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焦點 | 時事分析

挺過反送中...香港金融中心地位,為什麼恐挺不過「港版國安法」?

(來源:Dreamstime)
撰文者:張方毓 編譯
商周頭條 2020.05.25 28,183
摘要

1. 去年,反送中期間香港動盪,多數外資仍堅守香港,因為香港特殊的匯率制度、股債安排等眾多優勢,讓香港難以被取代。

2. 然而,這一次港版國安法通過,專家、企業皆擔憂,可能造成香港獨立關稅、免簽證被取消、人才流失、以及外資因疑慮撤出,香港作為金融中心的光環,也將蒙上不確定的陰影。

上週中國兩會開幕前,中國官方突然拋下震撼彈,宣布即將透過人大草擬、表決港版國安法,美國國會對此準備祭出取消香港特殊待遇的懲罰,種種影響下,香港會因此失去國際金融中心的地位嗎?

上週五,港版國安法消息一出,港股恒生指數重挫超過5%,是2015年7月以來最大單日跌幅,顯示投資人擔心抗議再起,更甚預期外資會漸漸流出香港

《CNN》報導,AxiCorp首席全球市場策略師伊尼斯(Stephen Innes)在週五的研究筆記即指出,香港還能保有全球金融中心的地位嗎?因為國安計畫的關係,這件事成為未知數。他表示:「我認為這很嚴重。」

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挺過去年動盪,挺不過今年國安法

去年,雖然因為長時間的抗議行動,外資對香港市場的信心的確有所動搖,但最後大多企業都選擇不離開香港

《CNN》報導,去年更可說是港股具標誌性的一年:超越紐約和倫敦,連續兩年成為世界最大的IPO市場。

英格蘭銀行去年預估,自從抗議開始以後,仍有50億美元資金入注香港,而且這還只是一小部分;根據香港金融管理局去年底的數據,香港的貨幣存款金額足足有1.7兆美元這麼多。

與中國其他地方相比,香港的自由和效率讓它成為外資熱愛投資的地點。另外,香港的聯繫匯率制度讓港幣與美元掛鉤、能夠自由兌換。此外,香港也是全球投資者與中國內地合作的門戶,因為香港的特殊股票和債券安排,使許多投資者可以交易中國股票和債券。

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同樣的,中國企業也會利用香港,作為其募資和擴張投資人數量的地方,或是作為進軍海外的起點。相比之下,上海或深圳雖然也是金融大城,但遠比不上香港的多樣優勢。

也因此,即便超過半年社會動盪,美林證券大中華區首席經濟學家喬虹(Helen Qiao)去年仍表示:「我們仍然相信港幣的價值,也相信能夠繼續安心在這裡營運。」

香港如果失去金融地位的影響?

挺過長時間的動盪,這一次的港版國安法,卻可能成為真正讓外資撤出的轉捩點。

白宮國安顧問歐布萊恩(Robert O’Brien)告訴美媒《國家廣播公司》(NBC),當初金融服務紛紛進駐香港,就是因為香港法律保障了自由市場機制,「一旦中國接手香港,我不知道香港要怎麼維持亞洲金融中心的地位...如果保障都沒了,他們(金融機構)不會想要繼續留在香港被中國共產黨統治。」

這對美國企業來說影響重大,尤其是幾乎所有大型金融機構在香港都有據點。《紐約時報》(The New York Times)指出,企業會不禁疑慮:要是銀行發布研究、質疑中國經濟數據或是國有企業的話,這樣算是犯法嗎?或是,在其他地方被視為一般犯罪的行為,會不會在香港被視為國安威脅、導致移送中國本土法庭?

面對企業的擔憂,雖然香港特首林鄭月娥和中國顧問都紛紛出來緩和、表示不會發生這種事,但許多企業的憂慮情緒已經達到臨界點。《路透社》(Reuters)報導,有銀行家表示,去年許多顧客擬定備案計畫,但並沒有選擇把資產搬離香港,而現在,許多顧客已經要求正式啟用備案計畫。

進一步來說,如果美國最後因為香港自治情況劣化、決定取消香港獨立關稅的特殊待遇,又會增加更多經貿阻礙。除了被美國課徵關稅、港幣美元自由兌換制度面臨風險以外,免簽證也可能被取消,讓商務旅行和工作簽證許可更難進行,香港也可能很難從美國進口被華府視為敏感的技術產品。

歐布萊恩表示,香港更可能面臨人才流失的風險。《CNN》報導,美國商會擔憂,將一個定義模糊的國安法施加在香港,會讓企業很難招募或是留住頂尖人才。

香港重要地位難被取代,但前景黯淡不明

香港不管是在金融優勢、或是象徵意義上,都代表了很重要的意義,而且很難被輕易取代。

實際上,中國早已想要扶植澳門這個「乖小孩」成為新的金融中心,用來取代香港這個意見很多的「壞小孩」。去年10月,中國試著在澳門成立一個人民幣股票交易所,但安永分析師Choi直白地指出:「要創立一個有競爭力的股票交易所,不是這麼簡單的事。」因此他認為,北京這一步比較屬於虛張聲勢,而不是真的想要做起來。

除此之外,澳門2018年時一半GDP都來自博弈產業,比不上香港同時還具備觀光、物流等各種產業的多樣性。更不用提中國時常依賴香港來彌補貿易赤字。

法國那提西銀行(Natixis Bank)分析師就這麼形容:「基本上,香港一直是中國的金融防火牆。」而現在,中國看來真的準備好要丟棄這些金融優勢--即便這麼做會讓外資撤離、兩敗俱傷--也想要牢牢將香港納入專制的掌心。

(參考來源:CNBCCNN(1)CNN(2)The New York TimesReuters

核稿編輯:林易萱

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