Flash del mercado

La compañía tecnológica ha presentado los resultados correspondientes al primer trimestre de su año fiscal. La firma creadora de Snapchat ha comunicado unos ingresos cifrados en los 3 centavos ajustados frente a los cinco centavos de pérdidas que esperaba el mercado. Asimismo, la empresa encabezada por Evan Spiegel ha obtenido 1.190 millones de dólares de ingresos frente a los 1.120 millones estimados por los expertos. Además, Snap experimentó un aumento de sus usuarios, los cuales aumentaron hasta los 422 millones frente a los 420 millones esperados por los expertos.

La firma encabezada por Sundar Pichai ha presentado los resultados correspondientes al primer trimestre de 2024. La matriz de Google ha desatado la euforia en el mercado, subiendo un 14% en el after-hours hasta máximos históricos. Los resultados han sido muy positivos: la firma ha anunciado el primer reparto de dividendos en su historia, así como una recompra de acciones de 70.000 millones de dólares. En este sentido, ha registrado ingresos cifrados en 80.540 millones de dólares, batiendo los 78.590 millones de dólares esperados por el mercado. Después de que los mercados aumentaran un 10% sus expectativas de beneficio este trimestre, hasta los 1,51 dólares por acción, Alphabet ha presentado 1,89 dólares por participación: un incremento del 15%.

La firma encabezada por Satya Nadella ha presentado los resultados correspondientes al tercer trimestre de su actual año fiscal. La gran tecnológica ha cosechado 61.900 millones de dólares de ingresos, una cifra superior a los 60.800 millones esperados por el mercado, lo que supone un aumento interanual del 17%. Asimismo, la empresa norteamericana ha registrado beneficios cifrados en los 2,94 dólares por acción, un volumen superior a los 2,82 dólares por participación estimados por los expertos.

Los principales índices estadounidenses han cerrado con pérdidas una jornada marcada por la publicación del PIB estadounidense, el cual aumentó un 1,6% anualizado, un nivel inferior al 2,5% estimado. Sin embargo, el consumo de las familias siguió creciendo, por lo que se teme "lo peor de ambos mundos": una inflación resistente con la economía cayendo en recesión.

Así las cosas, el selectivo industrial Dow Jones ha caído un 0,97% hasta las 38.086 unidades, mientras que el S&P 500 ha perdido un 0,46% hasta los 5.048 enteros. Por su parte, el Nasdaq 100 ha bajado un 0,55% hasta los 17.430 puntos, lastrado por Meta (-10,56%), Microsoft (-2,45%) y Alphabet (-1,47%). Estas compañías han registrado pérdidas en el día en el que tienen previsto presentar resultados.

Todo ello en una jornada en la que el rendimiento del T-Note ha subido seis puntos básicos hasta superar el 4,7%, un nivel que no se veía desde inicios de noviembre. Paralelamente, el precio del barril de Texas ha subido un 0,14% hasta los 83,75 dólares. Además, el oro ha subido un 0,26% hasta los 2.344 dólares.

El Nasdaq 100 abrió la caja de pandora la semana pasada al perder los 17.100 puntos, el nivel que separaba la posibilidad de una caída mayor en la bolsa global de un contexto alcista. Y el desplome de este jueves por los datos macroeconómicos de Estados Unidos y la reacción de los inversores a los resultados de Meta suman puntos a la corrección de los índices más allá de Wall Street. De hecho, el índice tecnológico se enfrenta a una caída adicional que podría ser hasta del 5%.

El Producto Interior Bruto de Estados Unidos del primer trimestre cayó al 1,6%, un crecimiento mucho peor de lo esperado por el consenso de expertos que recoge Bloomberg y que estaba por encima del 3%. La mala evolución trimestral habría sido un argumento a favor de finalizar por la política monetaria restrictiva de la Reserva Federal de Estados Unidos de no ser porque el dato adelantado del gasto de consumo personal subyacente (PCE, en inglés) repuntó a su nivel más alto desde el segundo trimestre del año pasado. Es decir, la lucha contra la inflación en el país aún no ha terminado y justificaría unos tipos de interés más altos o menos recortes en 2024. Aún se esperan dos movimientos a la baja este año, según el consenso de expertos, aunque hay quienes empiezan a hablar solo de uno, como apuntan desde Bank of America.

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IBM registró su mayor caída intradía en tres años después de que las débiles ventas de la división de consultoría decepcionaron a los inversores y eclipsaron la adquisición de la firma de software HashiCorp por más de 6.000 millones.

El acuerdo es otro movimiento del presidente ejecutivo, Arvind Krishna, para convertir la compañía de hardware tecnológico en una centrada en software y servicios de alto crecimiento. Pero los inversores están castigando el débil desempeño, de su segundo negocio más grande. 

CriteriaCaixa está reestructurando su cartera en pleno cambio de estrategia para reforzarse en España. La firma quiere crecer en Naturgy y podría entrar en Talgo y Puig. Y para ello necesita dinero, por lo que irá desinvirtiendo poco a poco. ¿Cuál es su planteamiento? 

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Bank of America ha explicado en su último informe que espera una etapa complicada para las divisas asiáticas. Según el banco norteamericano la perspectiva es de una 'era caótica' para el yuan, el won surcoreano, el dólar taiwanés, el dong vietnamita y el bath de Tailandia. Todas estas monedas se van a encontrar con grandes problemas frente a un retraso del ciclo de flexibilización de la Reserva Federal de EEUU, por lo que esperan potentes caídas y volatilidad para las mismas.

La principal divisa de China ya cae un 5% en los últimos 12 meses a pesar de que el país está interviniendo la moneda para mantener alto su cambio con el par norteamericano. Más claro es el caso del won, que solo en lo que va de año se deja un 5,9%, frente al 4,3% y el 5,9% de las divisas vietnamitas y tailandesas, respectivamente. 

La caída que está viviendo el crecimiento de la inflación en Argentina ha vuelto a permitir al Banco Central de la República Argentina recortar tipos. Lo ha hecho este jueves, reduciendo la tasa de referencia 10 puntos porcentuales, hasta el 60%. Es el cuarto recorte que ha llevado a cabo el banco central desde que Javier Milei asumió el cargo de presidente del país.

El IPC del país ha caído hasta el 11% en marzo, frente al 13,2% interanual del mes anterior, una cifra que contrasta con los niveles del 25,5% y 20,6% que se alcanzaban en diciembre y enero.

La compañía asiática ha indicado que la producción de los semiconductores A16 de 1,6 nm comenzará en 2026. Según la firma, este modelo proporcionará entre un 8% y 10% más de velocidad con el mismo voltaje, así como un 15% o 20% más de autonomía. Además, TSMC señala que la densidad del chip será mejorada para ser utilizada específicamente en los centros de datos. Con este movimiento, la compañía pretende amarrar su posición dominante en la industria de fundición de chips, cuya cuota de mercado fue del 61% en el último trimestre de 2023. Parece que el auge del sector de los semiconductores, liderado por Nvidia, ha empujado a la firma taiwanesa a mover ficha.

Los últimos datos económicos de EEUU están cortando la buena racha de las bolsas, alejando el optimismo que ha propiciado durante meses la teoría del "aterrizaje suave". El PIB aumentó a una tasa anualizada de 1,6%, por debajo de las previsiones. Lo peor del dato fue el componente de inflación. El deflactor de consumo, muy seguido por la Fed, creció a un ritmo mayor de lo esperado al 3,7%.

"El dato fue lo peor de ambos mundos: el crecimiento económico se está desacelerando y las presiones inflacionarias persisten", ha comentado Chris Zaccarelli de Independent Advisor Alliance. "La Fed quiere que la inflación comience a bajar de manera persistente, pero el mercado quiere ver el crecimiento y aumento de ganancias corporativas", añade. Dos extremos que pueden ser incompatibles entre sí y con un aterrizaje suave.

Los mercados financieros parecen creerse una historia sobre riesgos de inflación divergentes entre Europa y EEUU. La inflación europea se ha ralentizado hasta el 2,4%, mientras que la inflación de los precios al consumo (IPC) en EEUU sigue en el 3,5%. Sin embargo, los expertos de UBS y Capital Economics señalan que esto es, en buena medida, un problema de medición, dado que la inflación de ambas economías se miden en base a parámetros diferentes. Mirando el IPC armonizado (con la misma tecnología), estarían en un punto muy similar.

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Los principales índices estadounidenses registran fuertes descensos después de que se conociera el dato del PIB en Estados Unidos. La economía del país norteamericano creció en el trimestre pasado un 1,6% anualizado, una cifra inferior al 2,5% estimado por los expertos y al 3,4% del trimestre anterior. Además, el deflactor del consumo personal subyacente, el indicador favorito de la Fed, se incrementó hasta el 3,7%, un volumen superior al 2% de los dos trimestres anteriores. Ello puede reforzar la línea hawkish del organismo encabezado por Jerome Powell.

