Hlavn�m p��b�hem je mimo��dn� odolnost ekonomiky - Evercore (video)

Zakladatel spole�nosti Evercore Founder Roger Altman na CNBC ve vztahu k posledn�m infla�n�m ��sl�m uvedl, �e je nelze ignorovat. Inflace m��en� indexem v�daj� na osobn� spot�ebu se podle n�j bude nyn� pohybovat kolem 3 %, co� ned�v� moc velkou pravd�podobnost sc�n��i, v n�m� by sazby klesaly u� v polovin� roku. V�znamn�j��m p��b�hem je ale podle ekonoma s�la americk�ho hospod��stv�.

Altman p�ipomn�l, �e p�ed p�l rokem v�t�ina ekonom� �ekala r�st pro leto�n� rok kolem 1,3 %, nyn� jsou o�ek�v�n� t�m�� na dvojn�sobku. Fed zase o�ek�val, �e nezam�stnanost bude touto dobou asi o jeden procentn� bod v��, ne� nyn� skute�n� je. Americk� hospod��stv� si tak� v posledn�ch letech na stran� r�stu vede v�razn� l�pe ne� zbytek sv�ta. Altman tak podle sv�ch slov na jednu stranu ch�pe, �e trhy jsou zam��eny na kr�tk� obdob� a sni�ov�n� sazeb. Na stranu druhou je tu ale �mimo��dn� odolnost ekonomiky, kter� p�in�� i vysok� valuace a r�st cen akci�.�

S�la hospod��stv� nen� zdaleka d�na jen vysok�mi �sporami, kter� byly nashrom�d�ny b�hem pandemie. Svou roli hraje rovn� expanze na nab�dkov� stran� ekonomiky v�etn� zvy�ov�n� produktivity. �Je to dlouh� seznam, obecn� jde ale v�e dobr�m sm�rem, i kdy� inflace se dr�� na vy���ch �rovn�ch.�

O sazb�ch na CNBC hovo�il b�val� prezident Fedu v Dallasu Robert Kaplan. Podle n�j se op�t potvrzuje, �e v sektoru zbo�� pokra�uje dezinflace, infla�n� tlaky ale p�etrv�vaj� ve slu�b�ch. K tomu je podle ekonoma z�ejm�, �e monet�rn� politika je nastavena �velmi restriktivn�, ale jej� efekt je vyva�ov�n fisk�ln� politikou. Jej� dopad se p�itom podce�uje. Fed bude �velmi opatrn� s t�m, aby pohnul sazbami v �ervnu.� I z hlediska �risk managementu� je podle experta lep�� sazby v polovin� roku nesni�ovat.

Fed podle ekonoma funguje nejl�pe, pokud v jeho veden� nepanuje shoda. Nyn� je hodn� t�mat, kter� inflaci ovliv�uj�, v�etn� v�voje na trhu pr�ce �i zm�n�n�ho dopadu fisk�ln� politiky. Je tak dobr�, kdy� veden� centr�ln� banky sly�� �adu argument� m���c�ch proti jejich n�zor�m a mus� tak �d�lat sv� dom�c� �koly�. John Wiliams z Fedu v New Yorku hovo�� o tom, �e ve �velmi kr�tk�m obdob� nen� nutn� se sazbami h�bat�. Kaplan to interpretuje jako sign�l, �e Fed �by r�d n�kdy v budoucnu sn�il sazby, pomohlo by to bank�m, p�j�k�m a m�lo by to dal�� pozitivn� dopady. Ale ekonomika se nach�z� ve stavu pln� zam�stnanosti, a to Fedu d�v� luxusn� pozici, v n� m��e �ekat.�

Zdroj: CNBC