雅虎香港財經 沽空是甚麼？
幾十年來，沽空一直是股市的特點之一。簡單來說，沽空是指賣家沽出向其他人借來的股票（或其他證券）。沽貨後，投資者必須向借出證券的一方「還貨」，亦即「平掉」短倉。換句話講，他們必須買回股票，以補回對手方的倉位。
不熟悉沽空操作的投資者可能會覺得這個概念很無稽。既然可以直接買入股票，爲何還要借貨？這背後確實有充分的理由。
在跌市中賺錢
基本上，進行沽空的投資者是在打賭所買的證券的價格將下跌。他們通常會以市價借入證券「建立」短倉，然後快手在此價位附近沽貨。若證券的價格隨後下跌，那投資者便成功賺錢，因為「還貨」的成本低於借入證券的成本。補回借來的證券被稱為「平短倉」。
通常（但不一定），投資者會向經紀行借貨沽空。要借貨，投資者必須開設孖展戶口。此戶口能讓經紀行客戶參與沽空等借貸活動。
您應該沾手沽空嗎？
如果您是投資新手，我們不建議您一開始就參與沽空。由於沽空涉及槓桿（即借來的資產），您可能要承受重大的負面風險。例舉，您以每股10元的價格借入XYZ公司1,000股來沽空。但第二日，市場意外出現有關該公司的重大利好消息（是的，這真的會發生）。市場忽然發現XYZ的股票非常重要，其股價被推高至每股15元（這同樣會發生）。在這例子中，不計利息，您會蝕5,000元。
當然，就算您做「長倉」（即傳統方法，在看好股價上升時買入並持有股票）亦會有負面風險。不過，您的損失僅限於您買入股票而支付的總額，而在上述的例子中，您最多只會蝕10,000元。
然而，沽空的虧損並無上限。證券的價格可以不斷升，尤其對波動大的證券而言，升勢可能突如其來，亦可以很急速。因此，沽空只適合經驗豐富的投資者，特別是習慣在投資中使用槓桿的人。
沽空的爭議
由於沽空者是靠股價下跌而非上升賺錢，故有人批評沽空是種自相殘殺的資本主義。反對者認為，沽空活動不公平地令一間陷入困境的公司更加痛苦，令公司更難應對股價下跌。
無論如何，沽空是現代投資者的基本工具之一，故此並不會消失。就算投資者無興趣參與沽空，但亦要注意一點 — 任何一隻股票的沽空活動都是投資老手對該股前景看法的重要指標。因此，大家最好密切留意自己組合內和目標清單上的所有股票。
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