Así las cosas, el selectivo industrial Dow Jones cae un 1,18% hasta las 38.007 unidades, mientras que el S&P 500 desciende un 0,73% hasta los 5.034 enteros. Por su parte, el Nasdaq 100 cae un 0,87% hasta los 17.374 puntos lastrado por las caídas de Meta (-10,88%) después de que la compañía de Mark Zuckerberg comunicara un incremento del gasto por la inversión en IA para 2024. Tal es la situación en el indicador tecnológico, en el que Microsoft cede un 3,27% en la jornada en la cual presentará los resultados del tercer trimestre de su año fiscal.

Todo ello en una jornada en la que el rendimiento del T-Note sube seis puntos porcentuales hasta el 4,7%. Paralelamente, el precio del barril de Texas retrocede un 0,29% hasta los 82,55 dólares. Asimismo, el oro avanza un 0,07% hasta los 2.339 dólares.

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La compañía encabezada por Satya Nadella presentará este jueves, tras el cierre de Wall Street, los resultados correspondientes al tercer trimestre de su año fiscal 2024. La integrante de las Siete Magníficas, que arrasó en el trimestre anterior en términos de beneficios, ha desplegado una estrategia centrada en el desarrollo de la IA que ha generado mucha expectación entre los operadores. En este sentido, durante el trimestre, la firma comenzó a vender ordenadores Surface con el chatbot Copilot integrado, el cual está diseñado para proporcionar servicios a los pequeños negocios.

Así, los expertos estiman unos ingresos de 60.800 millones de dólares, un incremento interanual del 15%. Paralelamente, los operadores esperan aumento interanual del 14,5% de los beneficios hasta los 2,82 dólares por acción. En este sentido, si bien el desempeño de Azure, división cloud, fue clave en el trimestre anterior, el mercado espera una ralentización de este departamento, pasando de un crecimiento del 30% el trimestre anterior hasta el 28,8% este trimestre. Por otro lado, las estimaciones indican un incremento del 0,9% en la entrega de ordenadores.

La compañía fundada por Bill Gates quiere revertir este jueves la caída trimestral registrada a nivel bursátil, periodo en el que ha perdido casi un 3%. Sin embargo, en lo que llevamos de año, la gran tecnológica registra un alza del 4,74%, a pesar de las caídas generalizadas experimentadas en la bolsa estadounidense tras la publicación del PIB en el país norteamericano. Resta saber si Microsoft conseguirá impulsar el ánimo de los inversores por la tecnología a través de los resultados de esta jornada.

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La matriz de Google, Alphabet, presenta resultados este jueves, con la duda de si los gastos de la inversión en IA afectarán a sus cuentas de la misma forma que han sacudido a Meta. La firma acumula un alza interanual del 51% y terminó el miércoles en máximos históricos, pero las dudas sobre el mercado de la publicidad son su mayor amenaza.

Los analistas esperan unos beneficios por acción de 1,5 dólares, un aumento del 28% interanual, y unos ingresos de 78.701 millones de dólares, un 12,7% más que el año anterior. Ambos datos suponen un retroceso respecto al trimestre anterior, aunque al ser Navidad la publicidad siempre suele ser más fuerte en esa temporada. El consenso del mercado, además, ha aumentado claramente sus expectativas según se acercaba la fecha de presentar resultados. En estos tres meses, las expectativas de beneficios iniciales se han revisado al alza casi un 10%, dando señales de confianza. El riesgo, por supuesto, es que si no cumple con esas expectativas, el castigo podría ser severo.

Las miradas, además, estarán puestas en dos departamento clave. Por un lado, la monetización de Gemini, su chatbot de IA, con el que quiere enfrentar las amenazas que se ciernen sobre la búsqueda en internet. Y, por otro, los resultados de Google Cloud, la división más rentable de la firma y con la que compite directamente con Microsoft y Amazon. Los analistas esperan que sus ingresos suban un 25,4% a 9.400 millones de dólares.

La divisa europea sube un 0,20% este jueves hasta rebasar los 1,07 dólares, nivel que no superaba desde la semana del 12 de abril. Este incremento del euro se debe, fundamentalmente, al dato del PIB estadounidense relativo al primer trimestre del año, el cual creció un 1,6%, una cifra inferior al 2,5% estimado por los expertos y al 3,4% del trimestre anterior. Además, el deflactor del consumo personal subyacente, el indicador favorito de la Fed, aumentó hasta el 3,7% respecto al 2% registrado en los dos trimestres anteriores.

El indicador doméstico ha cerrado en rojo una jornada en la que se ha conocido el PIB de EEUU en el primer trimestre del año, el cual creció un 1,6%, una cifra inferior al 2,5% esperado. Este frenazo económico, unido a un crecimiento del deflactor del consumo menor del estimado, han provocado en Wall Street caídas superiores al 1%, bajadas que también se han registrado en los parqués europeos.

Así las cosas, el Ibex 35 ha caído un 0,40% hasta las 10.983,7 unidades, lastrado por las caídas de Fluidra (-3,72%), Solaria Energía (-3,60%) y Grifols (-3,46%). Estos descensos contrarrestan las fuertes subidas de Banco Sabadell (+8,73%) y Rovi (+6,41%), que han avanzado posiciones después de que la entidad bancaria presentara unos resultados positivos y de que la farmacéutica comunicara un acuerdo para la fabricación de jeringas precargadas. Paralelamente, el resto de bolsas europeas también han registrado pérdidas. El Dax ha retrocedido casi un punto porcentual hasta el nivel de los 17.900 enteros, mientras que el Euro Stoxx 50 se ha dejado más de un 1%, cayendo hasta los 4.930 puntos.

En el plano técnico, Joan Cabrero, analista de Ecotrade, muestra prudencia "a la hora de confiar en ver una continuidad alcista sin más vaivenes, que incluso podrían llevar de nuevo al Ibex 35 a los 10.500 puntos". En este sentido, Cabrero sostiene que "el soporte de los 10.500 puntos se ha convertido ahora en la línea divisoria que separa un contexto potencialmente alcista hacia los 12.000 de uno potencialmente bajista hacia los 9.800-9.930 puntos. No veo motivos para reducir exposición a bolsa española mientras no caiga ese soporte de los 10.500 puntos".

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Los mercados están a punto de descartar cualquier recorte de los tipos de interés para 2024, pero parece un poco exagerado, explica Chris Iggo, CIO Core Investment Managers en la gestora de fondos AXA Investment Managers y presidente del AXA IM Investment Institute. En EEUU, el mercado espera dos recortes en lugar de seis, mientras que en la eurozona espera tres en lugar de siete, recuerda el experto teniendo en cuenta las expectativas que había para los tipos a principio de año.

"El encarecimiento del petróleo alteraría las perspectivas de inflación y crecimiento. Junto con el actual conflicto en Ucrania, existe la posibilidad de que se produzca un escenario de aversión al riesgo en el que los bonos se beneficien de los flujos de refugio de los activos de riesgo", subraya Iggo.

Caterpillar se une a la lista de firmas con malos resultado en el primer trimestre. La empresa de maquinaria anunció que sus ventas cayeron respecto al año anterior y advirtió que se espera que la tendencia a la baja continúe en su segundo trimestre.

Aunque la compañía batió las expectativas de beneficio ajustado, con 5,60 dólares por acción frente a los 5,13 que se esperaban, el dato que hizo temblar a los analistas fue el de las ventas en sus divisiones clave de industrias de construcción y materias primas. Un frenazo en esas divisiones hizo que sus ingresos generales dieran señales de debilidad fuera de Norteamérica.

Caterpillar se considera uno de los grandes indicadores de por dónde sopla el viento económico, dado que la demanda de sus icónicas máquinas amarillas dan muchos datos sobre cómo están los sectores de la construcción o la minería en todo el mundo. Las acciones de Caterpillar abrieron la jornada en Wall Street dejándose un 9,1%, la mayor caída intradiaria en cuatro años.

Dos de las grandes tecnológicas presentan resultados hoy, y los malos datos de Meta e IBM, que ya han publicado los suyos, están pasando factura a las expectativas del mercado. Alphabet (matriz de Google) y Microsoft se dejan cerca de un 3% en los primeros compases de Wall Street, lastradas además por el impacto de los datos del PIB de EEUU, más fuertes de lo esperado.

Wall Street abre con pérdidas superiores al 1% tras el dato del PIB de Estados Unidos. El Dow Jones baja un 1,3% hasta las 37.929 unidades. El S&P 500 se deja un 1,4% al filo de los 5.000 puntos y el Nasdaq 100 cae un 1,9% hasta los 17.203 puntos.

