Anexo:Recesiones en Estados Unidos

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A crowd of several tens of men tries to enter the building through a narrow door. The men wear top hats.ESTO QUEEEEEEEEEEEround a small boy sells newspapers.
Pánico bancario en el Banco Seamen durante el pánico de 1857.

En los Estados Unidos, el inicio y fin de las recesiones nacionales son determinados por la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER, por sus siglas en inglés). La NBER define una recesión como "un declive significativo en la actividad económica, propagado por toda la economía y con una duración mayor a unos pocos meses, siendo normalmente visible en el PBI real, el ingreso real, empleo, producción industrial y las ventas totales al por menor."[1]​[nb 1]​

Ha habido hasta 47 recesiones en los Estados Unidos desde 1790 (aunque los economistas e historiadores debaten ciertas recesiones del siglo XIX).[3]​ Estos descensos son impulsados por los cambios en la reglamentación del gobierno y en las políticas fiscales, comerciales y monetarias. Los ciclos en la agricultura, el consumo y la inversión, así como la salud de la industria bancaria también contribuyen con estos descensos. Las recesiones en Estados Unidos han afectado crecientemente a economías en una escala mundial, especialmente debido a que la globalización ha entrelazado más a las economías.

En el siglo XIX, las recesiones coincidieron frecuentemente con crisis financieras. Determinar la ocurrencia de recesiones previas al siglo XX ha resultado una tarea difícil a causa de la escasez de estadísticas económicas, por lo que se depende de registros históricos de la actividad económica, tales como periódicos de la época o libros de negocios. Si bien la NBER no data recesiones con anterioridad a 1857, los economistas normalmente extrapolan datos de recesiones en Estados Unidos hasta 1790, a partir de anales de negocios basados en varias descripciones contemporáneas. Su trabajo es ayudado por patrones históricos, en los cuales las recesiones a menudo siguen a factores externos al sistema económico, tales como guerras y variaciones en el clima que afectan la agricultura, así como las crisis financieras.[4]​

Los indicadores económicos modernos más importantes, como la tasa de desempleo o el PBI, no fueron compilados en una base regular y estandarizada hasta después de la Segunda Guerra Mundial. El promedio de duración de las 11 recesiones que tuvieron lugar entre 1945 y 2001 fue de 10 meses, período mucho menor a los 18 meses promedio que duraron las recesiones entre 1919 y 1945 o los 22 meses para las recesiones de 1854 a 1919.[5]​ Debido a los grandes cambios en la economía a lo largo de los siglos, es difícil comparar la severidad de las recesiones modernas con las recesiones más tempranas.[6]​ Las recesiones posteriores a la Segunda Guerra Mundial parecen haber sido menos severas que las recesiones previas, aunque no están claras las razones de ello.[7]​

Recesiones y crisis tempranas[editar]

Se ha tratado de fechar las recesiones en los Estados Unidos desde 1790. Estos períodos de recesión no fueron identificados hasta 1920. Para elaborar las cifras, se estudiaron anales de negocios durante el período y, a partir, de ellos, se construyeron series temporales. Las primeras recesiones de las cuales existe más certidumbre fueron aquellas que coincidieron con crisis financieras de gran magnitud.[8]​[9]​

Desde inicios de 1834, un índice de actividad de negocios por la compañía Cleveland Trust provee datos que permiten comparar las recesiones. Desde inicios de 1854, la Oficina Nacional de Investigación Económica ha fechado mensuales picos y valles de recesión; sin embargo, para las recesiones más tempranas, no existen indicadores estandarizados y los datos no son considerados confiables. Así, mientras más antiguos sean los datos, menor será su fiabilidad.[10]​

En 1791, el Congreso de Estados Unidos instauró el Primer Banco de los Estados Unidos para que manejara las necesidades financieras del país. El Banco tenía algunas funciones de un moderno banco central, aunque solo era responsable por el 20 % de la moneda del joven país. En 1811, la carta fianza del Banco venció, por lo que fue remplazado por el Segundo Banco de los Estados Unidos que duró de 1816 a 1836.[9]​

