東元家變啟示錄｜台股首見，父子對決經營權之爭

這場父子對決，最激烈的變化，發生在3月9日。

東元董事長邱純枝一通緊急電話，打給委託書通路商，業者以為要跟寶佳打仗了，沒想到答案是東元、寶佳、華新麗華三方談妥，「邱董說，已經和解了，現在市場派變成公司派，」業者轉述。

當外界認為東元今年經營權之爭落幕，10天後，東元集團會長黃茂雄長子黃育仁卻發出聲明稿請辭東元常務董事、資訊電子事業群執行長職務，同時也不再接受董事會提名。此舉預告他將脫離公司派，自行參選。

3月22日，3大東元創辦家族成員發出聯合公開信，簽名支持黃育仁參選東元董事。30年前曾被黃茂雄逼退東元董座的黃博治，也在簽名之列；疼孫的「東元阿嬤」林明穱，更是在背後力挺。

爸爸的敵人，變成兒子的盟友；創始家族跳過二代，力挺三代；市場派變成公司派，公司派又分裂出市場派……。

何以致此？

最早，黃茂雄是以女婿身分接班，雖頂著美國賓夕法尼亞大學經濟學碩士的高學歷，但因不懂機電，只能以外部力量來保護地位。

當時比起東元董事長，外界對他的認識，更來自工商協進會理事長、國策顧問等職位。他長袖善舞的特質，在電機四雄（大同、東元、士電、三洋）董座中，也最為鮮明。

他接掌東元董座後，因一場奪權震撼教育，讓他體會人脈才是最有用的保命符。此後，東元的轉投資，也隨著他的人脈網開始多元擴張，包括高鐵、富邦媒等。而他最有興趣的是餐飲事業，包括摩斯漢堡、樂雅樂，3個小孩有兩位就安排在其中。

這也埋下東元創始股東對他不滿的導火線，更是黃育仁自行參選的理由。

然而，隨著電動車崛起，馬達成為取代引擎的關鍵心臟，東元決策躊躇、資源分散的問題，也浮上檯面。

其廠務主管對商周說，東元進化不夠快，最核心指標的兩工廠不是老員工急著退休，就是新員工留不住。加上懂財務卻不懂機電的董事長邱純枝，在東元轉型的關鍵時刻，推動的竟是擠牙膏、擰毛巾式這種分階段的智慧化工廠改造，埋下銜接問題，也讓東元失了先機。

這般坐擁寶山卻低度開發，多元卻模糊的發展策略，也引來寶佳覬覦。

時任寶佳資產執行長的唐楚烈，就曾對商周說：「東元的馬達本業大有可為！」他認為，東元有全球第3大馬達廠的優勢，能生產製造又有全球通路，只要導入國內外資源，獲利空間可期，因此才想拿下東元經營權。

但唐楚烈涉入勞動基金炒股案後，寶佳集團董事長林陳海只能下令：「一切以平和收場為目標」，於是黃茂雄乘勢整合寶佳、華新麗華，促成三方和解，並談出「支持邱純枝繼任董事長」的結盟目標。

這一喬，雖化解外患入侵的危機，卻也形成父子對決的關鍵導火線。

相較於學經濟的黃茂雄，黃育仁是美國哥倫比亞大學電機碩士，對東元起家的重機與家電兩大核心事業更加熟悉。他過去掌舵的菱光、東友與聯昌三家科技業上市櫃公司，合計年營收約88億元，規模雖小，他卻積極練兵。

談到東元轉型，黃育仁表達很深的憂心。在父子相爭未爆發前，他曾接受商周專訪：「東元的核心事業就是動力。未來，可能不是賣你一顆、十顆馬達，而是你直接跟我們買500馬力、每分鐘3千轉速，動力提供方式會有很多數位技術⋯，這時還能做那麼多產業嗎？」

再加上理工背景的他，對政治運作很感冒，曾說：「（董監改選）不是會長說了算，誰進董事會？看股東投票決定，今年的股東會是實力原則。」

理念不合 、路線歧異，終讓他決定背水一戰。

那麼父子爭霸，誰勝算大？攤開東元最新股權結構，只要東元、寶佳、華新麗華聯盟不瓦解，掌握股權約44％，仍是贏面較大的組合。

但外資與散戶合計55％，黃育仁也非毫無機會。根據市場派推估，除了黃博治的1％股權外，東元5位創辦人、5大家族的股權就藏在這塊，至少有約1成股權；只要黃育仁能造成外資分裂投票，並拉攏到寶佳、華新麗華其中一方，要逆轉勝並非不可能。

但東元轉型問題，真的繫於誰當董座嗎？「東元曖昧不明的權力結構，才是關鍵課題！」一位資深會計師說。他分析，東元的決策者始終是會長。

在大轉型時代，東元需要的是有能耐且有實權的掌舵者，是專業經理人或家族接班人，都不重要。對旗下約1萬4千名員工與7萬多名股東而言，這場經營權之爭，關鍵不在誰能贏得董座，而是誰能不讓東元輸掉大好江山。(各方勢力中，最為難的白馬騎士是誰？3大家族、東元阿嬤為何都挺黄育仁？東元的會長制，是決策「互踢皮球」關鍵主因？面對新舊勢力威脅，黄育仁要如何為老東元扳回一城？台灣隱形冠軍多，為什麼這麼多「老太子」? 中小企業如何快速找對接班人？更多精彩內容，請見1741期《商業周刊》)

東元家變啟示錄
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