El crecimiento económico del primer trimestre ha sido del 1,6%, lo que refleja una ralentización económica. La lectura del PIB pone en duda el aterrizaje suave que se daba por hecho y deja todos los escenarios abiertos de cara a las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal (Fed). Además, el dato muestra que la inflación sigue persistiendo, ya que incluye la publicación del PCE subyacente, que se ha colocado en el 3,7% (frente al 2% de lecturas anteriores). Parece que los inversores han encontrado pocas (o ninguna) sorpresa positiva. 

Dentro de los protagonistas empresariales, Meta se desploma un 13% pese a haber ganado un 117% más en el primer trimestre. Las cuentas de IBM tampoco han convencido y la firma cae cerca de un 9%, pese a haber disparado también su beneficio.

Paralelamente, las ventas también se han extendido a los bonos y la rentabilidad del T-Note ha escalado a máximos de seis meses sobre el 4,7%. En una primera reacción, el dólar ha subido frente al euro, aunque en la apertura de Wall Street el par se mantiene sin apenas cambios. Cada euro se intercambia a 1,07 'billetes verdes'.

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Ni a la bolsa ni a los bonos les ha sentado bien el dato del Producto Interior Bruto (PIB) recién conocido de Estados Unidos. El crecimiento se ha ralentizado al 1,6% en el primer trimestre, por debajo de las expectativas del mercado y tras varios trimestres de fortaleza.

El rojo se ha extendido por los mercados y los futuros de Wall Street han ampliado las pérdidas. Los bonos también han reaccionado con ventas y la rentabilidad del T-Note, la deuda a diez años, gana ocho puntos básicos hasta el 4,72%, máximos del ejercicio y niveles no vistos en seis meses. El retorno de la deuda a dos años también escala ocho puntos básicos y supera el 5%.

La cifra refleja que la economía modera su crecimiento, aunque sigue resistiendo y capeando la restricción de la Reserva Federal (Fed). Por otra parte, la lectura viene acompañada de otro dato, el PCE subyacente, el deflactor de consumo personal y medida favorita de la Fed para vigilar la inflación, que se ha acelerado al 3,7% anualizado (frente al 2% de los anteriores trimestres). 

EEUU ha dado hoy a conocer los datos adelantados del PIB con importantes sorpresas. El primer trimestre de 2024 se ha saldado con un crecimiento interanual del 1,6%, muy por debajo de las expectativas de Bloomberg, que anticipaba un 2,5% de crecimiento. De este modo, el crecimiento vuelve a retroceder por segundo trimestre consecutivo frente al 3,4% anterior y el 4,9% del tercer trimestre de 2023. 

Según explicaba el propio Departamento de Análisis Económico de EEUU "la desaceleración del PIB reflejó principalmente el freno en el gasto de los consumidores, las exportaciones y el gasto de los gobiernos estatales y locales" además de una "desaceleración en el gasto del gobierno federal". Estos movimientos "se vieron compensados en parte por una aceleración de la inversión fija residencial".

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A Isabel Schnabel, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), le preocupan la última milla de la inflación y la evolución de los precios de los servicios. Aunque el Índice de Precios al Consumo (IPC) ha descendido de forma progresiva y ha mostrado una trayectoria positiva, su último tramo puede ser más difícil de controlar y condicionar los planes de flexibilización del organismo. 

"Hay un consenso cada vez mayor de que la última milla de la inflación puede ser complicada", ha dicho en una presentación, según Reuters. "La mayor preocupación es claramente la inflación de los servicios", ha añadido. 

Aunque se da por hecho que el BCE va a efectuar un primer recorte en los tipos de interés en junio, se desconoce qué hará a partir de ese momento. Por un lado, la entidad monetaria ha de sopesar el ritmo de flexibilización al otro lado del Atlántico, lo que haga la Reserva Federal (Fed). Y, por otro, podría aprovechar y tomarse un tiempo desde el primer recorte para comprobar que la inflación de los servicios se dirige al objetivo de estabilidad y que el último tramo de los precios acaba entrando en vereda. 

El gigante tecnológico estadounidense, IBM, ha informado de unos sólidos resultados de 1.500 millones de euros de beneficio tras disapararlos un 73%.  La cifra de negocio de la tecnológica entre enero y marzo alcanzó los 14.462 millones de dólares (13.484 millones de euros), un 1,47% más que los 14.252 millones de dólares (13.288 millones de euros) del primer trimestre de 2023. Además, ha anunciado al mismo tiempo la compra de HashiCorp por 5.967 millones de euros, la segunda mayor operación de su historia.

Los mercados, en cualquier caso, no han recibido precisamente con los brazos abiertos estas cifras y la operación. De este modo la tech se desmorona cerca de un 10% en el 'premarket'. Tanto los ingresos como el Ebitda han decepcionado ligeramente a los accionistas. Sin embargo, el foco de la 'decepción' se ha centrado en las cifras de consultoría, con 5.200 millones. Se trata de su segundo negocio más grande y su mayor esperanza y ha vivido un auténtico frenazo por sorpresa debido a "un clima débil de gasto TI", según Anurag Rana, analista de Bloomberg Intelligence. 

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En su reunión de este jueves, el Banco Central de Turquía ha mantenido el tipo de interés oficial en el 50%, pero en su comunicado ha seguido mostrando un tono agresivo ante los persistentes riesgos inflacionistas de la economía. "Aunque creemos que es probable que el ciclo de endurecimiento haya llegado a su fin, con un fuerte crecimiento de la economía y presiones inflacionistas, no esperamos una bajada de tipos hasta el año que viene", señalan desde Capital Economics.

El comunicado del mes pasado (en el que el banco central subió inesperadamente los tipos 500 puntos básicos) señalaba que se había producido un "deterioro de las perspectivas de inflación" y el comunicado de hoy destaca que la tendencia subyacente de la inflación se ha mantenido por encima de lo esperado. El banco central afirma que la subida de tipos del mes pasado provocó un "endurecimiento significativo de las condiciones financieras", pero que "sigue muy atento a los riesgos de inflación" y repite su opinión de que endurecerá aún más la política monetaria "en caso de que se prevea un deterioro significativo y persistente de la inflación". La lira apenas oscila frente al dólar y se mantiene en las 32,5 unidades por 'billete verde'.

La industria del comercio de materias primas registró un beneficio bruto de 100.000 millones de dólares (unos 93.225 millones de euros) en 2023, y encadenó dos años consecutivos de récords, según un informe elaborado por la consultora Oliver Wyman. Dicho estudio (Commodity Trading's Coming-Of-Age Story) destaca que en 2023, las operaciones comerciales de materias primas registraron un reequilibrio tras el récord de 150.000 millones de dólares (unos 139.000 millones de euros) obtenido en 2022, "marcando un retorno a la estabilidad y la normalización". "Pese al ligero retroceso respecto a 2022, el año 2023 consolida un crecimiento sostenido desde 2018", añade el informe.

Meta se encuentra en una situación extraña. A la inversa de lo que ocurrió con Tesla, que tras no cumplir estimaciones se disparó, la firma fundada por Mark Zuckerberg se prepara para una caída del 13% a pesar de que tanto ingresos como beneficios han superado en consenso de los analistas. El problema es que sus previsiones no han convencido al mercado, que espera unos ingresos totales para el segundo trimestre con un techo de 39.000 millones, mientras los gastos subirían más de lo esperado para todo el año hasta los 99.000 millones.

Todos estos factores han provocado que Tesla no convenza a los analistas, que esperaban un mayor crecimiento a medio y corto plazo y rentabilidad. Un susto que ha desatado numerosos recortes de valoración por algunos de los principales analistas de Wall Street. El precio objetivo del consenso de Bloomberg ha bajado en un solo día de los 550 dólares a 535 dólares. Han emprendido recortes sensibles JP Morgan, Goldman Sachs, Barclays, Jefferies, Bernstein, RBC y Citi, entre otros. Destaca especialmente el caso de JP Morgan que ha pasado de recomendar su compra a no hacerlo. 

Las bolsas europeas han profundizado las caídas en la media sesión tras una apertura prácticamente plana. En todo caso, las pérdidas son moderadas. El Ibex 35 cotiza sin grandes cambios en los 11.037 puntos y se salva del rojo por la mínima. Sabadell se dispara un 12% tras rendir cuentas y ganar un 50% más en el primer trimestre, lo que aleja al selectivo de las ventas. Sin embargo, el EuroStoxx 50 sigue lastrado por el lujo con firmas como Pernod Ricard, Hermes o Louis Vuitton en la parte más baja de la tabla. El índice continental baja un 0,6% y se aleja de los 5.000 enteros. El Dax retrocede medio punto porcentual y se mueve bajo los 18.000 puntos. 

