俄羅斯及烏克蘭緊張局勢升級，歐美會對俄羅斯石油實施禁運，加上俄羅斯及烏克蘭亦是農產品及金屬資源出口國家，所以在這段時間想進行投資部署，將會其中一個可以考慮的策略。
另外，美國2月份消費物價指數按年升7.9%，為近40年來最大升幅，本身通脹壓力高企，加上商品價格急漲，美國聯儲局在本周加息後對於通脹預期看法將形成新的加息預期，對股市的影響難料，所以將部份資金分散入商品有助組合潛在回報。
石油價易升難跌
在眾多商品中，石油是今次禁運的對象，消息一出就令到油價飈升，紐約期油最高升至130.5美元，布蘭特期油最高曾見139.13美元，雙雙急升後曾出現大幅整固，惟很大機會企在100美元以上。因為即使阿聯酋願意增加石油產量，未必拉到其他油組成員支持，而且增產都不足以填補俄羅斯的缺口。
換言之，地緣危機不解除，對油價有支持。衝突能和平解決對歐美經濟重啓及增長壓力消散，石油需求上升同樣支持油價。因此，個別券商看油價能升至150美元甚至更高水平。
投資石油在港股有Ｆ三星原油期(03175)及ＦＧＸ原油(03097)，兩者都是追蹤紐約期油，Ｆ三星原油期的合約月份集中度較ＦＧＸ原油分散。美股有United States Oil Fund LP(美：USO)主力投資近月紐約期油合約，Invesco DB Oil Fund(美：DBO)同樣投資紐約期油但會採取策略去減低轉倉影響。
天然氣價波動
天然氣是今輪升幅很急的能源資產。不過，其波動性更為劇烈，未必適合一般投資者。
United States Natural Gas Fund(美：UNG)投資於近月天然氣期貨合約或掉期。United States 12 Month Natural Gas Fund(美：UNL)是以平均權重投資於近12個月的天然氣期貨。UNG去年底跌至12美元水平，在2月頭曾升至19.5美元，但短短幾個交易日又跌至13.6美元附近。UNL是相對波動較低的選擇，但都是很波動。
金屬買銅或銀
除了油價狂飈外，鎳價(Nickel)火箭式上升成為全球關注焦點，主因是市場擔心俄羅斯供應，以及挾淡倉因素。事件令到倫敦商品交易所取消已進行交易及暫停買賣。鎳用於生產不鏽鋼和鋰離子電池，由於電動車需求大，擔心供應有阻滯就很易觸碰市場神經。投資鎳有iPath Series B Bloomberg Nickel Subindex Total Return ETN(美：JJN)，但這波動之大只宜用來小注投機，惟目前鎳交易存在更多變數，認為不太適合沾手。
銅是經濟活動需要用到的基本金屬。高盛早前發報告指，銅存貨量已處於低位，供不應求勢將發生，而且俄羅斯為全球第二大精煉銅出口國，出口渠道受限，預計銅價未來12個月將升至每噸12,000美元水平。銅的價格雖然升得較慢，但波動性亦較為溫和。看好銅價的選擇有United States Copper Index Fund(美：CPER)，會用優化程式選擇投資於第二個或三個月份的期貨合約。另外，iPath Series B Bloomberg Copper Subindex Total Return ETN(美：JJC) 只會持有單一月份合約。兩者近日走勢變化很貼近。
要避險的多數會投資黃金，若想有在大潛在回報則有人會揀白銀，因為兩者相關性很高。投資白銀的有iShares Silver Trust(美：SLV)及Aberdeen Standard Physical Silver Shares ETF(美：SIVR)，兩隻都追蹤白金現貨價。另外，ProShares Ultra Silver(美：AGQ) 以芝商所白銀期貨追蹤白銀價格走向具兩倍槓桿。
投機性再重一點的有鈀金(palladium)，每次炒到貴金屬鈀金表現都很強，而且俄羅斯是主要出產國之一。投資鈀金的選擇有Aberdeen Standard Physical Palladium Shares ETF(美：PALL)。不過由於近兩個月差不多倍升可等回調才考慮。
農產品買一藍子ETF
烏克蘭種植可能中斷，而且俄烏兩國滿足了全球四分一的穀物需求，所以農產品價格近日同樣出現飈升。俄羅斯建議企業不要出口化肥是一個刺激農產品因素。
小麥價格近日衝高後回落，而玉米及大豆仍企在相對高位。高盛看到夏季玉米價格可達到每蒲式耳7.75美元，大豆可達到17.5美元，小麥料達到12.5美元。農產品短期因炒作上升後回落是可預期，因為未感到實際影響。
投資農產品較適合以一藍子方式，iPath Series B Bloomberg Grains Subindex Total Return ETN(美：JJG) 會投資於玉米、大豆、大豆油、豆粕及小麥五種農產的期貨合約。合約期由1個月至5個月不等。ELEMENTS Linked to ICE BofAML Commodity index eXtra Grains – Total Return ETN(美：GRU) 會投資玉米、小麥、大豆、豆粕四種農產期貨合約，而合約期會由3個月至6個月不等。
最後，商品價格很多時環環緊扣，波動性高，雖然應是較明顯的投資機會，可是入市時要提高風險意識，注碼控制要小心。
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