Nombre Datos[nb 2]​ Duración Tiempo desde la recesión previa Características
Pánico de 1797 17961796–1799 36~&&&&&&&&&&&&&&03.&&&&&03 años 72~6 años A la par que estallaba una burbuja especulativa de las tierras, la deflación del Banco de Inglaterra (que se enfrentaba a la insolvencia debido a los costes de la participación de Gran Bretaña en las Guerras revolucionarias francesas) cruzaron a América del Norte y perturbaron los mercados comerciales y de bienes raíces en Estados Unidos y el Caribe y ocasionaron un pánico financiero importante.[12]​ La prosperidad continuó en el sur, pero la actividad económica se estancó en el norte por tres años. La joven nación entabló la Cuasi-Guerra con Francia.[9]​
Recesión de 1802–1804 18021802–1804 24~2 años 36~3 años El auge de la actividad económica en tiempo de guerra llevó a un declive tras la Paz de Amiens que puso fin a la guerra entre el Reino Unido y Francia. Los precios de los productos básicos cayeron dramáticamente y el comercio fue interrumpido por la actividad de los piratas, que condujo a la Guerra de Trípoli.[9]​
Depresión de 1807 18071807–1810 36~&&&&&&&&&&&&&&03.&&&&&03 años 36~3 años La Ley del Embargo de 1807 fue aprobada por el Congreso de Estados Unidos bajo el gobierno del presidente Thomas Jefferson y las tensiones se incrementaron con el Reino Unido. Junta con las restricciones comerciales impuestas por los británicos, las industrias relacionadas con el transporte marítimo fueron severamente dañadas. Los federalistas lucharon contra el embargo y permitieron que se produjera contrabando en Nueva Inglaterra. Los volúmenes comerciales, precios de productos y los precios de todos los valores comenzaron a caer. La Ley de Macon Número 2 puso fin a los embargos en mayo de 1810 y comenzó la recuperación.[9]​
Recesión de 1812 18121812 06~6 meses 18~18 meses Estados Unidos entró en una breve recesión a inicios de 1812. El descenso fue breve, principalmente, debido a que Estados Unidos incrementó rápidamente la producción para la Guerra anglo-estadounidense de 1812, que se inició el 18 de junio de 1812.[13]​
Depresión de 1815–1821 18151815–1821 72~&&&&&&&&&&&&&&06.&&&&&06 años 36~&&&&&&&&&&&&&&03.&&&&&03 años Poco después del fin de la guerra el 23 de marzo de 1815, Estados Unidos entró en un período de pánico financiero cuando los billetes de banco se depreciaron rápidamente debido a la inflación que siguió a la guerra. El pánico de 1815 fue seguido por varios años de depresión leve y, luego, por una crisis financiera mayor, el Pánico de 1819, que incluyó ejecuciones hipotecarias generalizadas, quiebras bancarias, desempleo, el colapso de los precios inmobiliarios y la caída en la agricultura y la manufactura. La depresión prolongada, si en verdad no hubo interrupciones, fue la más larga en la historia estadounidense, a pesar de que la NBER no establece una fecha exacta para este período.[9]​
Recesión de 1822–1823 18221822–1823 12~1 año 12~1 año Tras una leve recuperación seguida por la larga depresión de 1815-1821, los precios de los productos básicos alcanzaron un pico en marzo de 1822 y comenzaron a caer. Muchos negocios quebraron, el desempleo aumentó y un incremento en las importaciones empeoró la balanza comercial.[9]​
Recesión de 1825–1826 18251825–1826 12~1 año 24~2 años El Pánico de 1825, una caída en la bolsa debido a una burbuja especulativa de inversiones en América Latina llevó a un declive en la actividad económica en Estados Unidos e Inglaterra. La recesión coincidió con un pánico financiero importante, cuya fecha puede ser más fácilmente determinada que los cambios en el ciclo general asociados con otras recesiones.[8]​
Recesión de 1828–1829 18281828–1829 12~1 año 24~2 años En 1826, Inglaterra prohibió a Estados Unidos que comerciara con las colonias inglesas y, en 1827, Estados Unidos adoptó una contra-prohibición. El comercio disminuyó, mientras que el crédito se hizo más difícil de conseguir para los manufactureros en Nueva Inglaterra.[9]​
Recesión de 1833–1834 18331833–1834 12~1 año 48~4 años La economía de Estados Unidos declinó moderadamente en 1833-1834. Las noticias de la época confirman la desaceleración. La subsecuente expansión fue impulsada por la especulación de tierras.[14]​
Aproximadamente mil hombres, en su mayoría con trajes oscuros y sombrero, se amontonan sobre la base de la estatua de 6 metros frente al edificio y .
Una multitud reunida en Wall Street durante el pánico de 1907. El período de 1834 a la Gran Depresión se caracterizó por graves pánicos bancarios.

De la era de la banca libre a la Gran Depresión[editar]

En los años 1830, el presidente de Estados Unidos Andrew Jackson luchó por poner fin al Segundo Banco de Estados Unidos. Tras la Guerra bancaria, el Segundo Banco perdió su permiso legal en 1836. De 1837 a 1862, no hubo una presencia nacional en la banca, aunque todavía muchas regulaciones estatales e incluso locales, como las leyes contra las sucursales bancarias, impidieron la diversificación. En 1863, en respuesta a las presiones financieras de la Guerra de Secesión, el Congreso de Estados Unidos aprobó la Ley de Banca Nacional que creó bancos nacionales. Durante esta época, no hubo ni un banco central ni un depósito de seguro y, por tanto, los pánicos bancarios fueron comunes. A menudo, las recesiones llevaron a pánicos bancarios y a crisis financieras, que a su vez empeoraban las recesiones.

