【大行報告】滙豐研究：香港寫字樓空置率升至12.9%、高於沙士　料租金再跌最多7%　下調兩收租股目標價

滙豐研究唱淡香港寫字樓市場，指寫字樓的空置率升至12.9%，創約20年高，甚至高於2003年沙士爆發時 ，但仍低於全球水平16%。滙豐研究續指，在供應上升下，預期香港寫字樓租金面臨下行壓力，料跌5%至7%。

香港寫字樓三重打擊

滙豐研究指，香港寫字樓市場遭受三重打擊，包括混合工作方式令更多人在家工作、更高的利率環境，以及嚴重的供過於求。雖然供應過剩的問題並非新鮮事，但該行亦憂慮資本率（Cap rate）擴張及潛在的投資物業公允價值下降尚未充分反映在股價。

由於市場氣氛疲弱及以新的寫字樓供應強勁，將會加強租戶的租金議價能力，繼2023年跌5.9%後，該行預期今年租金將會進一步下跌5%至7%，較此前預測的3%翻倍。

未來12個月香港寫字樓表現遜於其他亞洲市場

值得留意是，雖然目前寫字樓現況並非香港獨有，惟滙豐研究認為，未來12個月本地寫字樓市場表現可能會遜於其他亞洲市場。全球而言，租金仍按年正增長1%。

滙豐研究又指，目前新的寫字樓正積極吸引新的主要租戶，而唯一的增長動力是來自中國內地的企業，佔總辦公室租賃率已由2022年的6%升至22%。若要本港的寫字樓需求上升，需要看到更多企業來港設立辦公室、更多的IPO、強勁的經濟增長。

滙豐研究指出，預期在中環擁有較多寫字樓的企業，如置地公司和冠君將在未來12個月面對盈利壓力。該行下調希慎 （00014） 及冠君 （02778） 的目標價，對希慎維持「買入」評級，冠君為「減持」。

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編輯：袁諾曦