Por otra parte, este jueves se conocerá el PIB de Estados Unidos del primer trimestre del año, lo que ayudará a entender cómo la economía estadounidense está digiriendo la restricción monetaria y, por ende, el dato propiciará que se recalculen las expectativas sobre las próximas decisiones de la Reserva Federal (Fed). 

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Bank of America ha lanzado ya su informe tras los resultados de Iberdrola, que se dieron a conocer el pasado miércoles. La firma norteamericana defiende que ha tenido un "solido comienzo de año" y mejora sus estimaciones de beneficio para la española de cara a los próximos dos años. Para 2024 BofA anticipa unos beneficios por acción de 0,79 euros frente a los 0,76 euros anteriores y para 2025 cree que estos subirán dos céntimos hasta los 0,82 euros. 

“Seguimos considerando que Iberdrola es un valor de calidad en el sector, que puede obtener mejores resultados, especialmente si se produce una rotación defensiva en el mercado" explicaba el informe de Bank of América. Con sus nuevas estimaciones Iberdrola se queda "en lo que consideramos un PER razonable de 14,6 veces para 2024". Debido a ello los expertos afirman que "reiteramos nuestro rating de Comprar y el precio objetivo de 13,5 euros”.

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Atresmedia ha sido una de las últimas compañías españolas en presentar resultados. El grupo de comunicación obtuvo un beneficio neto de 33,4 millones de euros en el primer trimestre del año, cifra un 42,8% superior a la del mismo periodo de 2023, según ha informado este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Los ingresos netos de Atresmedia avanzaron un 15,5% entre enero y marzo, hasta los 245,1 millones de euros, gracias al impulso de su negocio audiovisual.

Además, la firma ha hecho pública que abonará el próximo 20 de junio un dividendo ordinario de 0,24 euros brutos por acción, con cargo a los resultados de 2023, complementario al ya abonado el 13 de diciembre de 2023 como dividendo a cuenta por importe de 0,18 euros brutos por acción, según ha informado este jueves la compañía a la Comisión Nacional de Valores (CNMV). Sumando los dos dividendos, la retribución al accionista total de Atresmedia correspondiente al ejercicio 2023 será de 0,42 euros por cada acción.

Acerinox registró un beneficio neto de 53 millones de euros en el primer trimestre del año, lo que representa una caída del 61% con respecto a las ganancias de 136 millones de euros que obtuvo en el mismo periodo del ejercicio anterior, según ha informado este jueves la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

No obstante, el grupo siderúrgico recordó que en el cuarto trimestre de 2023, tras realizar el deterioro de los activos de Bahru Stainless, registró unas pérdidas netas de 119 millones de euros. La facturación de Acerinox alcanzó los 1.481 millones de euros en el periodo de enero a marzo, con un descenso del 17% respecto al primer trimestre de 2023, siendo también un 3% inferior a la del cuarto trimestre del año pasado.  Además, la deuda financiera neta del grupo siderúrgico se situó a cierre de marzo en los 234 millones de euros, reduciéndose en 107 millones durante los tres primeros meses del año.

Los mercados inmobiliarios de Europa se han quedado congelados desde que aumentaron los tipos de interés. Esta situación ha empeorado el primer trimestre con las transacciones cayendo a sus niveles más bajos desde 2011. Una actividad total de 34.500 millones de euros (37.000 supuso una  disminución de 26% en comparación con los niveles ya moderados del año anterior, según datos compilados por MSCI Real Assets.

Esto marcó una séptima caída trimestral consecutiva, ya que la incertidumbre sobre el momento de los recortes de las tasas de interés continúa generando una brecha entre las expectativas de precios de compradores y vendedores. Las propiedades de oficinas, la mayor parte del mercado inmobiliario comercial, lideraron las caídas en el primer trimestre, con volúmenes que cayeron un 45%.

Día de euforia para Rovi. La farmacéutica española se dispara un 4,65% tras anunciar ante la CNMV un acuerdo estratégico para la fabricación de jeringuillas precargadas. De este modo, su filial, Rois, pondrá en marcha una línea de producción en su planta de San Sebastian de los Reyes para abastecerá una tercera compañía. La firma espera sumar 184 millones de euros, aunque este supone un paso importante para esta nueva línea de negocio que, espera que crezca entre un 20 y un 45% para 2027.

 Juan López-Belmonte Encina, Presidente y Consejero Delegado de ROVI, ha declarado: "Estamos encantados de poder contribuir a la fabricación de un medicamento capaz de prolongar la vida de millones de personas. Nuestra probada experiencia en la fabricación de inyectables de alto valor añadido y la ampliación de nuestras capacidades productivas nos permiten ayudar a satisfacer la demanda creciente, que requiere de un alto grado de capacidad tecnológica."

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La banca europea ha vivido un día clave con la presentación de sus resultados de tres de sus máximos exponentes. La tercera mayor entidad de Reino Unido, Barclays ha presentado sus cifras, seguida del líder germano, Deutsche Bank y le francés, BNP Paribas. Cada uno, pese a pertenecer al mismo sector y región, ha generado un impacto diferente en los mercados.

La euforia de Barclays. La firma británica se dispara cerca de un 4,5% pesar de que recorta un 13% de beneficio por la caída de la renta fija. Los ingresos cayeron un 4%, hasta los 6.953 millones de libras y su beneficio ha pasado de los 1.780 millones a los 1.555 millones de libras. Sin embargo sus cifras superaron con creces las estimaciones gracias a un inesperado repunte de sus ingresos por intermediación en acciones, que crecieron un 25%. 

Deutsche Bank cae con moderación. La firma experimenta unas caídas del 0,71% al lograr unos ingresos de 7.779 millones de euros, ligeramente mejor que las estimaciones y que supone un crecimiento del 1% respecto al año pasado. El beneficio antes de impuesto de 2.036 millones, un 10% mejor del año pasado pero por debajo de las estimaciones. Sin embargo, la perspectiva es que una caída de los tipos de interés lastrará en el futuro sus cuentas.

BNP Paribas sorprende. El líder financiero de francia avanza por su parte un 0,74%  después de superar estimaciones y afirmar que intensifica los recortes de gastos para asumir una nueva era de menores ingresos. Los ingresos netos fueron de 3.100 millones de euros, muy por encima de los 2.500 millones que esperaba el mercado.

AstraZeneca ha presentado este jueves sus resultados de su primer trimestre y lo ha hecho con grandes noticias para los inversores. La farmacéutica europea ha logrado un beneficio de 2.031 millones euros, lo que supone un incremento del 20% respecto al mismo periodo del año pasado. Esta crecimiento ha venido principal impulsado por los ingresos que han subido un 19% hasta alcanzar los 12.679 millones. En ambos casos esto supone una mejora muy sustancial sobre las estimaciones, lo que ha provocado avances de más del 5% en la bolsa de Londres.

Además, AztraZeneca ha anunciado que espera un crecimiento a doble dígito para todo 2024 tanto en sus ingresos como en su beneficio. El consejero delegado, Pascal Soriot ha explicado que "hemos firmado un comienzo muy sólido en 2024 con grandes resultados y ya este año anunciamos resultados positivos en los ensayos de Imfinzi y Tagrisso sin precedentes, ahora esperamos ver otros resultados este año en otros importantes ensayos". Además la firma ha anunciado que, vistas las buenas cifras, confirma el dividendo anual del 7% firmado en la Asamblea Anual.

ASTRAZENECA

12.008,000

+5,80%

"Repsol enfrenta varios desafíos globales, entre los que se incluyen la volatilidad del mercado de energía. Los precios del crudo Brent y del gas Henry Hub han mostrado fluctuaciones significativas, lo que afecta directamente a los ingresos de la compañía. Además, el aumento en la deuda neta hasta los 3.901 millones de euros refleja una presión financiera incrementada debido a las fuertes inversiones. La transformación hacia la descarbonización y el desarrollo de nuevas tecnologías implican tanto oportunidades como riesgos asociados con la adaptación a nuevas regulaciones y la dependencia de avances tecnológicos", explica Javier Molina, analista de eToro, tras los negativos resultados trimestrales de la compañía conocidos este jueves.

"Repsol está navegando un período de transición energética significativa con un compromiso robusto hacia la descarbonización y la energía renovable. A pesar de los retos financieros y operativos que se plantean en el corto plazo, la estrategia de diversificación y su enfoque en la sostenibilidad posicionan a la compañía para un crecimiento rentable a largo plazo. El robusto plan de inversión y la estrategia de retribución a los accionistas reflejan un enfoque equilibrado entre crecimiento y retorno de valor a los inversores", añade el experto.