El fechado de las recesiones durante este período es controvertido. Los datos estadísticos económicos modernos, tales como el PIB y el desempleo, no fueron recogidos durante este período. Victor Zarnowitz evaluó una variedad de indicadores para medir la severidad de estas recesiones. De 1834 a 1929, una medida de las recesiones fue el índice de la compañía Cleveland Trust, que medía la actividad económica y, para inicios de 1882, estuvo disponible un índice de la actividad comercial e industrial que podía ser usado para comparar recesiones. Para calcular la caída de pico a mínimo en la actividad empresarial y la actividad comercial e industrial durante una recesión determinada, entre 1834 y 1882, Zarnowitz utiliza el índice Cleveland Trust Company. A partir de 1873, utiliza una combinación de tres índices ajustados a la tendencia: el índice de Cleveland Trust Company, el índice de personas que comienza en 1875 y un índice de actividad comercial de AT&T Corporation a partir de 1877. Para la depresión prolongada, tanto el Cleveland Trust Company se dan el índice y el compuesto. El índice de actividad comercial e industrial es el índice Axe y Houghton, que comienza en febrero de 1879. Se basa en la producción de arrabio, las liquidaciones bancarias (fuera de la ciudad de Nueva York), el volumen de importación y los ingresos por milla obtenidos por diferentes ferrocarriles.[3]​

