美股繼感恩節假期於星期四休市後，星期五亦只有半日市交易。美股三大指數全日窄幅波動且交投疏落。道指全日升152點報34347點; 標指跌1點報4026點; 納指則跌58點報11226點。
歐對俄油價設限恐引震盪
歐盟成員國各為自身利益而盤算，在油價上限問題上未得達到共識，就連原定在星期五行的會議亦宣佈取消。而俄羅斯總統普京則順勢嚇多一嚇，警告西方為俄羅斯油價設置上限將有嚴重後果。此事已充分反映，歐盟內部分化問題嚴重，特別是經濟情況較弱的國家，更是無意在資源問題上得罪俄羅斯。繼歐債危機後，今次隨時成為歐盟決裂的另一重大危機。現時距離12月5日的期限只有約一星期，唯達成共識的可能性不高，就看看禁運的限期會否押後。
內房繼續受惠於政策而向好 (餘家房企收獲意向性綜合授信總額近1.3萬億)，而「中字頭」亦見炒作。不過疫情問題揮之不去限制了大市升勢。上證全日升0.4%報3101.69，深證則跌0.48%報10904點。兩市總成交降至7399億，外資透過陸股通流入則增加至74.52億。
人行於收市後公佈，將於12月5日下調存款準備金率0.25%，預期釋放長期資金約5000億元。不過由於市場對此早有預期 (因國務院總理李克強已在星期四事先張揚)，加上下調幅度未算進取 (市場預期降準0.25%至0.50%)，股市的反應亦相對有限。不過此舉亦反映人行以寬鬆貨幣去刺激經濟的政策未有改變。上證暫時仍以3150點為短期的頂部阻力，可能要等待疫情出現見頂跡象才有突破的空間。
不計業績失望的周大福(1929.HK) 大跌近16%，港股表現走勢兩極。內房股抽升帶動相關權重金融股造好 (降準憧憬亦是另一因素)，唯科網股整體下挫則拖累恒指表現。恒指全日波幅只有261點，最終跌87點報17573點。主板成交進一步縮減至947億。
於11月22日文章跟大家提及的好淡因素，近日似乎仍未見特別變化，因此港股亦同步窄幅徘徊。技術走勢而言短期向好可能性仍較高，唯未能突破18200點的頂部阻力下值搏空間亦相對有限。反而在方向未別的情況下，部份仍處於落後的股份 (即近期仍貼近年內低位的股份) 錄得不俗的升幅，該類股份短期仍有進一步上升空間。
港元與美元脫鈎再成焦點
港元與美元脫鈎再次成為市場熱議的題目。事源美國著名對沖基金經理Bill Ackman 認為聯繫匯率制度對香港已不再有意義，打破只是時間問題。同時他亦透過看跌期權期權押決港元下挫 (因不再受美元強勢支持)。而另一華爾街星級交易員Boaz Weinstein 亦坦言正在沽空港元，形容這交易如同一張聰明的彩票。相關新聞甚至引來金管局作出澄清，並重申香港既不需要也無意改變聯繫匯率制度。
對於前者，筆者本質上是認同Ackman 的看法。不過香港 (及港元) 現時仍為中國對外連接環球市場的重要橋樑，而在人民幣國際化的條件仍未成熟下，保持聯繫匯率制度可說是最正確的做法。相對上，港元與美元掛鈎的最大風險在於美國藉此作出制裁行動，但就連2020年5月風險最大的時候 (當時港元遠期曾一度失守弱方保證水平，市場不斷傳出脫鈎的消息。筆者亦在2020年5月28日的文章提醒大家不要受市場影響)，美方亦因為自身利益而未有作出行動，那現時脫鈎的誘因亦自然更低。
Ackman 的其中一句並沒有錯 “it is only a matter of time before it breaks”，但問題在於 “When?”，考慮到沽空的成本因素，筆者認為搏港元脫鈎的吸引力非常有限 (新聞亦報導他在2011年至2012年搏港元與美元脫鈎，進一步降低其說服力) 。至於另一位主角Boaz Weinstein，他亦不過是用 “smart lottery ticket” 去形容對脫鈎的下注，同時亦未有提及其押注的規模。彩票本身就是用極低可能性去換取極大的回報，始終市場甚麼事情都可能發生，小注進行投機亦正正反映脫鈎的可能性不高。所以，大家還是不要對此等炒作的新聞太過在意了。
作者：K Sir
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