REPSOL

15,01

-0,03%

Tras una oleada de enormes compras entre las petroleras y las gasistas de EEUU, una nueva OPA de carácter histórico se presenta en el sector de las materias primas a nivel mundial. La minera australiana BHP Group se ha lanzado a la compra de Anglo American en una oferta que la valora en 39.000 millones de dólares a la firma británica. De lograrse la operación supondría una prima del 14% sobre el valor de la acción. Las acciones de Anglo subieron un 13% en Londres el jueves por la mañana a 24,91 libras cada una, para un valor de mercado de 30.500 millones de libras. BHP, que tiene un valor de alrededor de 144.000 millones de dólares, cayó un 3,7%.

El titán minero resultante de la unión sería el propietario del 10% de la producción mundial de cobre, un mercado que parece bien posicionado ante un potente déficit y que espera unos precios en auge. El mundo está teniendo problemas para incrementar la oferta en un mercado donde la demanda está destinada a subir, pues el cobre es un componente fundamental para la transición energética. 

¿Perderá fuerza la economía estadounidense? "Las cifras preliminares del PIB del primer trimestre que se publican hoy serán analizadas con lupa tanto por el mercado como por los economistas. Esperamos sólo una ralentización limitada del crecimiento a una tasa trimestral anualizada del 2,5-3% desde la fuerte cifra del 3,4% del cuarto trimestre. Los tibios datos de ayer sobre nuevos pedidos en marzo no cambian el panorama de una economía robusta. Se espera que el consumo de los hogares vuelva a ser el fuerte motor, como ya indicaron los datos anteriores de ventas al por menor en marzo y consumo de servicios en febrero", señalan los analistas del banco sueco SEB.

"Los datos incompletos hacen que haya cierta incertidumbre en las previsiones ex ante. Las existencias y el comercio exterior de marzo no se publicarán hasta hoy, y el consumo de servicios de los hogares de marzo se publicará mañana. El deflactor de los precios del consumo privado también podría dar pistas sobre la subida de los precios del consumo público básico en marzo, cuando se publique mañana. Los datos del PIB de hoy serán una de las últimas piezas del rompecabezas para la Reserva Federal antes del anuncio de política monetaria de la semana que viene", añaden.

Banco Sabadell ganó 308 millones de euros en el primer trimestre del año, un 50,4% más que en el mismo período de 2023, y todo ello tras haber destinado 192 millones al pago del impuesto extraordinario a la banca, 35 millones más que el ejercicio anterior. En una comunicación a la CNMV, el supervisor bursátil español, el banco ha dado a conocer sus resultados de enero a marzo y ha detallado que su ROTE o rentabilidad financiera se situó en el 12,2% en el primer trimestre, frente al 11,5% que presentaba al cierre de 2023. En cuanto al margen de intereses, que refleja la evolución del negocio típicamente bancario, creció un 11,9% interanual, hasta los 1.231 millones, beneficiado por el entorno de elevados tipos de interés, mientras que las comisiones descendieron un 3,1%, hasta los 340 millones.

La acción se dispara casi un 10% en los primer minutos de la sesión hasta los 1,655 euros.

SABADELL

1,64

+8,73%

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Repsol registró un beneficio neto de 969 millones de euros entre enero y marzo, un 13% menos que en el mismo periodo del ejercicio anterior, en un contexto marcado por la fuerte caída de la cotización del gas Henry Hub, referencia para el mercado estadounidense y la energética. El resultado ajustado, que mide específicamente el funcionamiento de los negocios, fue de 1.267 millones de euros, lo que supone un 33% menos que los 1.891 millones obtenidos un año antes, según ha informado la multinacional española este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). A tenor del documento remitido al mercado, su resultado bruto de explotación o ebitda retrocedió un 20,5%, hasta los 2.143 millones de euros, mientras que el ebitda CSS, descontada la variación en el valor de las existencias y extraordinarios, cayó un 30%, a 2.144 millones.

La acción de Repsol es la que más cae del Ibex 35, dejándose más de un 2% hasta los 14,68 euros en los primeros compases de la sesión.

REPSOL

15,01

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Las bolsas europeas arrancan la sesión del jueves con mínimas oscilaciones. El Euro Stoxx 50, el índice de referencia continental, apenas pierde unas centésimas en los primeros instantes y baja por poco de los 5.000 enteros. El Ibex 35, por su parte, avanza unas décimas se sitúa más cerca de los 11.100 puntos. "Tras dos sesiones consecutivas de fuertes alzas, los mercados de valores europeos y estadounidenses aprovecharon la sesión de ayer para tomarse un respiro. Así, los principales índices bursátiles europeos cerraron la jornada ligeramente a la baja, tras ceder durante las últimas horas todo lo avanzado hasta ese momento, mientras que en Wall Street los índices, en una sesión de continuas idas y vueltas, terminaron sin grandes variaciones", resumen desde Link Securities. "Hoy esperamos una apertura a la baja de las bolsas europeas, lastradas por el mal comportamiento de los futuros de los índices bursátiles estadounidenses y por la debilidad mostrada esta madrugada por algunos de los principales mercados bursátiles asiáticos, como el japonés o el coreano", añaden.

El protagonismo hoy se lo lleva la primera estimación del PIB de EEUU del primer trimestre de 2024, que se espera que haya crecido a una tasa intertrimestral anualizada del 2,2%, aunque hay economistas que proyectan crecimientos cercanos al 3%. "Si bien creemos que la fortaleza del PIB es una buena noticia para las empresas y para sus resultados, lo más probable es que si el crecimiento del PIB estadounidense sorprende al alza, los inversores reaccionen negativamente, tanto los que operan en los mercados de bonos como los que invierten en acciones, ya que ello volvería a poner en entredicho la capacidad de la Fed para bajar sus tasas de interés de referencia", explican desde Link Securities. La temporada de resultados, con el foco en los gigantes de Wall Street Microsoft y Alphabet (matriz de Google) también puede influir.

En el plano técnico, Joan Cabrero, asesor de Ecotrader, señala que mientras el Euro Stoxx 50 no pierda los 4.884 puntos, "no veo motivos para reducir exposición a bolsa europea y es el stop que debería utilizarse para operativas que se abran en el corto plazo que deberían buscar una vuelta al menos a los altos del año en torno a los 5.121 puntos". En el caso del Ibex 35, el índice español debe aguantar los 10.500 puntos para mantener la tendencia alcista.

EURO STOXX 50®

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IBEX 35

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Una mejora de la confianza de los consumidores mejor de lo esperado no sólo se suma a las recientes noticias macroeconómicas positivas procedentes de Alemania, sino que también da esperanzas de que el consumo privado pueda repuntar en los próximos meses.

Incluso los consumidores alemanes se animan. La confianza de los consumidores (índice Gfk) aumentó hasta el nivel más alto en dos años, situándose en -24,2 en mayo, frente a -27,3 en abril. Si nos fijamos en los detalles de la confianza de los consumidores en abril, los consumidores alemanes se habían vuelto más optimistas en cuanto a sus propias expectativas de ingresos. La disposición tanto a gastar como a ahorrar aumentó ligeramente, lo que indica que, a pesar de un mayor optimismo, el consumidor alemán sigue siendo prudente.

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Si algo se está demostrando este año es que la sensibilidad del mercado de renta fija a cualquier variación en los pronósticos sobre los tipos es muy alta y prueba de ello es que pese a que el mercado lleva un tiempo descontando entre tres y cuatro bajadas de tipos en Europa, todavía persiste la volatilidad dentro de este activo. Hoy los futuros apuntan a mayores caídas pese a que no hay catalizadores importantes.

En el resto de los mercados, el petróleo y el oro cotizan estas primeras horas del día planos después de los movimientos de los últimos días mientras que las miradas esta tarde estarán puestas en Meta, la cual llegó a caer más de un 15% en las operaciones after-hour después de presentar sus resultados del primer trimestre del año y aportar una guía que no convenció al mercado.

FACEBOOK CL A

441,38

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En la jornada de ayer el EuroStoxx 50 pasó de acercarse a resistencias a hacerlo de nuevo al soporte que encuentra en la zona de los 4.884 puntos, "donde rebotó tras las caídas de la semana pasada y que es el nivel que no debería perder si queremos seguir confiando en mayores alzas a corto plazo", explica Joan Cabrero, asesor de Ecotrader.

"Si bien, ha sido llamativo que el índice no haya logrado batir las primeras resistencias de 5.032 puntos, que son los máximos de la semana pasada y el nivel de recuperación del 61,8% de Fibonacci", agrega, "que es el nivel que debe superarse para hablar de fortaleza y alejarse el riesgo de ver una recaída".

En todo caso, "mientras no pierde los 4.884 puntos, no veo motivos para reducir exposición a bolsa europea y es el stop que debería utilizarse para operativas que se abran en el corto plazo que deberían buscar una vuelta al menos a los altos del año en torno a los 5.121 puntos", concluye Cabrero.

