自今年《政府工作報吿》將“大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力”列為2024年首要任務以來，一系列部署相繼展開。在此前的3月15日，國家外匯管理局黨組書記、局長朱鶴新主持召開黨組（擴大）會議。會議中強調，圍繞加快發展新質生產力，以服務科技創新企業和中小微企業為重點，不斷提升跨境貿易和投融資便利化水平。

在這一背景下，跨境支付作為新質生產力的重要組成部分，發揮着至關重要的作用，成為促進貿易暢通、助推國際國內雙循環的重要力量。

3月20日，跨境支付機構連連數字（2598.HK）開啟招股，成為一眾跨境支付平台中率先推進上市進程的公司之一。

根據招股書，公司擬全球發售5592萬股股份，其中香港發售股份559.2萬股，國際發售股份5032.8萬股。招股日期為3月20日至3月25日，最高發售價10.95港元，每手500股，預期H股將於2024年3月28上午九時開始在聯交所買賣。

在行業中，連連數字能夠搶得先機，背後必然有着獨特的“新”“質”底色，值得深入探討。

1、錨定高成長賽道，受益外貿新業態與政策東風

不可否認，連連數字作為一家在全球範圍內提供全面支付解決方案的跨境支付公司，受益於中國跨境電商市場的快速發展，公司正處於一個高成長的賽道之上。

此前，商務部3月5日發佈的數據顯示，2023年，中國跨境電商進出口2.38萬億元，其中，出口1.83萬億元，同比增長19.6%。值得注意的是，跨境直播帶貨等外貿新業態正迎來蓬勃發展。另外，根據中國商務部在今年1月底發佈的數據，目前全國有外貿進出口實績的企業達64.5萬家，其中跨境電商主體超過10萬家。

實際上，中國跨境電商行業除了面對歐美等成熟市場消費需求的高速增長外，目前也在積極瞄準東南亞、南美、中東等快速興起的消費市場，這也正成為我國外貿電商領域未來重要的增長點所在。

可以看到，當前跨境直播帶貨等新業態以及新興市場區域的興起等一系列因素都為跨境貿易注入了新的活力，這一市場的持續增長也給跨境支付領域提供了巨大的發展機遇。

政策層面而言，當前，我國也正持續推進跨境貿易和投融資便利化，加強和改善跨境貿易外匯便利化政策供給，支持更多銀行和支付機構開展跨境電商等貿易新業態結算業務，將跨境融資便利化政策擴展至全國。

可以預見的是，隨着中國跨境貿易的快速增長和新業態的不斷湧現，以及政策層面持續對跨境貿易和跨境支付的支持，以連連數字為代表的跨境支付機構有望迎來更多的發展機遇。

2、業績持續提速，各大業務板塊齊頭並進

實際上，連連數字在業績方面已經展現出了持續提速的趨勢，成為此次上市成功後未來一大重要的潛在催化劑所在。

首先，從營收增長的角度來看，連連數字保持快速增長。

招股書顯示，2020到2023年，連連數字的營收分別為5.89億元、6.44億元、7.43億元和10.28億元。結合外部宏觀環境來看，不難發現公司業務持續健康發展的趨勢。

（數據來源：招股書）

同時，連連數字的業務主要數字支付服務、增值服務及其他三大部分，其中數字支付服務是第一大業務。以2023年來看，公司各大業務板塊齊頭並進，為公司未來的業務進一步增長奠定了堅實基礎。

其中，全球支付服務收入同比增長37.1%至6.56億元，這主要受益於全球支付服務客户數量的增加，尤其是跨境企業的增長。境內支付服務收入同比增長44.1%至2.18億元，主要受到境內付款服務交易金額增長的推動。增值服務收入同比增長46.7%至1.34億元，則主要得益於公司商業服務（包括數字化營銷服務）迅速擴張的推動。公司在不同業務領域的持續高增長充分驗證了其在跨境支付行業的競爭優勢和發展潛力。