Recesiones estadounidenses, de la era de la banca libre a la Gran Depresión
Características
Evento Fechas[nb 2]​ Duración Tiempo desde la recesión previa Actividad económica[15]​ Actividad comercial e industrial[3]​
Pánico de 1837 1836–1838 ~&&&&&&&&&&&&&&02.&&&&&02 años ~&&&&&&&&&&&&&&02.&&&&&02 años −32,8 % —
Una fuerte caída de la economía estadounidense fue causada por las quiebras bancarias y la falta de confianza en el papel moneda. La especulación en los mercados se vio muy afectada en gran medida cuando los bancos estadounidenses detuvieron el pago en especie (monedas de oro y plata).[16]​[3]​ Más de 600 bancos quebraron este período. En el sur, el mercado del algodón colapsó por completo.[9]​
Depresión de 1839–1843 Fines de 1839 – fines de 1843 ~4 años ~1 año −34,3 % —
Esta fue una de las depresiones más profundas y largas. Fue un período de deflación pronunciada y no cumplimiento masivo de la deuda. El índice de la compañía Cleveland Trust mostró que la economía pasó 68 meses por debajo de su tendencia y solo 9 meses por encima de ella. El índice descendió 34,3 % durante esta depresión.[17]​
Recesión de 1845–1846 1845 – fines de 1846 ~1 año ~2 años −5,9 % —
Esta recesión fue tan leve que pudo haber sido solo una desaceleración en el ciclo de crecimiento. Una teoría sostiene que esta habría sido una recesión, excepto cuando Estados Unidos comenzó a prepararse para la guerra mexicana-estadounidense, que comenzó el 25 de abril de 1846.[14]​
Recesión de 1847–1848 Fines de 1847 – Fines de 1848 ~1 año ~1 año −19,7 % —
El índice de la compañía Cleveland Trust declinó 19,7 % durante 1847 y 1848, lo que asocia con una crisis financiera en Gran Bretaña en 1847 por el fin de la fiebre de los ferrocarroles.[17]​[8]​
Recesión de 1853–1854 1853 – diciembre de 1854 ~1 año ~5 años −18,4 % —
Las tasas de interés se incrementaron en este período, lo que contribuyó a un descenso en la inversión en vías ferroviarias. Los precios de los valores se redujeron durante este período. Con la excepción del descenso en la inversión empresarial, hay poca evidencia de una contracción en este periodo.[3]​
Pánico de 1857 Junio de 1857 – diciembre de 1858 1 año
6 meses 		2 años
6 meses 		−23,1 % —
El incumplimiento de Ohio Life Insurance and Trust Company hizo estallar una burbuja especulativa europea en los ferrocarriles de Estados Unidos y ocasionó una pérdida de confianza en los bancos estadounidenses. Más de 5.000 negocios quebraron durante el primer año del pánico y el desempleo fue acompañado por protestas en áreas urbanas. Esta fue la recesión más temprana a la cual la NBER asigna meses específicos (antes que años) para el pico y el valle.[5]​[18]​[8]​
Recesión 1860–61 Octubre de 1860–junio de 1861 8 meses 1 año
10 meses 		−14.5% —
Esta recesión antecedió la Guerra de Secesión, que comenzó el 12 de abril de 1861. Según Zarnowitz os datos generalmente muestran que ocurrió una contracción en este período, pero fue bastante leve.[17]​ Un pánico financiero se evitó en 1860 con el primer uso de certificados de cámara de compensación entre bancos.[9]​
Recesión 1865–67 Abril de 1865–diciembre de 1867 2 años
8 meses 		3 años
10 meses 		−23.8% —
La Guerra de Secesión terminó en abril de 1865 y el país entró en un largo período de deflación general que duró hasta 1896. Los Estados Unidos ocasionalmente experimentaron períodos de recesión durante la era de la Reconstrucción. La producción aumentó en los años posteriores a la Guerra Civil, pero el país aún tenía dificultades financieras.[17]​ Este período de posguerra coincidió con un período de cierta inestabilidad financiera internacional.
Recesión 1869–70 Junio de 1869–diciembre de 1870 1 año
6 meses 		1 año
6 meses 		−9.7% —
Unos años después de la Guerra Civil, se produjo una breve recesión. Era inusual, ya que se produjo en un período en el que la inversión ferroviaria se estaba acelerando enormemente, incluso produciendo el Primer Ferrocarril Transcontinental. Los ferrocarriles construidos en este período abrieron el interior del país, dando origen al movimiento campesino. La recesión puede explicarse en parte por las continuas dificultades financieras posteriores a la guerra, que desalentaron a las empresas de acumular inventarios.[17]​ Varios meses después de la recesión, hubo un gran pánico financiero.
Pánico de 1873 y la Depresión prolongada Oct 1873 –
Mar 1879 		5 años
5 meses 		2 años
10 meses 		−33.6% (−27.3%)[3]​ —
Los problemas económicos en Europa provocaron la quiebra de Jay Cooke & Company, el banco más grande de Estados Unidos, lo cual hizo estallar la burbuja especulativa posterior a la Guerra Civil. La Ley de acuñación de 1873 también contribuyó al deprimir inmediatamente el precio de la plata, lo que perjudicó los intereses mineros en América del Norte.[19]​ La deflación y los recortes salariales de la época provocaron disturbios laborales, como la Gran Huelga de Ferrocarriles de 1877. En 1879, Estados Unidos volvió al patrón oro con la Ley de Reanudación del Pago de Especies. Este es el período más largo de contracción económica reconocido por el NBER. En ocasiones, se considera que la Depresión prolongada abarca todo el período comprendido entre 1873 y 1896.[20]​[21]​
Depresión de 1882–85 Marzo de 1882 –
Mayo de 1885 		3 años
2 meses 		3 años −32.8% −24.6%
