【超重磅簽約：大谷翔平合約、道奇隊薪資結構分析】 .... - Dodgers Corner

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【超重磅簽約：大谷翔平合約、道奇隊薪資結構分析】

毫無疑問，雖然今天隔壁棚湖人隊拿下季中錦標賽冠軍，也是洛杉磯體育界大事；但擺在「道奇隊以破歷史紀錄大約簽下大谷翔平」這則超重磅新聞之前，鋒頭也只能完全被掩蓋。因為太讓人震驚了。實在有夠嚇人。

為了換取大谷未來十年的時光，道奇隊足足給出了七億美金，一分錢都少不了。雖然打這篇文章的時候還是很震驚，但我們還是先來聊一下這樁合約的一下眉角、以及講解一下道奇隊簽他之後的薪資情況。

首先，是大家很關注的金額問題。這筆合約一個很重要、且基本上不能忽視的部分，就是延遲付款這個條件。

美國知名記者Ken Rosenthal提到，大谷的合約將包含「史無前例的延遲條款條檢」，並敘述「他大部分的薪水(majority of his salary)」都將會以延遲付款的方式支付。Bob Nightengale也給出一樣的訊息，提到大谷有大半的新水會延遲支付；而且「延遲付款」這個模式，正是大谷本人所提出，目的是讓道奇在短期間內有更大補強空間。

另一位知名記者Jeff Passan，更是已經發表一篇較長的推文，幫球迷上了一堂小型會計課。他提到，如果大谷的薪資真的有一大部分(majority的意思應該要是過半數)是延遲給付，那麼這張合約的實質價值會遠遠小於帳面上的七億。

(意思就是說，相較於正常合約框架/沒有延遲給付的七億合約，有延遲給付的七億合約實質價值會小很多；也就是因為疫情之後，美國利率大暴漲，因此延遲付款的帳面金額就要拉更高)

如Jeff Passan所提，一個很基本的經濟觀念是：同樣的金額，現在會比未來值錢。比如說：相較於大谷明年直接拿70M年薪，他拆分成明年拿35M、以及十年後再拿35M，兩者之間實質差距是很大的。

畢竟你必須考慮通膨、利率。因此Passan提到，如果以現在美國極高的利率環境(約8.5%)而言，大谷若是有一半以上薪資是延遲付款，那麼大聯盟在計算團隊薪資時，極有可能計算道奇給的年均薪只有40～50M。

也就是說，照Passan這樣講，大谷的薪資若套用成正常合約框架、也就是十年內全部領完，他實質上拿到的應該是400～500M合約。雖然大谷實際拿到的現金仍是七億，但根據大聯盟現行規則，他們計算薪資的方式就是「考慮通膨/利率後計算淨現值、套回合約年限內計算實質總額、再除以合約年限計算年均薪」。

(至於利率就是參考JP Morgan給的prime rate，目前的數據就是8.5%左右，這個是明文寫在CBA勞資協議)

聽起來或許有點複雜，但事實上，大谷不是第一個這樣簽的球員。道奇隊上的Mookie Betts就是這樣簽：2020年七月，他簽下一張帳面上12年3.65億的合約。不過，當中有1.15億(大約帳面額度的三成)是延遲付款，最後一筆款項會到2044年、也就是Betts簽下這張合約的第24年才會支付。

當時美國利率只有3.25%，所以根據大聯盟計算，這張合約的實質價值就是12年306.7M — 因此，在團隊薪資計算上，Betts的薪資就會是306.7/12 = 25.6M。

那大谷的合約又應該怎麼算？

現在的問題是，還沒有任何消息提供延遲付款的細節。所以，我們這裡只能先做數學上的假設 — 為了描繪一下延遲付款究竟是什麼概念 — 以下先假定大谷的延遲支付年份，會參照Betts同樣展延到合約的兩倍長，也就是20年。然後再將一半薪資丟到後面十年 — 也就是20年、每年領35M。