España: 

Resultados de Sabadell, Cellnex, Mapfre, Repsol y Prosegur.

El INE publica el Índice de Precios Industriales (IPRI) correspondiente al mes de marzo. 

EEUU: 

Sale a la luz el dato adelantado del PIB del primer trimestre.

Paro semanal.

Resultados de Alphabet, Microsoft e Intel.

Japón: 

El Banco de Japón inicia su reunión mensual sobre política monetaria.

Después de que en la jornada del miércoles las bolsas se dieran la vuelta a mitad de sesión, hoy los futuros apuntan a que las caídas tendrán continuidad sin un catalizador claro para las bolsas europeas más allá de los resultados corporativos que se van publicando estos días. Así, los principales índices se mantienen entre zona de soportes y resistencias. En el caso del Ibex, debe mantener los 10.500 puntos para mantener la tendencia alcista.

EURO STOXX 50®

4.939,01

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La firma encabezada por Mark Zuckerberg ha presentado los resultados correspondientes al primer trimestre de 2024. La matriz de Facebook y Meta registró 36.460 millones de dólares en ingresos, una cifra superior a los 36.120 millones estimados por los inversores, con un 27% de crecimiento interanual. Asimismo, la 'Big Tech' obtuvo 4,71 dólares por acción frente a los 4,30 dólares por participación esperados por los inversores.

Además, ha reducido las expectativas de ingresos para el segundo trimestre de un margen situado entre los 36.500 millones a 39.000 millones de dólares Los mercados, sin embargo, esperaban 38.200 millones. por ello, cae un 11% en el after-hours.

Los principales índices estadounidenses han cotizado de forma mixta en una jornada en la que las firmas tecnológicas han borrado la mayor parte de las ganancias de ayer. Las dudas del mercado se han extendido, en parte, por el incremento en cuatro puntos básicos del rendimiento del T-Note, hasta el 4,64%. Los inversores podrán tener más pistas de la hoja de ruta de la Fed al final de esta semana, cuando se publique el índice de gastos de consumo personal.

Así las cosas, el selectivo industrial Dow Jones ha caído un 0,11% hasta las 38.461 unidades, mientras el S&P 500 ha subido un 0,02% hasta los 5.071 enteros. Por su parte, el Nasdaq 100 ha avanzado un 0,32% hasta los 17.526 puntos, impulsado por Tesla (+12,06), que registra fuertes alzas tras presentar unos resultados decepcionantes pero prometer, paralelamente, nuevos vehículos eléctricos más baratos para 2025. Todo ello en una jornada en la que el precio del barril de Texas ha bajado un 0,50% hasta los 82,94 dólares. Asimismo, el oro ha bajado un 0,41% hasta los 2.332 dólares

La sesión estadounidense estuvo marcada por la emisión récord de deuda a cinco años en Estados Unidos. Después de que el Tesoro de EEUU colocase más de 70.000 millones de dólares en bonos a cinco años el mercado de deuda secundario se tensó con rentabilidades de nuevo al alza como testigo de la aversión al riesgo de los inversores. En el vencimiento en cinco años los títulos de deuda tocaron el 4,65%, en niveles similares a los del T-Note a diez años.

Mientras tanto, avanza la temporada de resultados en Wall Street. Hasta el momento, con caso un tercio de las compañías del S&P 500 con sus cuentas actualizadas hasta marzo, las compañías estadounidenses han batido las expectativas de los expertos tanto en ventas como en beneficios, según las proyecciones que recoge Bloomberg. Así, y a medida que avanza la semana, la atención de los inversores se centrará en  los próximos datos macroeconómicos. Este jueves se actualizará el dato del PIB del primer trimestre en Estados Unidos y el viernes un dato de inflación (índices PCE).

S P 500

5.048,42

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La armamentística germana ha firmado un acuerdo con las fuerzas armadas alemanas, denominadas Bundeswher, para proporcionarles servicios de comunicación. Concretamente, Rheinmetall proveerá 191.000 equipos de "intercomunicación con función para la protección auditiva". Este contrato, cuya duración es de 7 años por un valor de 400 millones de euros, se enmarca en el contexto de un “proyecto de comunicaciones tácticas clave” para las fuerzas armadas germanas. Este movimiento llega en un contexto en el que varias voces en el Viejo Continente piden un incremento del esfuerzo bélico continental. El líder que más claro se ha mostrado al respecto es Macron, quien señaló recientemente que Francia debía rotar hacia una "economía de guerra".

Los principales índices estadounidenses cotizan en rojo lastradas por las preocupaciones en relación con la política restrictiva de la Reserva Federal, después de las alzas en el rendimiento del T-Note, el cual sube cuatro puntos básicos hasta el 4,64%. La bolsa norteamericana da la vuelta definitivamente, después de que ayer experimentara subidas notables impulsadas por la positiva temporada de resultados corporativos, los cuales continúan hoy con Meta como principal reclamo.

Así las cosas, el selectivo industrial Dow Jones cede un 0,32% hasta las 38.380 unidades, mientras que el S&P 500 pierde un 0,25% hasta los 5.057 enteros, lastrado por las caídas de Teledyne Technologies (-11,24%), Old Dominion (-10,70%). Asimismo, el Nasdaq 100 cotiza plano en los 17.480 puntos, impulsado por la subida de Tesla (+10,41%), después de que la firma de Elon Musk presentara unos resultados que, si bien decepcionaron en términos de ingresos y beneficios, contentaron a los inversores por el anuncio de nuevos modelos eléctricos más baratos para 2025.

Todo ello en una jornada en la que el precio del barril de Texas cae un 0,9% hasta los 82,63 dólares. Paralelamente, el oro cede un 0,15% hasta los 2.338 dólares.

S P 500

5.048,42

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La prohibición de TikTok en EEUU ya se ha convertido en ley tras la firma del presidente, Joe Biden. A partir de ahora, empieza la cuenta atrás de nueve meses, ampliables a un año, tras la cual el veto podría hacerse efectivo. Te contamos cuál es la letra pequeña de la norma y los posibles escenarios que se abren a continuación.

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Las expectativas del mercado esperan unos ingresos trimestrales de 36.140 millones de dólares y un beneficio por acción de 4,32 dólares para Meta, según las estimaciones de FactSet. Estas previsiones implican un incremento de las ventas del 26% en tasa interanual. 

"¿Puede Meta mantener sus impresionantes ganancias en la actividad de los usuarios, que han estado impulsando un sólido crecimiento en los volúmenes de ventas de publicidad?", plantea Sam North, analista de mercados de eToro. Una de las cuestiones que se analizarán es si la firma puede mantener el precio de los anuncios elevado y si las inversiones en publicidad han contribuido a una mayor rentabilidad. 

La empresa de Zuckerberg tiene un PER de 27,9 y ha subido un 500% en bolsa tras la corrección del 80% que alcanzó tras los altos de 2021. "Tras un resurgimiento tan fuerte, los beneficios tendrán que ser buenos o los inversores empezarán a retroceder", anticipa el estratega. 

Las bolsas europeas han renunciado a las alzas, aunque contenidas, que han registrado durante buena parte de la jornada. El Ibex 35, que mostraba más dudas, ha acabado profundizado su caída al 0,43% y ha cerrado en los 11.027,8 puntos, tomándose un respiro en las subidas del lunes y martes. En Europa, el EuroStoxx 50 se ha visto lastrado por Kering, la matriz de Gucci, y su profit warning. El índice continental ha retrocedido unas décimas y ha terminado bajo los 5.000 enteros. El Dax ha caído también en torno al 0,3%, pero se ha mantenido sobre los 18.080 puntos.

A nivel técnico, el EuroStoxx 50 ha alcanzado la directriz alcista que discurre por la zona de los 4.884 puntos, apunta Joan Cabrero, asesor de Ecotrader. "Desde ahí está tratando de formar un rebote que lo que hace es reforzar este soporte como un nivel clave que no debería ser perdido si queremos seguir confiando en mayores alzas a corto plazo", añade. 

IBEX 35

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EURO STOXX 50®

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Changpeng Zhao, más conocido como CZ, fundador de Binance, podría ser condenado a tres años de prisión tras declararse culpable de haber cometido un delito de blanqueo de capitales en Estados Unidos. A finales del año pasado, como parte del procedimiento, CZ tuvo que dejar su puesto al cargo de la plataforma de criptomonedas y aceptar una multa de 4.300 millones de dólares. 

La semana que viene se conocerá la sentencia por el caso de Binance. CZ podría recurrir la resolución. En todo caso, los fiscales piden dicha pena de prisión ante la gravedad de los hechos juzgados. Por ejemplo, la firma no bloqueó transacciones de criptomonedas procedentes de grupos terroristas. 