Al igual que la Gran Depresión que la precedió, la recesión de 1882-1885 fue más una deflación que una depresión de la producción. De 1879 a 1882, hubo un auge en la construcción de ferrocarriles que llegó a su fin, lo que resultó en un declive tanto en la construcción de ferrocarriles como en las industrias relacionadas, particularmente el hierro y el acero.[22]​ Un evento económico relevante durante la recesión fue el Pánico de 1884.
Recesión de 1887–88 Mar 1887 –
Abril 1888 		1 año
1 mes 		1 año
10 meses 		−14.6% -
Las inversiones en ferrocarriles y edificios se debilitaron durante este período. Esta desaceleración fue tan leve que no siempre se le consideró una recesión o se consideró una recesión leve.[23]​
Recesión 1890–91 Julio de 1890 –
Mayo de 1891 		10 meses 1 año
5 meses 		−22.1% −11.7%
Aunque más breve que la recesión de 1887-1888 y todavía modesta, la desaceleración en 1890-1891 fue más pronunciada que la anterior. Se culpó a las perturbaciones monetarias internacionales de esta recesión, como el Pánico de 1890 en el Reino Unido.[23]​
Pánico de 1893 Enero de 1893 –
Junio de 1894 		1 año
5 meses 		1 año
8 meses 		−37.3% −29.7%
El fracaso del Reading Railroad de los Estados Unidos y la retirada de la inversión europea condujeron al colapso de la bolsa y la banca. Este pánico también fue precipitado en parte por una corrida en el suministro de oro. El Tesoro tuvo que emitir bonos para comprar suficiente oro. Los beneficios, la inversión y los ingresos cayeron, lo que provocó la inestabilidad política, el apogeo del partido populista estadounidense y del movimiento Free Silver.[24]​ Las estimaciones sobre el desempleo varían, pero puedo haber fluctuado entre el 8,2% y el 18,4%.[25]​
Pánico de 1896 Dic 1895 –
Junio 1897 		1 año
6 meses 		1 año
6 meses 		−25.2% −20.8%
El período de 1893-1897 se considera un ciclo generalmente deprimido que tuvo un breve impulso de crecimiento en el medio, después del Pánico de 1893. La producción se contrajo y reinó la deflación.[23]​
Recesión 1899–1900 Junio 1899 –
Dic 1900 		1 año
6 meses 		2 años −15.5% −8.8%
Fue una recesión leve en el período de crecimiento general que comenzó después de 1897. La evidencia de una recesión en este período no aparece en algunas series de datos anuales.[23]​
Recesión 1902–04 Sep 1902 –Ag 1904 1 año
11 meses 		1 año
9 meses 		−16.2% −17.1%
Aunque no fue grave, esta recesión duró casi dos años y vio una clara disminución en el producto nacional. La producción industrial y el comercio disminuyeron, aunque de manera bastante modesta.[23]​ La recesión se produjo aproximadamente un año después de la caída de las acciones de 1901.
Pánico de 1907 Mayo de 1907 –
Junio de 1908 		1 año
1 mes 		2 años
9 meses 		−29.2% −31.0%
Una retirada masiva de depósitos en el Knickerbocker Trust Company, el 22 de octubre de 1907, puso en marcha eventos que conducirían a una severa contracción monetaria. Las consecuencias del pánico llevaron al Congreso a crear el Sistema de la Reserva Federal.[26]​
Pánico de 1910–1911 Enero de 1910 –
Enero de 1912 		2 años 1 año
7 meses 		−14.7% −10.6%
Esta recesión fue leve pero prolongada. El producto nacional creció menos del 1% y la actividad comercial y la actividad industrial disminuyeron. El período también estuvo marcado por la deflación.ion.[23]​
Recesión de 1913–1914 Enero de 1913–diciembre de 1914 1 año
11 meses 		1 año −25.9% −19.8%
Las producción y los ingresos reales disminuyeron durante este período y no se compensaron hasta elicremento de la demanda por el comienzo de la Primera Guerra Mundial.[23]​ la ley de la Reserva Federal se firmó durante esta recesión.[26]​
Recesión de postguerra Agosto de 1918 –
marzo de 1919 		7 meses 3 años
8 meses 		−24.5% −14.1%
Se produjo una hiperinflación grave en Europa. La recesión fue breve pero muy aguda y fue causada por el final de la producción de guerra, que junto con la afluencia de mano de obra de las tropas que regresaban provocó un elevado desempleo.[27]​
Depresión de 1920–21 Enero de 1920 –
Julio de 1921 		1 año
6 meses 		10 meses −38.1% −32.7%
La recesión de 1921 ocurrió apenas 10 meses después de la recesión posterior a la Primera Guerra Mundial, mientras la economía se adaptaba a los tiempos de paz. La recesión fue breve, pero extremadamente dolorosa. El año 1920 fue el año más deflacionario en la historia de Estados Unidos; la producción, sin embargo, no cayó tanto como podría esperarse por la deflación. El PNB puede haber disminuido entre un 2,5 y un 7%, incluso cuando los precios al por mayor descendieron un 36,8%.[28]​ Se produjo una fuerte recuperación económica tras esta recesión[29]​
Recesión 1923–24 Mayo de 1923 –
Junio de 1924 		1 año
2 meses 		2 años −25.4% -
El período entre la depresión de 1920-21 y la Gran Depresión, fue conocido como los Locos años veinte, cuando la economía se expandió casi continuamente, pero la producción industrial disminuyó levemente entre 1923 y 1924. Se trató de una recesión leve.[23]​[30]​[31]​[32]​
Recesión 1926–27 recession Oct 1926 –
Nov 1927 		1 año
1 mes 		2 años
3 meses 		−12.2% −10.0%
Esta fue una recesión inusual y muy leve, que se cree que fue causada en porque Henry Ford cerró la producción en sus fábricas durante seis meses, para cambiar el Modelo T por el Modelo A. Charles P. Kindleberger dice que el período desde 1925 hasta el comienzo de La Gran Depresión se considera mejor como un auge, y esta pequeña recesión sólo prueba que el auge "no fue general, ininterrumpido o inmenso".[33]​[30]​[34]​[32]​

