证监会加强注册制下中介廉洁从业监管，杜绝过度和短期激励，此举能起到哪些作用？

原创出品 |喻观财经

消失了半年多之后，中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投证券”，601066.SH,http://6966.HK）原党委副书记、总经理李格平终于再次出现在公众视野里，只不过是在CDDI的公告上。

这份公告揭开了李格平在6月1日儿童节那天突然辞职背后的原因。

彼时，中信建投发布公告称，李格平因个人原因辞去相关职务。当晚财新网报道称，李格平在5月29日那天从办公室被带走协查。

此后，李格平“落马”的消息只流传于坊间，未见官宣，直至12月22日冬至这一天。

12月22日的CDDI公告显示，56岁的李格平成为证监会原主席助理朱从玖之后，又一个“靠金融吃金融”的监管系统落马者。

在此之前，李格平的老同事陈共炎、安青松也已先后落马，此三人皆曾在证监会和中国证券业协会（下称“中证协”）任职，其中，李格平与陈共炎曾是中证协同期的领导班子，而陈共炎与安青松则是中证协的前后任会长。

三人之中最先落马的李格平，也最先被“双开”。

从儿童节到冬至，李格平的人生场景的转换，亦如从夏日突然掉入严冬。

值得注意的是，公告披露，李格平违规持有私募股权基金，这在落马者中颇为罕见。

今年是私募基金强监管之年。李格平被带走一个多月之后（7月9日），十年磨一剑的《私募投资基金监督管理条例》正式发布，12月证监会发布了修订的《私募投资基金监督管理办法（征求意见稿）》，对私募基金行业的监管形成了层级完备、逻辑清晰的法律体系建构。

今年亦是私募基金行业的反腐年，华兴资本包凡，原工行副行长、厚朴投资原联席主席张红力，同样是证券监管系统出身的上海景林股权投资管理有限公司原法定代表人、董事长及总经理高斌，以及亦从事私募基金行业的朱夫人方瑞枝和上交所原副总经理刘逖妻子龚佳……

此外，亦有一批私募基金或私募大佬收到罚单。私募条例的出台和私募行业的整顿，宣告了私募行业的“草莽时代”终结。

李格平案，也许只是曾经云遮雾罩的私募基金江湖的一个小小注脚。

今与昔

CCDI公告显示，李格平的问题主要涉及以下情况：

1、丧失理想信念，背离初心使命，纪律规矩意识缺失，违反八项规定精神，违规收受礼品、消费卡，接受可能影响公正执行公务的旅游安排和宴请；
2、不如实报告个人有关事项；
3、违规持有私募股权基金；
4、“靠金融吃金融”，利用职务上的便利为他人谋取利益，并非法收受巨额财物。

值得注意的有两条，一是“违规持有私募股权基金”，二是“靠金融吃金融”，非法收受巨额财物。

从以往金融业落马者的腐败之举来看，主要有违规贷款审批、持有非上市公司股份和民间借贷等手段，鲜少有违规持有私募股权基金的情况。

如果仅从现有的公开信息来说，李格平大概是贪腐界违规持有私募股权基金第一人了。

李格平被“双开”的公告发布后，据多家媒体报道，李格平的主要违纪和涉嫌违法犯罪问题没有发生在中信建投任职期间。此前财新曾报道称，李格平或与朱从玖案有关。

2018年进入中信建投之前，李格平的职业履历颇为丰富，早年在母校中南财经大学(现中南财经政法大学)任教，开启了职业生涯。

25岁那年（1992年7月），李格平转换职业轨道，进入人行湖北省分行任职，从此成为金融人。

不久，李格平被派往人行湖北省分行作为大股东的湖北证券（长江证券的前身），从交易所 “红马甲”起步，做到湖北证券董秘，再到上海业务部副总经理、深圳证券营业部总经理、资产管理部经理兼研究所副所长等职。

