資人的交易欲望是十分常見的事，有的人因上市公司業績下滑擔心股價下跌，急於賣出而不願買進；有的人擔心轉配股上市造成供大於求，而急於賣出股票；有的人因洪水肆虐，擔心洪泛區的公司業績受到影響，而賣出股票；有的人因為上市公司基本面有好轉，認為股價會上漲，因此買進股票；有的人因相信某公司中期業績較好，而買進；有的人因為中國加入WTO而買進入世受惠股；還有的人發現宏觀經濟開始向好，而買進股票。這些都是基本面影響投資人心理變化，造成他們的交易行為。
投資大眾對基本面的看法，和他們面對股票波動的本能反應，影響了他們的買賣欲望，買賣的欲望又影響了供求關係，供求關係最終決定性的造成價格的波動，而不是股票的內在價值。
生命之源的水和氧氣，它們對於生命的意義不言而喻，它們的價值絕對不是鉆石所可以相比，但是價格與鉆石卻不可同日而語。一顆璀璨奪目的鉆石價值連城，一方水的價格才幾毛錢，而氧氣根本就沒有價格，這就是因為供求關係決定價格。一顆完美的鉆石也許\是舉世無雙的，每一個人都想得到，所以水漲船高。而氧氣與水卻隨處可見，得到容易所以就不具有較高的價格，所以說供求關係決定價格。
不僅僅在股票市場上是由供求關係決定價格，不論在期貨市場、藝術品市場、還是菜市場，世間萬物所有的價格都取決於供求關係，而不是什麼內在價值。
所以想要成功\，就不能按照傳統的基本分析，去分析某一條消息會給公司帶來什麼樣的意義，這樣毫無價值。而是要看大眾投資人究竟怎樣分析這一消息，投資人的理解最終會成為實質的買進和賣出，影響供求關係造成股價波動。不論投資人對后市的看法是否正確，只要看好的力量大於看空的力量，就會使需求大於供給，造成股價上漲；只要看空的力量大於看好的力量，就會造成供大於求，造成股價下跌，至少暫時可以改變股價的波動。就像一九九九年美國納斯達克的網絡股，盡管現在已經證明過去網絡股的投資人大都是錯誤的，但是股價卻在他們狂熱的購買力推動下大幅上漲，有的股票漲幅達十幾倍甚至幾十倍，只要我們可以正確的分析，早已經從中獲得巨大的收益了，又何必站在一邊說一些沒用的廢話？以上就是我對於基本分析運用地理解。
除了技術分析與基本分析之外，還有很多因素會影響投資人的買賣決定。這些因素只要投資人認為會影響股價的波動，那麼我們就應該對此有所了解。因為只要大多數投資人相信會影響股價的波動，就會引起他們的買賣行為，投資人看好后市，無論有理或無理，適中或過度，都會造成實質的購買力；投資人看空后市，不論是否盲目，有實質問題也好，流言蜚語也好，或者受其他人情緒影響而歇斯底里也好，或者杞人憂天也好，都會導致賣出，形成供求關係影響股價波動，而不論這種看法是對是錯。
三、操縱行為對股市的影響
供求關係是影響股價波動的真正原因已經毋庸置疑，但是影響股價供求關係的不僅是投資大眾，當大機構獲取十分明確的資訊，而投入大量的資金，往往是改變供求關係的重要因素。因為散戶只是一盤散沙，僅僅是它們在市場上進出，只會有一些小風小浪，只有機構大戶的巨量資金介入，才會造成巨大的投資機會，我們要捕捉的就是這樣的投資機會。
機構大戶的操縱行為與市場的繁榮有著密切的關係。股市是充滿投機氣氛的場所，再完美的制度也不能杜絕投機行為。因為正是由於證券市場存在著這種心理，才使得證券市場交易活躍。如果完全消滅投機操縱行為，管得過死就會使市場波瀾不興，市場不景氣造成企業融資困難，妨礙經濟的發展。因此操縱行為是不可消滅的，只能夠加以適當的監管和引導。
