台積電宣布要「花大錢」！公司增加哪種開支，市場會拍手叫好？

台積電於今年 1 月法說會，公布一項營運數字後，股價一度漲破 600 元，創歷史新高。但這個數字不是營收，也不是獲利，而是資本支出（capital expenditure）。

台積電宣布今年資本支出將提升至近 300 億美元，創下歷史新高。資本支出指的是，公司用來購買、升級或維護固定資產的金額，像不動產、廠房、設備和科技技術的資金。為什麼公司說要花大錢，還能讓市場拍手叫好？

原因是台積電所處的晶圓代工業，屬資本與技術密集產業，而資本支出愈高，通常代表公司愈專注研發。所以砸下史無前例的開支，意味著未來台積電更有可能在 3 奈米、5 奈米等先進製程超車對手。

即便一般產業，也常看到類似成本概念：支出當下沒立即效益，但花得愈多，未來賺或省的也可能愈多，資產管理正是其一。預期未來能帶來收益的成本（像是存貨、生產設備），在資產負債表上可列為資產，在產生效益（或確定無效）後，被認列為費用。

《人生實用商學院》中以冰箱舉例，如何評估購入資產的效益。根據工研院調查一台冰箱的使用功率在 10 年後會衰退 20%、20 年後衰退 100%。作者吳淡如實測家中新舊冰箱發現，一年電費可差 6000 多元。雖然舊冰箱還堪用，但比起每年攀升的電費，不如及早投資新冰箱。

以派遣、外包試水溫，依業務量成長投入成本

《好懂秒懂的商業思維》建議，如果不確定該筆資產未來賺不賺錢、不確定能省多少錢的狀況下，可使用 3 種漸進式支出，避免砸大錢的資產最後淪為負債。

1. 派遣

不確定某項新事業的投資，會不會成為公司未來的主營業務時，可找人力或相關勞務的派遣公司，來處理新興業務。當業務量足夠支付成本時，就可投入資產，像是招聘該事業正職員工。

2. 外包

確定新投資應能獲利、產生效益，但不確定是不是由自己來做效率最好時，就可使用外包。交給效能更好的專業人士，不僅比從零投資省力，也較符合比較利益原則，讓原公司能做自己擅長的事。一般公司常見的清潔人員、司機多屬於外包性質。

3. 租賃

像設備、機器或廠房，如果公司用不到這麼大的產能、業務量沒那麼多，可用租賃、分租的方式，免得固定資產成為閒置成本，還要花錢維修。

研發雖為長期投資，仍須建立退場機制

資產又可分為，現金、存貨、設備等。而除了資產投資，研發費用也屬於效益難以預期的長期投資，尤其研發因為不確定投入的人力、物力，最後能否生產出可用的成果，成功與否只有 1 與 0 的差別，較難像前述的漸進式支出，按業務量成長調整。

關鍵評論網媒體集團財務長龔汝沁以開發軟體產品為例指出，這時研發團隊得先寫出所需總開銷與預期獲利。開銷包含需要多少專案人員投入，要採買哪些研究設備，預估整個專案要燒多少錢，當年度才能損平，以及整個研發回本的時機。管理者則評估該數字與預期獲利兩相比較值不值得。

若是到了應損平的年度（前期投資還沒完全回本，但已有收入），團隊還在淨虧損，且預期還會繼續虧損，決策者就得考慮退場時機。假設原本預估投入 1000 萬，目前已經投了 800 萬還沒看出成效，就得提醒團隊。「退場還會有資遣費、廠商違約金等費用，等到損失超過門檻才決定退場，成本會大大超過預期。」龔汝沁說。

《富爸爸窮爸爸》提醒，資產與負債僅一線之隔，未來能從其他地方把錢拿回口袋的才算資產，而未來再也收不回來的錢，就成了負債。

你的資產真的有帶來效益嗎？