Desde la Gran Depresión[editar]

Artículo principal: Gran Depresión
Mujer y sus dos niños vestidos con ropa gastada y monótona. California en 1936.

Tras el final de la Segunda Guerra Mundial y el gran ajuste a medida que la economía se ajustó de tiempos de guerra a tiempos de paz en 1945, la recopilación de muchos indicadores económicos, como el desempleo y el PIB, se estandarizó. Las recesiones posteriores a la Segunda Guerra Mundial pueden compararse entre sí con mucha más facilidad que las recesiones anteriores, debido a estos datos disponibles. Las fechas y duraciones enumeradas provienen de la cronología oficial de la Oficina Nacional de Investigación Económica.[5]​ Los datos del PIB son de la Oficina de Análisis Económico, desempleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (después de 1948). La tasa de desempleo a menudo alcanza un pico asociado con una recesión después de que la recesión ha terminado oficialmente.[35]​

Un gráfico del cambio del PIB anual de 1923 a 2009.

Hasta el comienzo de la recesión de 2020, ninguna era posterior a la Segunda Guerra Mundial se acercó a la profundidad de la Gran Depresión. En la Gran Depresión, el PIB cayó un 27% (la caída más profunda después de la desmovilización es la recesión que comenzó en diciembre de 2007, durante la cual el PIB cayó un 5,1% a partir del segundo trimestre de 2009) y la tasa de desempleo alcanzó el 10% (la más alta desde Tasa del 10,8% alcanzada durante la recesión de 1981-1982).[36]​

La Oficina Nacional de Investigación Económica fecha las recesiones mensualmente desde 1854; según su cronología, de 1854 a 1919, hubo 16 ciclos. La recesión promedio duró 22 meses y la expansión promedio 27. De 1919 a 1945, hubo seis ciclos; las recesiones duraron un promedio de 18 meses y las expansiones de 35. De 1945 a 2001, y 10 ciclos, las recesiones duraron un promedio de 10 meses y las expansiones un promedio de 57 meses.[5]​ Esto ha llevado a algunos economistas a declarar que aunque continúa presentándose las crisis cíclicas, el ciclo económico se ha vuelto menos severo.[37]​

Muchos factores que pueden haber contribuido a esta moderación incluyen el establecimiento de un seguro de depósitos en la forma de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos en 1933 y una mayor regulación del sector bancario.[38]​[39]​[40]​ Otros cambios incluyen el uso de la política fiscal en forma de estabilizadores automáticos para aliviar la volatilidad cíclica.[41]​[42]​ La creación del Sistema de la Reserva Federal en 1913 ha sido discutida como una fuente de estabilidad y sus políticas han tenido éxitos mixtos[43]​[44]​ Desde principios de la década de 1980, las fuentes de la Gran Moderación se han atribuido a numerosas causas, incluidas las políticas públicas, las prácticas industriales, la tecnología e incluso la buena suerte.[45]​[46]​

Name Período Duración (meses) Meses desde la anterior recesión Pico de Desempleo Caída del PIB Características
Gran Depresión

Agosto 1929–Mar 1933Oct 1929–Dic 1941

433 años
7 meses 		0211 año
9 meses 		24.921.3%(1932)[47]​– 24.9%(1933)[48]​ 26.7−26.7% En los Estados Unidos se produjo un pánico bancario y un colapso de la oferta monetaria que se vio exacerbado por el compromiso internacional con el patrón oro.[49]​[50]​[51]​ La ley Hawley-Smoot sobre nuevos y extensos aranceles junto a los factores cíclicos contribuyeron a una depresión extremadamente profunda.[52]​ El PIB, la producción industrial, el empleo y los precios cayeron sustancialmente. Una pequeña expansión económica dentro de la depresión comenzó en 1933, con la entrada de oro expandiendo la oferta monetaria y mejorando las expectativas; esa débil expansión terminaría en 1937. La recuperación final llegó con el aumento de la demanda por el gasto público militar para la Segunda Guerra Mundial.[53]​
Recesión de 1937–1938 1937Mayo de 1937–junio de 1938 131 año
1 mes 		0504 años
2 meses 		19.017.8%[47]​–