1996年4月，李格平升任湖北证券总裁助理兼资产管理事业部总经理，后来又升任副总裁兼投行部总经理。

湖北证券的投行业务从1994年开始起步，首次担任主承销商和上市推荐人，到1996年，已经以股票主承销家数为排名指标，排名全国第七位，首次跻身全国十大券商之列。

2000年2月，湖北证券获批增资扩股，并更名长江证券。这一年也是该公司的多事之秋，湖北证券创始人陈浩武因涉嫌受贿被“双规”，长江证券更名后的首任总裁陶树生卷入了挪用公款案件。

于是时任副总裁李格平临危受命，出任长江证券总裁。后来还兼任诺德基金管理有限责任公司、长江证券承销保荐有限公司和长江成长资本投资有限公司等子公司的董事长等职。

在其任内，长江证券迎来新的第一大股东青岛海尔投资发展有限公司，在2007年12月27日借壳S*ST石炼（000783.SZ）在深交所上市。

长江证券上市八年后（2015年4月），被资本大佬刘益谦“盯上”，通过旗下的新理益集团以100亿元收购青岛海尔投资所持长江证券的6.97亿股，一跃成为第一大股东。这就是后话了。

2011年6月，李格平挥别工作了近20年的公司，转换职业轨迹，北上出任中证协秘书长，从证券从业者变为证券监管者。

与李格平同期加入中证协任会长的，是时任中国证券投资者保护基金有限责任公司董事长陈共炎。后来在中证协成为陈共炎的后任的安青松，此时正在担任证监会上市公司监管部副主任。

时任证监会主席助理朱从玖，则在这一年不再兼任发行监管部主任。

2014年证监会机构改革，其中，机构监管部、基金监管部合并成立证券基金机构监管部。李格平成为这个新部门的一名副主任，开启了富凯大厦生涯。而此时朱从玖已在浙江副省长的位置上待了两年多。

这一年5月8日，《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》出台，提出发展多层次股票市场、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设、提高证券期货服务业务竞争力、扩大资本市场开发、防范和化解金融风险、营造资本市场良好发展环境等九大方面的资本市场发展思路，被市场称作“新国九条”，成为资本市场的又一发展纲领。

在政策风口之下，这一年证监会大动作频出，重启国债期货交易、开通“沪港通”、出台退市制度，把券商、基金公司子公司资产证券化从审批制改为备案制……

作为证监会监管者的李格平，成为时代大潮的亲历者。

不过，李格平的富凯大厦生涯只有两年多。2016年12月，李格平调任汇金公司证券机构管理部/保险机构管理部主任。

陈共炎也在这一年5月加入汇金系，出任银河金控董事长，8月任汇金公司副总经理，再次成为同事。

2016年10月，陈共炎任银河证券中国银河证券有限责任公司（下称“银河证券”，601881.SH，http://6881.HK）董事长，直至2022年7月退休。

在陈共炎落马之前，银河证券历史上还有一个著名的落马者——肖时庆，他是王益的铁杆，曾任上市公司监管部副主任，与陈共炎在证监会期间有过交集。2009年4月肖时庆落马，2011年被判死缓（2013年减为无期），其通过内幕交易买卖国元证券股票获利约1亿元，刷新了彼时落马高管内幕交易的获利纪录。。

银河证券与中信建投证券亦有点渊源，银河证券副总裁齐亮2012年3月调任中信建投证券执行董事、总经理，六年后这一职位由李格平继任。

2018年2月，李格平离开汇金公司，接替齐亮出任中信建投证券党委副书记，两个月后任执行董事、总经理、执行委员会委员，三个月后兼任财务负责人、中信建投国际董事长等职。

陈共炎和李格平分别加入银河证券和中信建投证券后，分别见证了这两家券商登陆A股的高光时刻，以及全面注册制新时代的开启。

李格平曾在接受媒体采访时表示，在注册制之下，券商投资业务将面临以保荐承销业务为中心的全面“再造”，而中信建投证券确立了成为中国一流投行的发展目标。

注册制改革以来，中信建投证券已拿到了三个“第一”：科创板首批保荐承销项目家数第一、创业板注册制改革首批保荐承销项目家数第一和北交所首批保荐承销项目家数第一。

不过，萝卜快了不洗泥，中信建投证券很快尝到了狂奔的苦果：2022年2月，由其作为IPO保荐机构和主承销商的“蓝光存储芯片第一股” 紫晶存储（即广东紫晶信息存储技术股份有限公司，688086.SH），因为欺诈发行被证监会立案调查，成为科创板欺诈发行第一案。