（來源：公司招股書）

此外，連連數字繼續保持着強研發投入，2023年，公司的研發費用同比增長27.5%至2.68億元，這表明公司圍繞技術創新和產品研發方面持續佈局，也有望為未來業務發展提供更強有力的支撐。

最後，再從行業內其他相關企業的業績表現來看，佈局跨境支付的相關企業的業績近年來也均呈現出了高增長的趨勢。這些企業的高增長主要得益於拓展跨境業務帶來的海外業務收入增長，這也説明了跨境支付行業的巨大發展潛力。

綜上所述，持續提升的營收規模、業務板塊的多元發展以及持續對創新研發投入，均為連連數字未來的可持續發展提供了強有力的支持。

3、競爭壁壘深厚，成功上市進一步加固護城河

此次，連連數字成功搶先上市不僅加固了其競爭壁壘，更為其未來的發展提供了更為穩固的基礎。

這一點體現在以下幾個方面：

首先，連連數字在跨境支付領域擁有深厚的競爭壁壘，其中之一便是牌照的優勢。

根據招股書顯示，截至2023年底，連連數字已經在全球獲得了64張支付牌照。這些牌照加之與業務合作方開展合作，使得連連在全球範圍內構建了覆蓋100個國家和地區的支付服務網絡，支持使用超過130種貨幣進行交易。這一廣泛的全球業務佈局和牌照覆蓋範圍為其提供了獨特的競爭優勢，形成了一道堅實的護城河。隨着上市的成功，公司在市場準入、牌照獲取上也將贏得便利，進一步鞏固既有牌照優勢。

其次，公司擁有深厚的資金、技術、資源等積累和沉澱，成功上市將進一步加強其行業領先地位。

在跨境支付領域，核心競爭力的關鍵更在於如何高效滿足跨境商家的綜合需求。作為一個有着全球牌照佈局、專有技術平台及廣泛的合作方網絡的跨境支付機構，連連數字已累計服務了約320萬家來自電商、服務業及製造業等各行業的商户及企業。公司有着深厚的資金、技術、資源積累，與此同時其也在不斷通過持續提升自身科技能力和加強海外佈局，鞏固在行業中的領先地位。

特別是，此次上市募資公司計劃將在全球範圍內擴大業務運營，加強海外佈局，面向東南亞、中東及南美等市場的擴張，並申請更多的牌照。這些舉措都將有望進一步強化公司在全球跨境支付市場中的競爭力。

最後，連連數字的此番成功上市不僅將為市場擴張帶來支撐。同時，作為跨境支付領域上市的先頭部隊，公司的品牌美譽度和在行業內的辨識度也將得到全面提升。藉助上市這一平台，公司有望進一步擴大其影響力和市場份額，為實現長期可持續的增長奠定堅實基礎。

4、結語

隨着全球經濟一體化程度的不斷加深和跨境貿易的不斷髮展，跨境支付行業正迎來更廣闊的發展空間和更大的市場機遇。

近年來，一眾跨境支付機構也紛紛開啟了謀求上市之路。這背後一個很重要的邏輯也正是看到了跨境電商行業持續增長的潛力和政策不斷加持下的利好支撐。

儘管國內支付行業蓬勃發展，但必須承認的是，在國際層面，仍然缺乏一個能夠為國內進出口商家提供較為完整服務的跨境金融支付網絡。同時整個市場也存在着諸多挑戰和不確定性。例如，國際支付規則的多樣性和變化、跨境支付安全風險的增加、監管政策的調整等，都給跨境支付企業帶來了不小的壓力和挑戰。

就連連數字而言，公司持續加強技術創新、提升服務水平，積極拓展國際市場，不斷完善跨境支付網絡，以滿足日益增長的客户需求。公司已在國際市場上長期獲驗證的市場準入能力、牌照獲取能力、穩健的業務增長實力，都為其繼續保持行業領先地位帶來了紮實支撐，上市後的表現也將引人期待。