【大公报讯】中国经济向好，政策持续发力，市场普遍看好今年中资股盈利增长前景。瑞银预期MSCI中国指数今年盈利增长达10%，而中资股的盈利更是支撑市场的短期关键。

　　互联网股本回报率改善

　　瑞银发表报告指出，目前推动股价表现的主要因素，是资金流向而非基本面，但最近中央汇金等入市支持，资金技术性外流所带来的影响，已很大程度被抵销，大市下行空间已很有限，目前等待的就是基本因素改善，进一步提振市场。投资者关注的关键基本面因素，包括全国两会后的政策跟进、中资股盈利趋势、生产者物价指数（PPI）表现，以及内地楼市的稳定性。

　　瑞银认为，下半年内房将会复苏，PPI也会改善。现时最值得留意的是，企业的自由现金流收益率处于历史高位，这将有助增加资本回报率。此外，根据国家统计局的数据显示，工业利润于去年第四季呈现强劲势头，若企业的盈利及资本回报率提升，将会成为市场亮点，盈利超预期的公司，股价也有望跑赢大市。

　　瑞银中国股票策略研究主管王宗豪已明言，今年全球利率有望下降，中国股票每股盈利的增长，以及市盈率倍数会逐渐正常化，MSCI中国指数有望迎来15%的上涨空间。他强调，目前互联网行业的估值较低，股本回报率正得到改善，而且企业盈利前景稳定。另外，还看好教育、食品饮料、运动服装等行业。