2023年7月，紫晶存储因重大违法而被强制退市，成为科创板首批退市的股票。

中信建投证券则在5月27日公告称，将会同其他三家律所设立紫晶存储事件先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者因紫晶存储欺诈发行、信息披露违法违规而遭受的投资损失。据报道，该专项基金的出资规模为10亿元。

公告发布两天后，李格平在办公室被带走。

6月1日，中信建投证券官宣了李格平辞职的消息，但公告未像以往对离任高管那样，对李格平表示 “在任职期间对公司发展做出的积极贡献表示衷心感谢”。

李格平从此告别了阳光下的人生。

李格平任职中信建投证券总裁五年间，虽然拿到了三个“第一”，也收到了数张罚单。除了紫晶存储案，中信建投证券还在2022年11月因在保荐利源精制非公开发行股票时未勤勉尽责和未按规定履行持续督导义务，收到了警示函，2023年3月又收到两份罚单。

在中证协发布的2022年证券公司投行业务质量评价结果中，中信建投证券成为“三中一华”中唯一的B类券商。不仅沦为B类，中信建投证券还在这一年告别了券商“百亿俱乐部”。

旋转门里的PE腐败

与其他金融领域的落马者相比，证券业落马者里，来自监管部门或有监管背景的占了相当大的比例。

2022年2月，中巡组向证监会反馈巡视情况时就指出，其政商“旋转门”问题比较突出。

比如，朱从玖便被指“靠金融吃金融”，利用职务便利为他人在公司上市、融资贷款等方面谋利，并非法收受巨额财物，利用职权为亲属谋取不正当经济利益，公器私用，违规干预和插手市场经济活动及执法司法活动，对配偶违规在管辖地区从事经营活动知情但未予纠正，显示出鲜明的“旋转门”特征。

朱从玖在上交所的老部下、上交所原副总经理刘逖，亦玩转“旋转门”，作为监管者，却以影子股东入股多家拟上市公司，在企业发行上市等方面为他人谋取不正当利益，并非法收受财物，数额巨大。

同样出身监管、被指“靠金融吃金融”的李格平，则存在违规持有私募股权基金，利用职务上的便利为他人谋取利益，并非法收受巨额财物等问题。

而这三人皆与私募基金领域有关，其中，朱从玖和刘逖的妻子皆在私募基金行业任职，朱从玖的十亿身家，据说就是来自其妻的“贡献”。

朱从玖在证监会和浙江任职期间，一直鼓吹大力发展私募金融。在其看来，私募金融的发展的发展会推动市场主体的升级，有助于引导民间资金有一个规范的、合理的出口，促进社会资金直接转化为企业股本，进而使得企业“去杠杆”、减低负债率。

不过，由于私募基金的难以穿透性，“借道”私募基金进行监管套利，已成为一种隐性腐败手段，被称作PE腐败。在全面注册制实施之前，IPO过程中的PE腐败，成为权力寻租者们最后的狂欢。

有法律界人士指出，近年来私募基金市场野蛮生长与无序扩张，除了积累诸多来自底层资产的投资风险，还在募集、投资、管理与退出等环节，皆潜伏着道德风险、市场风险与法律风险的叠加与互动。

有知情人士透露，朱从玖案亦主要涉及私募基金领域。此前有媒体报道，数度被传协助调查的原“基金一哥”王亚伟，是朱家的理财“顾问”，朱夫人方瑞枝与他的私募基金关系颇深，有间接持股。

而刘逖“假离婚”的妻子龚佳，则曾任毅达鑫业总经理、毅达资本区域合伙人等职。据财新报道，刘逖落马后，因为涉及影子股东的问题，其妻所在的私募基金负责的一些IPO项目亦受到了影响。

