元大台灣價值高息（00940）公布換股資訊，其中新增三陽工業、華碩、國產等21檔個股，另有統一、中碳、光洋科等21檔個股遭刪除。成分股納入及刪除變動將自5月20日起生效，並於24日執行完畢。
5/17新增股包括 三陽工業、華碩、國產、冠德、華固、長榮航、漢翔、京城銀、玉山金、永豐金、第一金、華立、 健鼎、新日興、玉晶光、京鼎、欣陸、南寶、天鈺、長虹、台表科。
5/17刪除股則為 統一、中碳、光洋科、光寶科、佳世達、漢唐、可成、神基、聯陽、智易、合勤控、神達、中磊、瀚宇博、上海商銀、亞翔、耕興、矽創、南茂、寶成、巨大。
本次調整21檔成分股呈現電子類股減少、金融類股增加，整體持股平均本益比下降，以5月16日收盤數據計算，新增成分股平均本益比14.2倍，刪除成分股平均本益比15.8倍，調整後指數本益比約為15倍、代表資金效率的股東權益報酬率(ROE)為13.3%，相較加權股價指數的本益比23倍、ROE 9.6%，持續反映00940聚焦評價面合理且營運具增長潛力個股的配置價值。
29檔保留股，長榮受創最重
由於首次換股，原始成分股只刪除21檔，尚保留29檔，據00940資料顯示，從新成分股正式生效後，29檔保留股中，現有11檔成分股股票遭砍出，權重下降。
在11檔權重調降中，又以長榮最多，兩天賣出逾1.67萬張，權重降了至少2個百分點，截至23日權重只剩7.48%，其次是欣銓（3264），權重只剩0.89%，第3慘則是致伸（4915），權重剩0.7%。
暫居交易日均量第4名
元大臺灣價值高息ETF（00940）於4月1日掛牌上市，雖然一上市股價就「破發」，跌破10元發行價，但高股息ETF仍非常受投資人歡迎。據投信投顧4月公開資料，人數已突破百萬，來到1,016,471人。
觀察今年截自5月份台股零股交易日均量排名，00919以157萬股穩居第1名，第3至6名皆為高股息 ETF，分別是國泰永續高股息（00878）、元大台灣價值高息（00940）、復華台灣科技優息（00929）、元大高股息（0056）。
其他依序為矽格（6257）權重降至0.72%、中美晶（5483）權重只剩2.29%、鈊象（3293）權重為2.64%、晶技（3042）權重為1.15%、新普（6121）剩1.81%、樺漢（6414）剩1.34%、東元（1504）剩2.03%、啟碁（6285）降至1.15%。
40張以上大戶受益人數下滑
不過，00940在5月6日至10日間，受益人數首度下滑約600人。
據集保中心統計，00940總受益人數，從5月3日的99萬8196人，降至99萬7596人，共減少約600人。
但若以持有張數來看受益人數更迭可發現。持股在40張以上的大戶，減少約2000人。其中，又以持有50張至100張的703人影響最巨。
其次，是40-50張減少618人、而下滑人數第3名則是15-20張，減少551人、第4名則是100-200張，也少了335人，第5名持有20-30張，亦少了321張。
在所有級距裡，只有持有30至40張級距小幅增加15人，其餘持股級距皆是衰退。
00940成分股一次看
另外，00940發行券商元大投信公布00940所有成分股，最大持股為長榮，占比10.18%。
00940成分股有哪些？
00940成分股前十大依序為：
長榮7.48％、
聯電5.99％、
聯詠5％、
中信金4.84％、
和碩3.9％、
日月光投控3.63％、
聯發科3.6％、
世界3.05％、
廣達2.78％、
群光2.68％。
其他成分股，第11名至第50名，分別為：
環球晶2.68％、
鈊象2.64％、
華碩2.43％、
玉山金2.38％、
中美晶2.29％、
長榮航2.28％、
大聯大2.26％、
東元2.03％、
力成1.93％、
東陽1.91％、
頎邦1.83％、
新普1.81％、
第一金1.47％、
永豐金1.36％、
樺漢1.34％、
健鼎1.18％、
晶技1.15％、
啟碁1.15％、
大成鋼1.08％、
漢唐1％、
欣銓0.89％、
精成科0.85％、
帝寶0.77％、
亞翔0.75％、
京城銀0.74％、
瑞儀0.73％、
光寶科0.72％、
矽格0.72％、
致伸0.7％、
神達0.68％、
統一0.63％、
華固0.58％、
佳世達0.55％、
可成0.55％、
智易0.51％、
漢翔0.5％、
三陽工業0.49％、
神基0.48％、
玉晶光0.46％、
中磊0.45％。
資料來源：元大投信。資料時間：2024/5/23）
收益分配如何算？