只要有投機機會，就一定會有機構大戶蜂擁而至，通過操縱股價博取利潤。我們且不說新興的中國股市機構們是如何在市場上興風作浪，這些例子舉不勝舉。即使在被譽為最成熟健康的美國股市，自始至終都有操縱行為貫穿整個證券曆史。1929年的股災，是摩根斯坦利集團和其他金融集團操縱失敗的產物；垃圾債券之父麥克爾·米爾肯，因涉及華爾街有史以來最大的內幕交易案被控有罪入獄，這一案件直接造成了1987年的股災；喬治·索羅斯自九十年代以后，首先襲擊了英鎊，導致英國被迫退出歐洲匯率體系；隨后放空墨西哥貨幣，使被譽為外國投資者天堂的墨西哥在一夜之間就變成地獄；1997年一手造成東南亞金融危機，隨后突襲香港。這一連串的運作中沒有人會說喬治·索羅斯沒有操縱行為。
投機取巧在任何國度都有市場。1999年一位投機者首先以每股幾美分的價格，大量買了一家瀕臨破產的上市公司股票，之后在互聯網上放出重組並購的假消息，造成大量跟風，使該公司股票大幅波動，他迅速賣出股票獲取巨額利潤，最終被美國證監會嚴厲處罰。直到2001年，這種操縱股市的案例仍然層出不窮，中華網和包括一些世界級的大公司雷蒙兄弟公司、貝爾斯登公司、美林證券公司等中華網上市承銷商，以涉嫌操縱股市的罪名，被美國中小股東告上法庭；美國國會舉行聽證會，以調查華爾街股市分析家是否在上市公司的股票發行中存在操縱行為，為承銷或擁有此類股票的投資公司制造輿論牟取利益，並從中撈取分紅收入；摩根斯坦利公司的女分析師一邊向投資者推荐，一邊出售自己持有的同一只股票；紐約州檢察總長埃利奧特·斯皮策2002年04月8日宣布，美國投資業巨頭--美林公司涉嫌通過損害客戶利益謀取私利，紐約州最高法院已經命令美林公司改革其經營行為。
這些案件都是近年才曝露出來的一小部分問題，就像冰山一角。但從中可以看出，市場的操縱行為自始至終都沒有消失過，只是隱藏的程度和操縱行為是否出格而已。
根據定義得知操縱股市是指一種證券欺詐行為，是指任何單位和個人以獲取利潤或減少損失為目的，利用其資金、資訊的優勢或者濫用職權操縱市場，影響股票價格。制造證券市場假象，誘導和致使投資者在不了解事情真相的情況下，做出錯誤的投資決定，擾亂證券市場秩序的行為。
盡管定義清晰，事實上監管部門很難真正區分並證明機構的操縱行為。如果我所公布的消息是確實的，那算不算操縱？如果不算的話，有的公司為了配合機構的進貨或出貨的方便，伺機公布一些有利機構而又是事實的消息，又怎樣理解這種行為？如果我強調個人觀點，比如對市場的一些分析和看法？算不算是散布未經證實或者可以起到誤導作用的資訊？如果算的話，那麼證券分析師難道從此不再分析市場，從此不再論市了？如果不算的話，某些分析師為了某種不可告人的目的報喜不報憂，有所隱藏地公布某種資訊或者斷章取義地傳播某些消息，這些行為證券監管機構又怎麼加以區分？
在制定證券法規時，沒有想到還有另一些行為同樣能夠控制市場，華爾街所流行的名言中有一句非常著名：“某某人打了一個噴嚏，華爾街立即就會感冒。”這句話說明了那些金融大亨對華爾街產生的巨大影響力。事實上這同樣是描寫影響股市的操縱行為之一。在華爾街有很多久負盛名的人物，很多投資人包括投資基金經理人都以跟進他們作為買賣的依據。當這些人看好一只股票，並大量地買進之后，往往會通過某種渠道告訴廣大投資人他極為看好這只股票並持有這只股票，結果必然造成這只股票被別的投資人買進力量所推高。隨著股價的上漲，他們又乘機悄悄賣出手中獲利豐厚的股票。任何一個真正成功\的大鱷，都曾經運用過這種方法，又有誰因此被指控操縱市場？喬治·索羅斯操縱股價就使用過這種方法。他曾經在90年代初投機英鎊。在當時來講，英鎊的確有很大的貶值壓力，但是如果僅僅是依靠量子基金本身的力量，是不可能贏得這場決賽的冠軍，因為量子基金本身籌到的資金僅有100多億美元，而英國政府則有多於他幾倍的外匯儲備。英國政府如果可以爭取一定的時間，是完全可以度過這次危機。但是索羅斯在自己吸進足夠的貨幣之后，就開始到處宣傳自己看空英鎊，利用自己巨大影響力引來更多的跟風投機商，並鼓動一些經濟學家加入他的行列，為自己沖鋒陷陣，形成巨大的拋壓，最終迫使英鎊貶值。