至于李格平持有哪家私募基金，和哪些私募基金有利益勾兑，则有待官宣。

今年是私募基金监管大年，9月1日，十年磨一剑的《私募投资基金监督管理条例》正式实施，成为私募基金领域的重要里程碑。

此外，中基协4月发布了《私募证券投资基金运作指引（征求意见稿）》，提及私募基金管理人不得通过设置复杂架构、多层嵌套等方式规避监管要求。9月发布《私募投资基金备案指引第1号——私募证券投资基金》《私募投资基金备案指引第2号——私募股权、创业投资基金》《私募投资基金备案指引第3号——私募投资基金变更管理人》，以期推动形成覆盖“募、投、管、退”全流程、结构清晰协调的自律规则体系。

12月8日，证监会发布《私募投资基金监督管理办法（征求意见稿）》，旨在加快推进私募基金行业的规范健康发展。

在“扶优限劣”的监管导向之下，一大批风险私募机构加速出清。截至11月末，年内注销私募数量已达2425家，创下历史新高。

随着金融反腐的深入推进和金融严监管强监管，旋转门内外的权力寻租空间终将越来越小。

【李格平】

生于1967年11月，湖北仙桃人。毕业于中南财经大学(现中南财经政法大学），分别 获经济学学士学位和经济学硕士学位，中国社会科学院研究生院经济学博士。享受国务院政府特殊津贴专家，研究员职称。

曾任中南财经大学(现中南财经政法大学)教师。1992年7月，任职中国人民银行湖北省分行。

在证券业早年间从交易所红马甲做起，历任湖北证券长江证券前身）董事会秘书、上海业务部副总经理、深圳证券营业部总经理、资产管理部经理兼研究所副所长。

1996年4月起，历任湖北证券总裁助理兼资产管理事业部总经理、总裁助理兼国际业务部总经理、研究所所长、副总裁兼投行部总经理，董事、副总裁。

2000年2月，任长江证券总裁、党委副书记，兼任长江巴黎百富勤证券有限责任公司董事长、诺德基金管理有限责任公司董事长。

2010年，任诺德基金管理有限责任公司董事长、长江证券承销保荐有限公司董事长、长江成长资本投资有限公司董事长。

2011年6月，任中国证券业协会秘书长。

2012年4月，任中国证券业协会党委委员、秘书长。

2014年2月，任证监会证券基金机构监管部副主任。

2016年12月，任中央汇金投资有限责任公司证券机构管理部/保险机构管理部主任。

2018年2月，任中信建投证券党委副书记。

2018年4月，任中信建投证券执行董事、总经理、执行委员会委员。

2018年5月，任中信建投证券财务负责人，兼任中信建投国际董事长。

2023年5月，落马。

2023年6月1日，辞职。

2023年12月22日，被双开。

【近三年证券业落马名单】

2021年5月28日，重庆证监局原党委书记、局长毛毕华

2021年10月5日，证监会投资者保护局原一级巡视员曾长虹

2021年11月26日，上海局原调研员、国泰君安证券投资银行部总经理朱毅

2021年12月3日，上交所科创板审核中心副主任操舰

2022年5月20日，湖南证监局二级巡视员朱治龙

2022年6月2日，证监会会计部原主任王宗成

2022年6月24日，中国证监会第十六届主板发审委委员、上海证券交易所原会计监管部总监林勇峰

2023年1月6日，山东证监局原党委书记、局长、民生证券原董事长冯鹤年

2023年3月12日，国元证券原董事长蔡咏被曝失联

2023年3月31日，证监会原主席助理朱从玖的秘书、浙商证券总裁王青山

2023年4月21日，上海证券交易所原副总经理刘逖

2023年5月4日，证监会原主席助理、浙江省政协党组成员、副主席朱从玖

2023年5月29日，中国证券业协会原秘书长、基金监管部原副主任、中信建投总裁李格平

2023年６月，中证登原副总经理、上海景林投资发展有限公司原法定代表人、董事长及总经理高斌

2023年6月，证监会上市部副主任陆泽峰

2023年7月15日，已退休四年的上交所原副理事长张冬科

2023年11月10日，证监会党委巡视工作领导小组办公室原专职副主任杨春蕾

2023年11月10日，银河证券原董事长、中国证券业协会监事长陈共炎

2023年11月14日，中国期货业协会党委书记、会长安青松

2023年12月5日，银河源汇投资有限公司原董事长柯素春