至於投資人關心的收益分配， 00940的配息來源主要為成分股發放的股利所得，以及成分股調整時可能產生的資本利得。
未來，00940配息率將參考追蹤指數殖利率訂定，而非受00940本身股價變化影響，且配息率不代表報酬率，00940領到的企業發放股利，均計算於每日淨值之內，配息時會自淨值扣除，需一併留意淨值變動。
留意「羊群效應」
另一方面，中央銀行總裁楊金龍也提醒，一窩蜂投資就猶如金融市場常比喻的「羊群效應」，大家一窩蜂就像一群羊，因此他提醒民眾需特別注意投資ETF仍有「一起上去、也會一起下來」的波動風險。
高股息仍夯，投資人數增223萬人
另外，據台股ETF集保戶股權分散統計最新資料顯示，台股ETF受益人成長驚人，從去年底607萬人已來到830萬人，增加了223萬人，等於在台灣2,300萬人口中，每3人就有1人投資台股ETF。
進一步觀察今年來台股ETF含息報酬率平均上漲13.41%，顯示出台股ETF「息利雙收」表現，也難怪讓投資人趨之若鶩。
究竟00940成分股有哪些？怎麼買？選股邏輯是什麼？何時配息日？本文一次整理：
文章目錄（點擊可直接前往該段落）：
- 00940選股邏輯、特色是什麼？
- 00940基本資料
- 00940追蹤指數與選股邏輯
- 00940成分股、換股時間
- 00940配息
- 00940累計報酬率與波動度
- 00940、00929、00939比較月配息ETF
- 00940申購方式、募集怎麼買、上市日期
- 申購00940要注意什麼？
00940特色、選股邏輯是什麼？
特色一：追蹤本益比相對便宜的選股
00940最大的特色就是「價值投資」的選股邏輯，因此00940追蹤的指數「目前本益比相對便宜」，顯現股神巴菲特價值投資「不買貴」的投資精神。
00940選股邏輯與巴菲特選股指標比較
再加上00940 ETF獨家納入股神巴菲特投資指標「現金流」的高股息ETF，自由現金流量穩定之企業獲利率及殖利率都會相對高。
| 巴菲特–價值投資選股 | 00940選股邏輯 |
|---|---|
| 不買貴，買高CP值 | 本益比合理 |
| 公司有錢，現金流大 | 基本面分析：自由現金流穩定，負債率低 |
| 公司會賺錢，獲利能力 | ROE高，EPS優 |
| 公司有護城河，競爭優勢 | 毛利率成長 |
| 公司穩定，風險控管 | 剔除KY股，股價下行風險低 |
（資料整理：永豐金證券）
特色二：不單壓任一產業、價值投資
00940跟台股市面上其他高股息ETF有什麼差別？
00940是「最早」調整高股息指數的高股息ETF，目標用「便宜的價位，卡位高息好股」。
| 00940 | 其他高股息ETF（舉例，非指特定金融產品） | |
|---|---|---|
| 投資產業 | 不單壓任一產業 | 集中半導體產業、電子股 |
| 投資邏輯 | 價值投資，重視基本面 | 頻繁換股，忽略基本面 |
| 報酬率目標 | 總報酬率極大化（配息+資本利得） | 股息率極大化 |
| 投資標的 | 穩健的中大型企業 | 中小型高股息企業 |
| 成分股檔數 | 50檔，風險相對更分散 | 30~40檔 |
（資料整理：永豐金證券）
除此之外，00940是從台股優質的公司，找到兼具高CP值、資產增長、股息收益的成分股，有別於其他高股息ETF從科技股中挑選高股息（這恐有失去長期競爭力的風險），或是從高股息中找到動能股（有追高殺低，不利存股的風險）。
特色三：適合小資族
00940高股息（追蹤指數近5年的平均殖利率達8.6%，優於台股加權指數的4.3%），每月月初就能領息，且在3/11至3/15募集期間，一股只要10元，小資族也可以每月存一張。
00940基本資料
00940配息： 月配息（具收益平準金機制），每月「月初」配息。
00940追蹤指數： 台灣價值高息指數，目標篩選出被市場低估的股票。
00940成分股： 50檔，依股利率加權，每檔個股的權重上限8%。
00940換股時間： 每年兩次，5月、11月。
00940經理費： 0.3%
00940保管費： 0.03%
00940發行價格： 在3/11-3/15募集期間為10元，每張1萬元。
00940保管銀行： 華南銀行
00940掛牌時間： 預計2024/4/1
00940申購方式： 00940在3/11-3/15開放募集，投資人可在18家合作券商（元大證券、元富證券、兆豐證券、統一證券、凱基證券、群益金鼎證券、華南永昌證券、永豐金證券、富邦證券、國泰證券、台新證券、國票證券、玉山證券、第一金證券、中國信託證券、合庫證券、台銀證券、大昌證券）、2家銀行（元大銀行、華南銀行）申購，申購方式及費率依各銷售機構而定。例如永豐金證券客戶，可下載「大戶投App」，依照指示進行00940申購。