19.0%(1938)[54]​

18.2−18.2% Sólo se considera menor en comparación con la Gran Depresión, pero se encuentra entre las peores del siglo XX. Se ofrecen tres explicaciones como causas de tal recesión: la política fiscal estricta resultante de un intento de equilibrar el presupuesto después del gasto del New Deal; la estricta política monetaria de la Reserva Federal; y la disminución de los beneficios de las empresas que conduce a una reducción de la inversión empresarial,[55]​ sólo revertida por el gasto de Guerra, que impulsó la demanda.[53]​
Recesión of 1945 1945Feb 1945–Oct 1945 088 meses 0806 años
8 meses 		05.25.2%[54]​
(1946) 		12.7−12.7% La disminución del gasto público al final de la Segunda Guerra Mundial provocó una enorme caída del PIB, que técnicamente se convirtió en una recesión. Fue el resultado de la desmovilización y el cambio de una economía de tiempos de guerra a tiempos de paz. Los años de la posguerra fueron inusuales en varios sentidos: el desempleo nunca fue alto y esta era puede considerarse una "recesión sui generis del fin de la guerra".[56]​[57]​
Recesión de 1949 1948Nov 1948–Oct 1949 1111 meses 0373 años
1 mes 		07.97.9%
(Oct 1949) 		01.7−1.7% La recesión de 1948 fue breve. Los pronosticadores de la época esperaban algo peor, quizás influenciados por la mala economía de sus vidas recientes.[58]​ The recession also followed a period of monetary tightening.[36]​
Recesión de 1953 1953Julio de 1953–mayo de 1954 1010 meses 0453 años
9 meses 		06.16.1%
(Sep 1954) 		02.6−2.6% Después de un período inflacionario que siguió a la Guerra de Corea, se transfirieron más fondos a la seguridad nacional. En 1951, la Reserva Federal reafirmó su independencia del Tesoro de los Estados Unidos y en 1952, la Reserva Federal cambió la política monetaria para ser muy restrictiva debido a los temores de una mayor inflación o de la formación de una burbuja.[36]​[59]​[60]​
Recesión de 1958 1957Agosto de 1957–abril de 1958 088 meses 0393 años
3 meses 		07.57.5%
(July 1958) 		03.7−3.7% La política monetaria se endureció durante los dos años anteriores a 1957, seguida de una flexibilización de la política a fines de 1957. El saldo presupuestario dio como resultado un cambio en el superávit presupuestario del 0,8% del PIB en 1957 a un déficit presupuestario del 0,6% del PIB en 1958, y luego al 2,6% del PIB en 1959.[36]​
Recesión de 1960–61 1960Abr 1960–Feb 1961 1010 meses 0242 años 07.17.1%
(May 1961) 		01.6−1.6% Otra recesión principalmente monetaria ocurrió después de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas de interés en 1959. El gobierno pasó del déficit (o el 2,6% en 1959) al superávit (del 0,1% en 1960). Cuando la economía salió de esta breve recesión, comenzó el segundo período más largo de crecimiento en la historia del NBER.[36]​
Recesión de 1969–70 1969Dic 1969–Nov 1970 1111 meses 1068 años
10 meses 		06.1 6.1%
(Dec 1970) 		00.6−0.6% La recesión de 1969 siguió a una expansión prolongada. Al final de la expansión, la inflación estaba aumentando, posiblemente como resultado del aumento de los déficits. Esta recesión relativamente leve coincidió con un intento de empezar a cerrar los déficits presupuestarios de la Guerra de Vietnam (ajuste fiscal) y la Reserva Federal subiendo las tasas de interés (ajuste monetario).[36]​
Crisis de 1973–75 1973Nov 1973–Mar 1975 161 año
4 meses 		0363 años 09.0 9.0%
(May 1975) 		03.2−3.2% La crisis del petróleo de 1973, una cuadruplicación de los precios del petróleo por parte de la OPEP, junto con la caída de la bolsa de valores de 1973-1974 condujo a una recesión de estanflación en Estados Unidos.[61]​[62]​
Recesión de 1980 1980Enero de 1980–julio de 1980 066 meses 0584 años
10 meses 		07.8 7.8%
(July 1980) 		02.2−2.2% El NBER considera que se produjo una recesión muy breve en 1980, seguida de un breve período de crecimiento y luego una profunda recesión. El desempleo se mantuvo relativamente elevado entre recesiones. La recesión comenzó cuando la Reserva Federal, bajo Paul Volcker, elevó dramáticamente las tasas de interés para combatir la inflación de la década de 1970. A principios de la década de 1980 a veces se hace referencia a la recesión de "doble inmersión" o "en forma de W".[36]​[63]​
Recesión de 1981–1982 1981Julio 1981–Nov 1982 161 año
4 meses 		0121 año 10.8 10.8%
(Nov 1982) 		02.7−2.7% La revolución iraní incrementó drásticamente el precio del petróleo en todo el mundo en 1979, lo que provocó la crisis energética de 1979. Esto fue causado por el nuevo régimen en el poder en Irán, que exportó petróleo a intervalos inconsistentes y en un volumen menor, lo que hizo subir los precios. La estricta política monetaria de Estados Unidos para controlar la inflación provocó otra recesión. Los cambios se realizaron en gran parte debido a la inflación arrastrada de la década anterior debido a la crisis del petróleo de 1973 y la crisis energética de 1979.[64]​[65]​
Recesión de 1990 1990Julio de 1990–marzo de 1991 088 meses 0927 años
8 meses 		07.8 7.8%
(June 1992) 		01.4−1.4% Después de la prolongada expansión en tiempos de paz de la década de 1980, la inflación comenzó a aumentar y la Reserva Federal respondió elevando las tasas de interés de 1986 a 1989. Esto debilitó pero no detuvo el crecimiento, pero una combinación del posterior choque del precio del petróleo de 1990, la acumulación de deuda de la década de 1980 y el creciente pesimismo de los consumidores se combinó con la economía debilitada para producir una breve recesión.[66]​[67]​[68]​
Crisis de 2001 2001Mar 2001–Nov 2001 088 meses 12010 años 06.3 6.3%
(June 2003) 		00.3−0.3% La década de 1990 fue el período más largo de crecimiento económico en la historia de Estados Unidos hasta el momento. Las predicciones de que la burbuja estallaría surgieron a raíz de la crisis financiera asiática de 1997. El estallido de la burbuja del mercado de valores se produjo en forma de la caída del NASDAQ desde marzo de 2000 ] y, en los siguientes 30 meses, cayó un 78% desde su máximo. El crecimiento del producto interno bruto se desaceleró considerablemente en el tercer trimestre de 2000. El colapso de la burbuja puntocom, la caída de los desembolsos e inversiones comerciales y los atentados del 11 de septiembre,[69]​ pusieron fin a la década de crecimiento sostenido.[70]​ El mercado de valores se recuperó, solo para colapsar una vez más en los dos últimos trimestres de 2002. En los últimos tres trimestres de 2003, el mercado finalmente se recuperó de forma permanente
Gran Recesión 2007Diciembre de 2007–junio de 2009[71]​[72]​ 181 año
6 meses 		0736 años
1 mes 		10.010.0%
(October 2009)[73]​ 		03.9−5.1%[74]​ La crisis de las hipotecas de alto riesgo llevó al colapso de la burbuja inmobiliaria de los Estados Unidos. La caída de los activos relacionados con la vivienda contribuyó a una crisis financiera mundial, incluso cuando los precios del petróleo y los alimentos se dispararon. La crisis provocó la quiebra o el colapso de muchas de las instituciones financieras más grandes de Estados Unidos: Bear Stearns, Fannie Mae, Freddie Mac, Lehman Brothers y AIG, así como una crisis en la industria del automóvil. El gobierno respondió con un rescate bancario sin precedentes de $ 700 mil millones y un paquete de estímulo fiscal de $ 787 mil millones. La Oficina Nacional de Investigaciones Económicas declaró el fin de esta recesión más de un año después de su finalización.[75]​ El Promedio Industrial Dow Jones finalmente alcanzó su punto más bajo el 9 de marzo de 2009.[76]​
Crisis del Coronavirus Feb 2020–present[77]​ ¿? 12810 años
8 meses 		14.714.7%
(abril de 2020) 		El aumento de las inversiones y el consecuente aumento de la producción petrolera comenzaron a doblegar el precio de los combustibles y desde 2015 aumentó el número de empresas estadounidenses de fracking que se declararon en quiebra. Desde 2017, cada año aumentó el número de insolvencias en el mercado mundial.[78]​ En septiembre de 2019, la Reserva Federal en un intento por mantener a flote la economía comenzó a intervenir en el mercado de reporto (ventas con pacto de recomerá), después de que la tasa de préstamos a un día se disparó. El primer caso documentado de COVID-19 en Wuhan, China, en noviembre de 2019. El gobierno de China estableció restricciones de viaje y cuarentenas. Cuando el virus se esparció fuera de China, otros países instituyeron medidas similares. El brote inicial se expandió hasta convertirse en una pandemia. Los efectos económicos de la pandemia de COVID-19 fueron muy graves. En plena superproducción de petróleo la pandemia causó una reducción del consumo de combustibles en 20%. Más de 24 millones de personas perdieron su trabajo en los Estados Unidos en solo tres semanas.[79]​ El PIB de Estados Unidos se contrajo 31.4% en el segundo trimestre de 2020.[80]​

