11月8日，新三板全面深改細則落地，其中包含瞭一項重要內容：“優化投資者結構”，具體政策舉措包括兩個方面：一是根據掛牌公司風險和流動性水平，適當降低投資者準入門檻，結合市場分層實行差異化的投資者適當性標準；二是鼓勵公募基金依規投資精選層掛脾公司，持續推動保險資金、企業年金等專業機構投資者入市，壯大專業機構投資者隊伍，為市場不斷增加長期穩定資金來源。

　　“掛牌、融資、交易，是新三板市場的三大核心環節。活躍的交易直接對融資、掛牌能起到積極正面的作用，這也從一個側面反映出國傢創建多層次資本市場的決心和力度。”國泰君安新三板做市業務部總經理陳揚對《證券日報》記者表示。

　　對於適當降低投資者準入門檻，銀河證券做市業務總部負責人楊筱燕博士在接受《證券日報》記者采訪時表示，在充分考慮不同市場層次掛牌公司的細分特征和風險情況，監管層對精選層、創新層和基礎層分別設置投資者準入標準。新三板適當降低投資者適當性管理要求，主要是為瞭促進投融資平衡，提升交易效率、投資者數量和資金量，助力提高市場流動性水平，促進交易價格更加公允，進一步完善價格發現功能。同時，投資者退出渠道將更加順暢，有助於形成投資者敢投資、掛牌公司願融資的良性循環，市場生態將得以明顯改善。

　　值得一提的是，對於尚不符合投資者適當性標準的投資者，監管層鼓勵通過公募基金等專業機構分享中小企業成長的“紅利”。

　　陳揚表示，全國股轉公司公佈的數據顯示，截至2018年年末，全市場機構投資者僅5.63萬戶。這次深改細則鼓勵公募基金依規投資精選層掛牌公司，持續推動保險資金、企業年金等專業機構投資入市，這對豐富新三板投資者結構，增加投資者數量，具有重大意義。

　　在陳揚看來，這些專業機構有較強的研究能力和風控能力，有助於市場合理定價、價值發現。隨著各種信息披露的完善，也有利於自然人投資者減少搜集信息的成本，增加全市場流動性。作為市場的主體之一，券商方面希望相關規定盡快出臺，相關產品盡快落地。

　　“充分發揮基金管理人的專業定價能力，提升交易效率，促進形成更為公允的價格；同時激活精選層股票，以滿足公開發行股票的流動性需要，為市場良性發展提供長期穩定的資金來源。”楊筱燕如是說。

　　另外，香港特別行政區國際科促會理事佈娜新對《證券日報》記者表示，明智的公募基金應加快佈局新三板，精選層勢必會得到廣泛追捧。眾所周知，流動性的基礎在於股份的“顆粒度”，隻有“顆粒度”足夠小，股份才易於流通。至於適當降低投資者門檻和增量資金入市，都是改善流動性的手段，不過這些手段要發揮作用，都要建立在公開發行制度的基礎上。（見習記者劉偉傑）

 放盤 創業 買賣生意 生意 頂讓生意 生意放盤 生意創業 轉讓 做生意 生意出讓 茶餐廳放盤 小食店放盤 美容放盤 補習社放盤 茶餐廳頂讓 小食店頂讓 美容頂讓 補習社頂讓 茶餐廳買賣 小食店買賣 美容買賣 補習社買賣 茶餐廳創業 小食店創業 美容創業 補習社創業