高盛：國指撲7000掀平淡倉潮 韓ELS發行商須補貨 勢挾升後市

恒指與國指昨天於佛誕假期前夕略為回吐，雙雙結束三連升，科指則繼續跑贏大市，刷新約半年高位。高盛指出，一批由南韓金融機構早於2021年推出、與國指掛鈎的股票掛鈎證券（ELS），有望因國指逼近其7000關的合約訂明關鍵水平，因而觸發ELS發行商進行平淡倉操作，繼而成為刺激港股後市走高的潛在理由。

恒指倒跌41點 科企逆漲

恒指昨高開近90點後，曾拉升186點，高見19301點。惟大市未能擺脫好淡爭持格局，收跌41點（0.2%），報19073點。截至今晨1時30分，恒指夜期報19079點，升2點，高水5點。ADR港股比例指數報19267點，較港收市高194點。

國指昨走低20點（0.3%），收報6741點；科指升22點（0.6%），收報4041點。主板成交額1430億元。「港股通」昨輕微淨走資1.2億元。港股周三公眾假期休市一天，周四復市。

部分科技股逆市向上，嗶哩嗶哩（09626）及小米（01810）分別漲逾4%及3%。個別股份急跌，信義玻璃（00868）遭大行唱淡後挫9.6%；雅居樂（03383）因未支付票息兼預計無力履行境外債，股價昨急插13%。

A股昨缺乏方向，滬指及深成指分別連跌兩天及三天。滬指昨低收兩點（不足0.1%），收報3145點；深成指挫4點（不足0.1%），收報9668點。兩市昨共錄8245元人民幣成交額。

高盛發表報告指出，南韓一批數年前推出的國指ELS，不少於發行時設定以國指7000點為合約訂明關鍵水平，僅距國指現價259點（3.8%）。倘國指後市升穿7000點，發行商屆時將被迫補回其國指淡倉，藉此對沖國指進一步走高的風險。高盛估算，規模約22億美元的ELS會在5月至6月間到期，並可能涉及上述操作，預計這有望成為刺激國指進一步走高的原因。

摩通唱中資股反彈近尾聲

另一邊廂，繼摩根士丹利上周呼籲投資者，不要在指數層面追買中資股後，摩通亦稱中資股的技術反彈已近尾聲，倘內地政策仍無重大轉變，本輪升幅達兩成的升浪，會是投資者減持中資股的時機。

摩通解釋，中資股估值現已不再低殘，但環球資金仍對中資股保持觀望，故中資股升浪要持續，需要內地名義經濟增長與企業盈利雙雙改善，而一切又取決於內地經濟狀況和政策支持。該行維持對滬深300指數的目標價範圍在3700至3790點不變，較現價有最多約3.5%上升空間；對MSCI中國指數目標價則為58至60點，輕微高於現價。