Notas[editar]

  1. ↑ La regla general que define la recesión como dos trimestres de crecimiento negativo del PIB no es utilizado por la NBER.[2]​ La NBER busca datos mensuales (el PBI es una cifra trimestral) y el PBI será a veces positivo, incluso en períodos de declive claro; por ejemplo, en el segundo trimestre de 1974, el PIB fue ligeramente positivo, incluso en medio de la severa recesión de 1973-1975.
  2. ↑ a b La cronología mensual de las recesiones por la NBER comenzó en 1854. En los años 1920, el economista Willard Thorp, que trabajaba en la NBER, fechó ciclos financieros hasta 1790 (con la primera recesión iniciada en 1796). Las fechas de Thorp siguen siendo el estándar para este período.[11]​ Los datos anuales crudos de Thorp no son directamente comparables con los datos mensuales de la NBER, i.e. una recesión de dos años de los datos anuales puede ser muchos meses más corta o más larga que solo 24 meses

Véase también[editar]

Referencias[editar]

Generales
Específicas
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  15. ↑ El pico y valle en la actividad económica, comercial e industrial durante una recesión determinada. De 1834 a 1882, Zarnowitz utilizó el índice de la compañía Cleveland Trust. Desde 1873, utilizó un compuesto de tres índices de tendencia ajustada: el índice de la compañía Cleveland Trust, el índice Persons que comenzó en 1875 y un índice de la actividad económica de AT&T que comenzó en 1877. Para la Gran Depresión de 1873-1895, se usan tanto el índice de la compañía Cleveland Trust como el compuesto. Desde febrero de 1879, se utilizó el índice Axe & Houghton que medía la actividad comercial e industrial. Se basaba en la producción de arrabio, las compensaciones (fuera de la ciudad de Nueva York), el volumen de importaciones y los ingresos por milla ganados por los diferentes ferrocarriles.[3]​
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Enlaces externos[editar]

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