Las ofertas públicas de venta (OPV) están resurgiendo tímidamente tras dos años de baja actividad. El número de OPV estadounidenses ha aumentado un 10% este año, aunque el índice Renaissance IPO sigue teniendo dificultades. "Las OPV son una bendición con dos caras. Por un lado, ofrecen nuevas oportunidades de inversión, desde las recientes OPV de Reddit, Ibotta y Amer Sports y las escisiones de GE, hasta las próximas salidas a bolsa de Viking Cruises, Puig Luxury y CVC Private Equity. Pero también empieza a socavar el déficit de oferta de valores que ha contribuido a sostener los mercados. La tendencia es cada vez más hacia emisiones de OPV globales, con free floats más pequeños, más estructuras de doble clase y menos beneficios", escribe Ben Laidler, analista de eToro.

El cacao reanudó las ganancias en Nueva York este miércoles, con los precios más volátiles en casi cinco décadas en medio de la incertidumbre sobre una crisis histórica y mientras los operadores se retiran del mercado. Los futuros ya se han disparado cerca de un 160% este año, mientras las malas cosechas de África Occidental dejan al mundo desesperadamente escaso de habas. Pero el repunte ha encarecido el mantenimiento de las posiciones, lo que ha llevado a los inversores a cerrar operaciones, drenar liquidez y hacer el mercado más vulnerable a las grandes oscilaciones de precios. El cacao ha subido hasta un 4,5% este miércoles, rompiendo una caída de dos días de casi el 9%. Ello contribuyó a elevar el índice de volatilidad a 60 días al nivel más alto desde 1977.

La temporada de resultados está sonriendo a Wall Street. Los principales índices el país suben, con el S&P 500 elevándose un 0,18% hasta los 5.080 puntos y el Nasdaq 100 avanzando un 0,8%. La cruz de la sesión se la lleva el Dow Jones, con retrocesos del 0,4%. En cualquier caso, la renta variable busca recuperar el terreno perdido tras una semana para olvidar ante el giro de la Fed y unos datos de inflación peores de lo esperado.

De este modo amanecen las bolsas en EEUU en una jornada marcada por las empresas. No en vano, Tesla sube un 12% tras anticipar una llegada más pronto de lo esperado de sus modelos más competitivos económicamente durante sus resultados. Además Boeing ha presentado resultados el mercado está pendiente de otro de los siete magníficos: Meta. La firma fundada con Mark Zuckerberg, que vive un 2024 muy bueno en bolsa, se enfrenta a su prueba de fuego a la hora de presentar sus cifras.

S P 500

5.048,42

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Los riesgos y conflictos geopolíticos están marcando claramente el precio de las materias primas durante este 2024, siendo uno de los sectores que mejor comportamiento ha tenido. Si a esto le sumamos el riesgo de que estemos delante de una inflación resiliente, que podría ser la norma durante los próximos años, hace que invertir en materias primas, ya sea de forma directa o a través de compañías dedicadas a la producción de metales o minerales, sea una buena forma de cubrirse frente a estos riesgos.

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Las cuentas. Boeing ha obtenido en el primer trimestre unos ingresos de 16.569 millones de dólares, un 8% menos en tasa interanual. Mientras, ha reducido sus pérdidas hasta los 355 millones respecto a los números rojos de 425 millones que obtuvo en el mismo periodo del año pasado. Estas cifras superan las expectativas del mercado. 

Problemas de seguridad. El balance de la compañía llega en un momento delicado, en el que los modelos de Boeing han encadenado varios fallos de seguridad. En ese sentido, las pérdidas en la división encargada de fabricar aviones para vuelos comerciales son 1,8 veces superiores en tasa interanual, casi duplicándose, hasta los 1.143 millones de dólares en el trimestre. Boeing ha entregado 83 unidades, un 36% menos.

"Durante este periodo, la producción del 737 se ha ralentizado a menos de 38 unidades al mes debido a la incorporación de mejoras en el sistema de gestión de calidad", explica la compañía en la presentación. Pese a todo, Boeing sube un 3,7% en premarket hasta los 175,3 dólares por acción. En lo que va de año, la firma ha perdido una tercera parte de su valor en bolsa. 

BOEING CO

166,820

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Los tipos hipotecarios en EEUU han subido al nivel más alto en cinco meses, presionando a la baja las solicitudes de compra de vivienda por quinta vez en las últimas seis semanas. El tipo de interés de una hipoteca fija a 30 años aumentó 11 puntos básicos en la semana finalizada el 19 de abril, hasta el 7,24%, el nivel más alto desde el 24 de noviembre, según datos de la Asociación de Banqueros Hipotecarios publicados este miércoles. El índice de solicitudes de hipotecas para la compra de vivienda cayó un 1%. 

El índice general de solicitudes, que incluye las de compra de vivienda y refinanciación, bajó un 2,7% la semana pasada. Las refinanciaciones cayeron un 5,6%, el mayor descenso desde febrero. Los costes de endeudamiento superiores al 7% han abierto un abismo entre el mercado de reventa y el de viviendas nuevas. Las ventas de viviendas de segunda mano luchan por cobrar impulso mientras los compradores potenciales esperan a que bajen los tipos de interés. Esto ha limitado la oferta y ha hecho subir los precios.

El ánimo respecto a la Fed está cambiando completamente y los expertos de AXA IM creen que puede darse un giro definitivo: que deje de descontarse ningún recorte en absoluto para 2023. Chris Iggo, analista de la firma, explica que "los mercados están a punto de descartar cualquier movimiento a la baja".

En ese sentido, aunque ven este punto de vista "un poco exagerado" reconocen que "el encarecimiento del petróleo alteraría las perspectivas de inflación y crecimiento. Junto con el actual conflicto en Ucrania, existe la posibilidad de que se produzca un escenario de aversión al riesgo en el que los bonos se beneficien de los flujos de refugio de los activos de riesgo".

De confirmarse este giro supondría un cambio radical respecto a las perspectivas de principios de año. En aquel momento con la inflación en retroceso, se esperaban seis bajadas de 25 puntos básicos de la Fed. Pero la resistencia tanto de la economía de EEUU como del IPC ha provocado que la perspectiva cambie por completo y que ya solo se contemplen dos bajadas, cada vez más alejadas de junio.

Malas noticias para Telefónica a las puertas de sus resultados. Barclays ha decidido recortar el precio objetivo de la española a 4,7 euros desde los 4,8 euros que le adjudicaba hasta hoy. Esta rebaja se produce después de que la firma británica avisara de que espera una caída de ingresos del 1,5% para el primer trimestre aunque este no habría sido el factor diferencias. Barclays remarca que el principal motivo es "la menor valoración para Brasil". 

Esta noticia se produce un día después de que Telefónica alcance el 96,85% de las acciones de su filial germana en el marco de su oferta pública de adquisición para excluirla del parqué, iniciada el 7 de marzo. Con este movimiento la firma abre una nueva etapa y se prepara para unos resultados empresariales clave, que se darán el nueve de mayo.

TELEFONICA

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Aunque las bolsas europeas suben unas décimas en la media sesión, el Ibex 35 duda y se decanta por una caída mínima. Sin embargo, el índice nacional se mantiene holgadamente por encima de los 11.000 puntos tras las subidas en el arranque de la semana. Sobre los 11.065 puntos, el selectivo está a menos de medio punto porcentual de distancia de máximos del año. 

A esta hora, Fluidra (+1,9%) es el valor más alcista de la sesión, seguido por Acerinox (+1,8%), ArcelorMittal (+1,3%) e Indra (+1,2%). Grifols es el farolillo rojo con una caída superior al 2% y Cellnex le acompaña en la parte baja de la tabla con un retroceso del 1,3%. Iberdrola ha presentado sus resultados del primer trimestre, tras lo que repunta un 0,1%.

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Colm Kelleher, presidente de UBS, ha pronunciado un discurso durante la Asamblea General del banco, cargado de críticas contra los reguladores suizos y, en particular, contra el gobierno, por la nueva ley para reforzar los requisitos de capital y que, de este modo, se evite una situación de colapso como la que vivió Credit Suisse, que se resolvió, precisamente, con la fusión con UBS.

"UBS es uno de los bancos mejor capitalizados de Europa y estamos seriamente preocupados por los debates actuales para exigir requisitos adicionales de capital". Según Kelleher esto "frenaría de forma clara la competitividad de las empresas del sector". En ese sentido el alto cargo ha considerado que la idea supone una evaluación equivocada del problema de Credit Suisse. "No fueron unos requisitos de capital bajos los que forzaron el rescate sobre Credit Suisse, fue un modelo de negocio fallido y no puede haber una solución regulatoria para eso". 

