隨著美國聯邦儲備局再度加息，香港終於進入加息週期，現在是最佳時候分析淨現金股。香港有超過1,000家上市公司，扣除以人民幣結算的內地公司後，餘下以港元或美元結算的公司數目已經不多。但投資者仍能找到為數不少的淨現金股，當中以信和置業（0083.HK）、數碼通電訊（0315.HK）、百威亞太（1876.HK）最值得留意。
根據點聯儲局公布的點陣圖，美息將由現時的3厘至3.25厘，上調至4.6厘，至少再加1.25厘。而香港最優惠利率剛剛上調，相信在稍後日子也會隨美息上升。而持有淨現金的公司躺著也能賺更多利息收入。
信置有力執平貨
其中一家躺著也能賺更多錢的公司為信置，也是今初至今少數升幅的股份。其跑贏大市原因之一相信是持有淨現金。截至6月底止，信置持有現金及存款447.9億元，扣除銀行貸款及聯營公司借款及非控股權益提供之借款後，淨現金水平為395.9億元，按年增加25.6億元。而最新淨現金水平相當於市值810.4億元的48.9%，成為淨現金水平最高的本地地產股。
1997年前，信置投地猶如拼命三郎，被視為地產大好友，但卻埋下在亞洲金融風暴幾乎沒頂的埋伏。信置持有大量淨現金，不但可以順利就過度另一場金融危機，亦是最有本錢執平貨的地產公司。
數碼通錄增長
數碼通截至6月底的現金結餘為21.4億元，扣除銀行負債後淨現金為6.3億元，相當於市值46.1億元的10%。撇除銷售手機收入的服務收入按年增長3%至44.9億元，手機月費計劃的每月每客收入則增加5%；在競爭激烈及增長有限的香港電訊市場而言，數碼通錄得如此表現已經是相當不俗。
百威嚴控成本
最後一家值得點評的淨現金股為百威，在6月底現金結餘為19.6億美元，扣除貸款後淨現金為17.2億美元，相當於市值的4.6%。今年環球通脹壓力上升，百威也不例外面對成本上升壓力，但上半年百威除稅前溢利不跌反升。除增加效率外，百威持有淨現金賺取利息收入，也是原因之一。
總括而言，持有淨現金公司可以坐享加息，敍造定期更可以立即享有高息，等於躺著也能賺錢。故這三家公司年初至今股價仍錄得升幅，不失為逆市中的避風港。
作者：Steven Cheung
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