00940追蹤指數與選股邏輯
00940追蹤台灣價值高息指數，目標是「用低價格，投資高品質的公司」，更是首檔納入「股神巴菲特–價值投資」的台股高股息指數。
00940選股邏輯如下：
1、 市值篩選： 台股上市櫃公司市值前300大
2、 流動性篩選： 近一個月成交金額前70%；近一年有8個月流通係數大於3%或超過1億元的200檔標的
3、 汰弱留強： 三大原則選出100檔標的
（1）根據EPS、ROE、毛利成長率，挑選出賺錢效率、獲利能力佳的公司。
（2）選擇低本益比（不買在股價高檔）、低負債比（基本面穩健），以及低下行風險，股價下跌有撐的公司。
（3）剔除：風險相對高的KY股，以及不配息的公司。符合「股神巴菲特指標-價值投資」的50檔標的。
4、 透過價值投資指標，再選出50檔成分股
（1）股利率：挑選高股息，提前卡位明年高股息潛力股
（2）自由現金流收益率：經營穩健，公司本業可持續創造現金流
（3）本益比：成分股買在合理價位，不買貴
5、 權重分配： 依股利率加權，個別成分股權重上限8%。
00940成分股、換股時間
00940成分股：50檔，不重押單一產業，且每檔個股的權重上限8%。
00940成分股（台灣價值高息指數）在2023月12日的產業配置：
75.9%布局電子產業，24.1%非電子產業，其中又以航運業佔比最高。
00940成分股權重：
50檔成分股：
| 股票代號 | 名稱 | 商品權重（%） |
|---|---|---|
| 2603 | 長榮 | 9.32% |
| 3293 | 鈊象 | 3.51% |
| 2303 | 聯電 | 3.14% |
| 5483 | 中美晶 | 3.14% |
| 4938 | 和碩 | 2.99% |
| 2454 | 聯發科 | 2.96% |
| 2404 | 漢唐 | 2.9% |
| 6488 | 環球晶 | 2.9% |
| 3711 | 日月光投控 | 2.71% |
| 3034 | 聯詠 | 2.65% |
| 2301 | 光寶科 | 2.55% |
| 2385 | 群光 | 2.5% |
| 2891 | 中信金 | 2.49% |
| 6121 | 新普 | 2.36% |
| 3706 | 神達 | 2.33% |
| 5347 | 世界 | 2.27% |
| 1216 | 統一 | 2.18% |
| 6139 | 亞翔 | 2.17% |
| 2382 | 廣達 | 2.09% |
| 6239 | 力成 | 2.03% |
| 1319 | 東陽 | 2% |
| 1504 | 東元 | 2% |
| 6414 | 樺漢 | 2% |
| 6147 | 頎邦 | 1.86% |
| 3264 | 欣銓 | 1.76% |
| 5388 | 中磊 | 1.58% |
| 2474 | 可成 | 1.56% |
| 3042 | 晶技 | 1.52% |
| 3596 | 智易 | 1.44% |
| 2352 | 佳世達 | 1.42% |
| 5876 | 上海商銀 | 1.38% |
| 3702 | 大聯大 | 1.36% |
| 9921 | 巨大 | 1.36% |
| 4915 | 致伸 | 1.3% |
| 3005 | 神基 | 1.25% |
| 6285 | 啟碁 | 1.03% |
| 6257 | 矽格 | 1.01% |
| 9904 | 寶成 | 1% |
| 3014 | 聯陽 | 0.99% |
| 1785 | 光洋科 | 0.75% |
| 8016 | 矽創 | 0.7% |
| 5469 | 瀚宇博 | 0.61% |
| 8150 | 南茂 | 0.6% |
| 6605 | 帝寶 | 0.49% |
| 6191 | 精成科 | 0.48% |
| 2027 | 大成鋼 | 0.45% |
| 6146 | 耕興 | 0.43% |
| 6176 | 瑞儀 | 0.4% |
| 1723 | 中碳 | 0.3% |
| 3704 | 合勤控 | 0.23% |
（資料來源：元大投信。資料時間：2024/3/29）
00940換股時間：每年兩次，5月、11月。