La firma china SenseTime se ha convertido en la jornada del miércoles en la última sensación de la fiebre de la inteligencia artificial. Las acciones de la compañía se disparan un 30% después de anunciar el lanzamiento de su último modelo de IA generativa llamado SenseNova 5.0. “Dado el mismo aporte de conocimientos, proporciona una mejor comprensión, resúmenes y preguntas y respuestas, brindando un fuerte soporte para aplicaciones verticales como la educación y las industrias de contenidos”, dijo la compañía en un comunicado.

De este modo, el producto de SenseTime se consolida como el principal rival de OpenAI y su gran producto que ha revolucionado esta tecnología, ChatGPT. Otros gigantes como Alibaba y Baidu están desarrollando sus propias plataformas pero parece que este nuevo contendiente ha ocupado una posición privilegiada para el futuro mercado de la IA. 

Las acciones de Grupo PharmaMar se disparaban este miércoles más de un 5% en Bolsa, después de que la compañía publicara al cierre del martes sus cuentas del primer trimestre. Según las mismas obtuvo un beneficio neto de 2,3 millones de euros, un 64% más. Así, la compañía la compañía lideraba los ascensos del Mercado Continuo con un alza del 5,51%, hasta intercambiar sus acciones a un precio unitario de 29,12 euros.

La firma ha logrado este beneficio como consecuencia de un resultado financiero positivo por un importe de 1,5 millones de euros (-0,6 millones en marzo de 2023), así como de un impuesto sobre las ganancias también positivo por importe de 5,1 millones de euros (4,6 millones en marzo 2023) después del cobro de la parte de las deducciones por inversión en I+D correspondientes al ejercicio 2022, que han sido monetizadas. Asimismo, registró unos ingresos totales de 38 millones de euros, lo que supone un incremento del 12% respecto de los 34 millones de euros reportados en el primer trimestre de 2023.

A pesar de que los dividendos mundiales subieron hasta un nuevo récord en 2023, las empresas gastaron mucho menos en recomprar sus propias acciones. Según el último estudio anual Share Buybacks de Janus Henderson (un suplemento especial de su índice trimestral JH Global Dividend Index), las recompras mundiales de acciones cayeron hasta los 1,11 billones de dólares en 2023, lo que supone un descenso de 181.000 millones de dólares o del 14%. 

En Estados Unidos, las recompras cayeron más rápido que en el resto del mundo, especialmente entre las empresas tecnológicas estadounidenses. Por su parte, el año pasado en Europa, se alcanzaron récords en Italia, España, Noruega y Bélgica.

Tesla lanzó al cierre de Wall Street uno de los resultados más esperados de toda la temporada. Con una caída del 9% en sus ingresos, la mayor en 12 años, la firma fundada por Elon Musk confirma los temores que había en el mercado sobre el golpe que está suponiendo la competencia con firmas chinas y la guerra de precios a la que se ha visto abocado el sector. Sin embargo y, a pesar de que sus cifras no alcanzasen las estimaciones de los analistas, la automovilística se dispara un 10% en el premarket, estos son los motivos:

Giro hacia el coche autónomo. Durante la conferencia posterior a las cifras, Musk lanzó un contundente mensaje, Tesla ha trascendido los coches y ahora busca entrar en la inteligencia artificial. El magnate inicidió en que ahora todos los planes de Tesla de expandir sus negocios hacia la IA y los vehículos autónomos. Una perspectiva que ya estaba, pero que quedó asentada.

Nuevos modelos antes de lo esperado. Si la empresa está en una guerra de precios, Musk prometió que pronto llegarían nuevas armas. El director ejecutivo prometió que unos nuevos modelos más baratos para competir en el nuevo entorno llegarían mucho antes de la meta marcada hace meses, finales de 2025. "A los creyentes les dio lo suficiente para continuar manteniendo el rumbo", explicaban los expertos de Deepwater. 

Eni aumentó su plan de recompra de acciones este año a 1.600 millones de euros (1.700 millones de dólares) debido a un mayor flujo de caja, al tiempo que reportó ganancias en el primer trimestre que coincidieron con las estimaciones.  Si bien los beneficios en el negocio de gas natural del gigante energético italiano disminuyeron significativamente respecto al año anterior, las ganancias en su unidad de exploración y producción, o upstream, demostraron ser resistentes y la compañía elevó sus expectativas para los precios del petróleo este año.

"Los resultados colocan a la compañía firmemente en camino de superar la guía de ganancias y flujo de efectivo para todo el año mientras trabajamos para hacer crecer eficientemente el upstream", dijo el director ejecutivo Claudio Descalzi en un comunicado. El beneficio neto ajustado fue de 1.580 millones de euros en los tres meses del año.

Orange ha presentado sus cuentas relativas al primer trimestre de 2024 y sus cifras no han sido lo suficientemente buenas para contentar a un mercado, que las recibe con caídas superiores al 2%. De este modo, la firma francesa ha conseguido ingresos de 9.850 millones, ligeramente por encima de las estimaciones mientras los beneficios se han quedado en los 2.410 millones.

La empresa de telecomunicaciones ha visto cómo su facturación ha crecido gracias a la expansión de sus negocios en África, Oriente Medio y su unidad de Francia, que venía de caídas en los últimos meses. Recientemente, la alta competencia en Europa está socavando sus ganancias y es por ello que ha buscado mejorar su posición con movimientos como la fusión con MásMóvil. La firma también anunció una mejora de dividendo hasta los 0,75 euros la acción para 2025. 

ORANGE

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La subida del índice Ifo de clima empresarial en Alemania de 87,9 en marzo a 89,4 en abril ha sido un poco más fuerte de lo esperado (el consenso esperaba 88,8). El índice Ifo de las condiciones actuales, que guarda una mejor relación con el PIB, sigue apuntando a una fuerte contracción del mismo. Pero otros datos publicados en las últimas semanas sugieren que Alemania podría estar saliendo de la recesión. El PMI compuesto se encuentra ahora en territorio expansivo y los datos mensuales de actividad son coherentes con un pequeño aumento del PIB en el primer trimestre.

"Dicho esto, todos los indicadores siguen siendo bastante débiles en comparación con el pasado. Todavía no descartaríamos una pequeña contracción del PIB este año y creemos que cualquier crecimiento será moderado, ya que el estancamiento de los ingresos reales, la debilidad de la demanda exterior y la estricta política fiscal seguirán pesando sobre la actividad", valoran desde Capital Economics.

???????? ifo Business Climate Index Rises – The ifo Business Climate Index rose to 89.4 points in April, up from 87.9 points in March. The economy is stabilizing, especially thanks to service providers. #ifosurvey@KlausWohlrabe@FuestClemens pic.twitter.com/vQf8aEUDIr

— ifo Institut (@ifo_Institut) April 24, 2024

La consultora tecnológica Izertis, cotizada en BME Growth, ha recibido la mayor inversión de su historia: el grupo inversor Anémona se ha hecho con un 6% por 12,7 millones de euros. Esto lo sitúa como el segundo accionista, sólo por detrás del presidente y fundador, Pablo Martín, que posee un 50,48%, según se detalla en la información relevante remitida al mercado. En una nota remitida por la compañía a los medios de comunicación, Izertis ha señalado que se trata de una operación "estratégica", además de contribuir "a dotar de aún más estabilidad al accionariado". "Evidencia, asimismo, la confianza del mercado en la trayectoria de crecimiento de Izertis, con una media anual de crecimiento del 20%" en toda su historia, añaden en el mismo comunicado.

IZERTIS

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El lujo francés, antaño uno de los bastiones más resilientes de toda Europa, vive un día para el olvido tras el anuncio de Kering de que las ventas de su buque insignia, Gucci, serán menores de lo esperado. La firma gala se desploma un 9,3% en los primeros compases de la sesión después de rebajar sus pronósticos para el primer semestre, anticipando una caída del 40% al 45% en sus ingresos operativos. 

De este modo los datos del primer trimestre, con una caída de las ventas del 10%, hasta los 4.500 millones, solo habrían sido el aperitivo de lo que está por venir. Toda esta caída viene de la mano de un menor desempeño de Gucci, que representa cerca de dos tercios de toda su facturación. En particular destaca el negocio en China, la gran esperanza de la marca que está enfriándose debido a que "el apetito de los clientes se está polarizando entre alta gama y productos asequibles y Gucci, estando en el medio, no se beneficia de esta tendencia", según explica la directora financiera, Armelle Poulou. 

En lo que va de año Kering ya se deja un 20% con una decadencia que empezó el 19 de marzo, cuando la firma advirtió por primera vez de lanzar las primeras alarmas sobre China alertando de que Gucci perdería en la región el 20% de su facturación. En aquel entonces se desmoronó un 15% en un solo día, una jornada de pesadilla que amenaza con revivir este miércoles a medida que los temores anunciados entonces parecen cada vez más reales para el mercado.