根據淨現值計算公式(Net Present Value，網路上包括維基百科都找得到)，在利率8.5%的情況下，20年700M的NPV應該要是331.2M左右。用這個數字算回去，我們可以推出，假設大谷翔平十年內拿完所有薪資，他這張合約必須是505M，這樣的話淨現值也剛好是331.3M。

翻成白話文：如果大谷的合約真的是分20年、年領35M，那這跟他10年內領505M是一模一樣的意思。

這也是為什麼，Passan會算出年均薪40～50M那個數字。

當然，在真正的合約細節公布之前，我們上面算的數字可能都有很大的誤差空間。

因為：1. 我們不知道大谷的薪資，延遲付款部分是不是真的大於等於50%。如果其實沒那麼多，大谷的合約價值就會比上面估得高。2. 我們不知道大谷的延遲付款是拉到多少年，如果是10年以內，那他的合約價值也會比上面估得高。3. 如果延遲付款是前面付得多、後面付得少，他的合約價值也會比上面估得高。

但就目前消息來看，如果大谷的延遲付款比例，真的是「過半數」、「史無前例」的程度，他的合約實質價值不僅會小於七億，而且會小很多。就像上面所提，在目前的利息環境下，十年內領505M跟20年領700M，至少在會計學上是差不多的意思。

而根據目前Cots Baseball網站的計算，道奇團隊薪資大約是176.7M，不過這是還沒有算進大谷翔平薪資的預估值。

所以到時候，若大谷的合約價值真的比較接近10/505，那麼道奇簽他之後的團隊薪資，將會非常接近2.3億美金；如果合約比較接近600M，則道奇下一季團隊薪資就會是2.4億左右。

而明年MLB豪華稅線大約為237M，也就是說，我們超越稅線的機率非常高。但距離最後一層稅線(超標60M，也就是297M)還很遠，應該還是有補強空間的。

這篇就是先談談合約本身的部分。我們晚點會再來聊聊找來大谷加盟，對道奇隊的利弊分析。

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提著金桶崛起的教士
我想不能忽略的一個點是大谷會提出延遲付款實際上用意是為了避免繳超高所得稅，年領7千萬的話要繳3700萬給美國，但確實延遲付款還有一個優點能讓球隊有更多補強空間是沒錯
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謝耀霆
可以確定的是道奇角落的追蹤數會在未來一年成長至少一倍
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- 7h
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Hs Lin
其實重點就是大谷真的一心只想拿下冠軍..果然與眾不同
16
- 7h
唐世宗
買儲蓄保單概念的感覺，未來幾十年都有穩穩的退休金，但考慮通膨退休金逐漸減少
5
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周昆霖
換個角度來看，如果之後美國經濟衰退，通貨緊縮的時候，那大谷翔平反而是賺到了對吧！
- 6h
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楊成業
道奇加油奪冠最後一片拼圖補到了
- 4h
Toby Cheung
尚書大人真的機靈，上一篇破美斯紀錄不計算延遲付款，現在被人酸盤子就拿延遲付款出來說
如果今天大谷真的簽了藍鳥，估計藍鳥要酸到爆炸，海量分析藍鳥當盤子的數據
- 6h
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  這就是report contract value和actual cost的差異阿
  會計上來說，在利率8.5%的環境下，你現在馬上掏出330M、跟分十年掏505年、分20年掏700M就是真的一樣的意思，你實質上就是沒有付出更多成本，大聯盟在計算薪資也是這樣算的，只是帳面上的價值是另一回事…
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  6h
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Top fan
Yuan-Yao Chen
滿滿的局
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Weijay Hung Hung
不管怎麼說他真的是非常厲害的選手～～
- 5h
Top fan
Kershaw Jing
比較想知道簽完後離豪華稅上限還剩多少還能有啥補強
- 7h
羅竣豪
認真說，我覺得每年的代言也很驚人
- 7h
楊成業
大谷在道奇退休了讚
- 4h
余家佑
徐敬惀上課了
- 7h
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Benson Chen
林振軒
- 7h
李泓旻