Mais le métal jaune s’est bien repris avec un gain de quelque 2,8% depuis le début du mois de mai. À 2.387,86 dollars en clôture le 15 mai, l’or enregistre une hausse de 15,5% par rapport au 1er janvier dernier. C’est presque deux fois plus que le CAC 40, qui a aussi atteint de nouveaux sommets historiques.
Le taux 10 ans américain qui évoluait à 4,42% avant la publication des chiffres est tombé à 4,34% dans la foulée, traduisant un soulagement de voir le niveau d’inflation en ligne avec les attentes, et non au-dessus.
«De fait, après avoir été largement remises en question, les anticipations de baisses des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) à partir de septembre regagnent du terrain», commente l’économiste indépendante Véronique Riches-Flores.
L’or titre profit de cette tendance.
D’autres facteurs jouent en faveur du métal jaune. Les tensions géopolitiques ne cessent pas (Moyen-Orient, Ukraine…) et les banques centrales des pays émergents augmentent leurs achats de métal jaune pour diversifier leurs réserves et réduire leur dépendance au dollar.
Le Comptoir National de l’Or souligne ainsi la forte demande chinoise, tant en bijouterie qu’en or d’investissement (pièces et lingots).
Selon la China Gold Association, les chinois ont acheté 309 tonnes de métal jaune au premier trimestre 2024, soit une hausse de 6% sur un an. Les ETF asiatiques (fonds détenant de l’or) ont aussi augmenté en avril leurs avoirs de près de 20 tonnes, un plus-haut depuis 2018.
Le comptoir National de l’Or note également que «les volumes échangés sur les bourses asiatiques ont explosé, en particulier sur les produits dérivés. En avril, il s’est échangé près de 40 milliards de dollars de contrats sur l’or par jour à la bourse de Shangaï, soit près de 3 fois le volume moyen de 2023».
De son côté, la Banque centrale chinoise a acheté 5 tonnes d’or en avril, ce qui représente la 18ème augmentation consécutive de ses réserves officielles de métal jaune. La valorisation de ses avoirs (2264 tonnes) atteignait 168 milliards de dollars le mois dernier, à rapporter à 3200 milliards de dollars de réserve de change. Cela signifie que la Chine dépasse les 5% de ses avoirs en or.
Pour les investisseurs individuels, l’or représente un placement de diversification et une source de décorrélation par rapport aux autres actifs. Nous recommandons aux lecteurs du Revenu de détenir une poche d’or représentant de 5 à 10% de leurs investissements globaux. Il existe différents supports pour investir dans le métal jaune.
L’or papier offre l’intérêt de couvrir un portefeuille d’actions. Il s’agit de trackers or qui répliquent les variations du cours de l’or à Londres et se négocient en Bourse comme des actions avec des frais réduits. Ces produits sont adossés à des stocks d’or physique détenus par un dépositaire indépendant. Le tracker or historique est le Gold Bullion Securities [code isin : GB00B00FHZ82]. Nous lui préférons le Amundi Physical Gold [code isin : FR0013416716], dont les frais de gestion sont moindres.
L’or physique se destine à ceux qui souhaitent donner à leurs investissements une dimension concrète, patrimoniale et sécuritaire. Les pièces sont faciles à acheter et à stocker, et plus liquides que les lingots. Les valeurs sûres sont le Napoléon 20 francs, le Croix Suisse 20 francs, le Krugerrand sud-africain et le Souverain Elisabeth II.