聯準會到底說了什麼，讓股市大跌？

美國聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）在最新的會議上表達了對未來經濟的擔憂，表示新冠疫情將持續阻礙成長，並可能對金融體系造成威脅。

會議記錄一釋出，投資市場就開始崩跌下殺，亞股倒成一片，台股下殺416點，血流成河。

7月底聯準會的政策會議時，決定繼續維持短期利率至接近零，理由是經濟還沒回到疫情前的水準。那這次有什麼新消息讓市場這麼驚嚇嗎？

會議記錄顯示，委員會成員一致認為，「公衛危機將在短期嚴重影響經濟活動、就業和通貨膨脹，並且對中期的經濟前景構成相當大的風險。」

聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）已經強調很多次，需要國會支持投入更多的財政支援，只是儘管失業保險等紓困持續到期，但國會仍然陷入停滯，沒有提出更多的援助方案。

會議記錄上「強調財政方案的需求，」保德信首席市場策略師克勞斯比（Quincy Krosby）分析，「鮑威爾已經堅定表示需要看到其它的方案，特別是因為他們看到了經濟放緩帶來的負面影響。」

儘管聯準會成員贊成增加未來再次升息的期望，但拒絕用購債的方式來控制政府債券的殖利率。

因為疫情衝擊持續影響經濟，聯邦公開市場委員會表示，將維持利率在低檔，直到他們「確信經濟已經度過難關，達到委員會就業最大化以及價格穩定的目標。」

美國第2季GDP衰退32.9%，預計第3季恢復成長，只是復甦現在看來充滿問號。

不只成長讓人擔憂，聯準會還表達對金融體系風險的憂慮。

儘管鮑威爾一再表示金融機構總體良好，但委員會成員在會議中提到，擔心如果疫情持續甚至更糟，情況是不是會有改變。

只是政府債務狀況也是另一個問題，美國聯邦政府債務達到26.6兆美元，其中超過3兆都是疫情期間紓困而暴增的，人們擔心高發行量可能會對市場運作產生影響。

聯準會最近的購債，使得先前一度縮表的資產負債表，從疫情前的4.4兆美元增加到現在的7兆美元。委員會表示不急於啟動殖利率曲線控制，也就是透過購債將殖利率維持在固定水準，

讓更多資金在市場上流動，但委員會對這麼做是否有效益仍有許多疑慮。

聯準會拒絕使用「量化寬鬆」的字眼來形容這次的運作，因為量化寬鬆通常是金融危機時刻，目標是降低長期利率，以刺激房市和整體經濟的。

不叫量化寬鬆要叫什麼？許多聯準會官員認為將Fed的購債定位在「促進寬鬆的金融環境和支持經濟復甦」，認為這樣的用語比傳統的QE更適合。但，其實在做的事情差不多。

看起來會議上實在也沒講什麼，一句話講完就是，「隨著財政支持的減弱，經濟發展前景的不確定性『大大提高』，」但是情緒化的投資市場，感受到聯準會對未來經濟趨於謹慎保守，加上美中關係緊張，疫情不見控制這類老議題，台股還有華為禁令，和央視嗆聲在台灣上空演習的緊張因素，讓市場瀰漫悲觀氛圍，股市跌成一團。

資料來源：CNBC、FT