00940每年5月會根據「公司最新殖利率」，挑選當年度的高息股票，每年11月則根據「近4季ETF與近3年股利發放率」，提前卡位明年潛力高股息標的。
面對台股高股息ETF競爭激烈，00940是「最早」調整成分股的高股息指數，希望在台股股利公布、除權息旺季後，搶先用便宜的價位卡位。
00940配息
00940配息頻率： 月配息（具收益平準金機制）
00940配息發放時間： 每月「月初」配息，讓投資人賺取每月現金流，並且降低被課徵二代健保的機會。
00940殖利率： 00940追蹤的台灣價值高息指數，2019-2023年的平均殖利率達8.6%，優於台灣加權指數的4.3%。
00940累計報酬率與波動度
根據元大投信整理2007年5月18日至2023年12月31日台灣指數公司的公開資訊，可發現00940追蹤的台灣價值高息指數，累計報酬率732%，大勝台灣加權指數的321%。
00940累計報酬率
| ETF追蹤指數的績效表現 | 年化報酬率 | 年化標準差 | 夏普值 |
|---|---|---|---|
| 台灣價值高息指數 | 13.91% | 18.16% | 0.77 |
| 台灣加權報酬指數 | 9.24% | 18.23% | 0.51 |
（資料整理：永豐金證券）
00940波動度
當台灣價值高息指數，在遇到2008年金融海嘯、2011年歐債風暴、2015年鹿谷下殺、2018年中美貿易戰、2022年通膨升息等幾個台股重大股災，當年度的指數報酬率表現與台灣加權指數相比，下跌幅度相對小。
00940、00929、00939比較月配息ETF
以下比較市場最熱門的三檔月配息ETF，分別是：
今年3月開放募集的月配息ETF 00940（元大台灣價值高息），月配息ETF 00939（統一台灣動能高息），與台股首檔月配息ETF 00929（復華台灣科技高息），可以發現：
- 00940發行價格更親民，也是台股首檔發行價10元的高股息ETF。
- 00940成分股檔數較多（50檔），且調整頻率相對高（一年2次）。
- 00940、00939、00929的內扣費用差異不大。
（實際的總費用率如經理費、保管費等依實際公告為準，可至投信投顧公會官網查詢）
國民ETF大比較：00940、00939、00929差在哪？
| 月配息ETF | 00940 | 00939 | 00929 |
|---|---|---|---|
| 發行機構 | 元大投信 | 統一投信 | 復華投信 |
| 發行價格 | 10 | 15 | 15 |
| 募集日期 | 2024.3/11-3/15 | 2024.3/01-3/05 | 台股首檔月配息ETF |
| 上市日期 | 預計2024/4/1掛牌 | 2024.3.20 | 2023.06.09 |
| 月配息入帳時間 | 月初 | 月底 | 月中 |
| 經理費 | 0.3% | 0.3% | 0.3% |
| 保管費 | 0.03% | 0.035% | 0.03% |
| 選股重點 | 價值投資 | 夏普值調整權重 | 聚焦電子科技股 |
| 成分股檔數 | 50 | 40 | 40 |
| 成分股調整頻率 | 2次/年 | 1次/年 | 1次/年 |
| 指數預估殖利率 | 8.6% | 9.85% | -- |
| 保管銀行 | 華南銀 | 華南銀 | 富邦銀 |
（資料整理：永豐金證券）
00940申購方式、募集怎麼買、上市日期
00940申購方式：
00940於3月11日至3月15日開放募集，投資人可在18家合作券商（元大證券、元富證券、兆豐證券、統一證券、凱基證券、群益金鼎證券、華南永昌證券、永豐金證券、富邦證券、國泰證券、台新證券、國票證券、玉山證券、第一金證券、中國信託證券、合庫證券、台銀證券、大昌證券）、2家銀行（元大銀行、華南銀行）申購，申購方式及費率依各銷售機構而定。例如永豐金證券客戶，可下載「大戶豐App」，依照指示進行00940申購。
00940於4月1日掛牌後，股價會逐日變化，投資人於台股開盤或盤後交易時間可自由交易。
申購00940要注意什麼？
申購ETF熱潮儼然已經是「全民運動」，元大也指出，不少投資人分享個人透過解定存、解儲蓄險、申請貸款等方式進行資金調度以申購00940。對此元大投信未對個人動用定存資金、申請貸款投資等決策提供任何建議，並強調基金投資具有波動風險，投資人申購前應詳閱基金公開說明書，充分了解產品特性，理性評估自身風險承受能力。
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