中東衝突進入「全新階段」，後續油價走勢2個關鍵觀察

伊朗上週對以色列本土發動過去30年來的首度攻擊。面對劇烈的地緣政治風險，油價卻沒有太大的反應。布蘭特原油價格在12日升至波段高點每桶92美元後就開始向下整理。截至15日下午止，布蘭特原油價格為每桶89.62美元。中東危機解除了嗎？下一步伊朗與以色列衝突會如何進展、又會如何影響油價？

在上週發動飛彈及無人機攻擊之後，伊朗駐聯合國代表團表示「事態可以視為結束了。」卻也表示，若遭遇以色列反擊，則勢必進行「更嚴重」報復。值此同時，包括美國、歐盟在內的各地官員都施壓以色列，避免中東衝突繼續升級。

《彭博》引述英國皇家國際事務研究所（Chatham House）中東及北非計畫主持人薇克兒（Sanam Vakil）的話指出，伊朗的攻擊是「精密計算」的結果，然而她也強調，「我們目前是有史以來最接近廣泛的區域型戰爭。」

《金融時報》分析，在週六的伊朗攻擊之後，對以色列來說，真正複雜的是如何對於過去30年來首度國土遭受直接攻擊做出反擊、卻又不引起中東地區全面開戰。

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「這是一個全新的階段。這可能會被稱為伊朗–以色列戰爭的第一次直接接觸，」《金融時報》引述以色列國家安全研究所（Institute for National Security Studies）伊朗專家其米特（Raz Zimmt）的話指出，「目前看來，仍然是非常部分、侷限性的。但是（事態發展）可能會從此改變以色列和伊朗之間的遊戲規則。」

或許短期之內事態似乎在外交行動下暫告段落，但是中東危機仍然沒有解決，部分專家認為週六的攻擊可能是伊朗的測試。

歐亞集團的伊朗專家布魯（Gregory Brew）15日在社群媒體X上面分析，「在昨晚攻擊前伊朗所發布的通知顯示，我不確定是否可以將它視為對以色列空防系統的『測試』。如果是刻意要造成傷害的攻擊，伊朗會有很不同的表現。」

影響後續油價有兩個關鍵

接下來全球最關注的，就是以色列如何回應，以及後續對油價和全球通膨、經濟的影響。今年2月份，聯準會主席鮑爾接受CBS專訪，當被問到全球經濟最大的風險是什麼時，他回答，「我認為，在短期之內，我會說是地緣政治危機。」而在這波攻擊後，地緣政治風險顯而易見地提高了。

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綜合分析師的看法，短期之內影響油價走勢的關鍵因素有兩個。第一，以色列如何回應、兩國衝突是否加劇。《彭博》引述花旗銀行的分析認為，在其基準預測中，中東衝突的機率仍然「非常高」，也因此將會支撐油價。「就我們看來，目前市場沒有反應的是，伊朗和以色列之間直接衝突的持續發展。取決於事態的進展，這可能會讓油價升破每桶100美元，」《彭博》引述花旗分析師萊頓（Max Layton）的研究報告強調。

另一方面，高盛則是認為，目前的油價已經反映了由於供給面所造成的風險。「以色列可能的反應高度不確定，這也會影響區域緣由供給受威脅的程度。」高盛分析師也指出，伊朗過去兩年之內的產能提高了大約20％，日產大約340萬桶、佔全球供給的3.3％。

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第二，若以色列回擊，會用什麼方式？波斯灣的運輸要道荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）是否受阻。《CNBC》則是引述美國能源研究機構Lipow Oil Associates總裁李博（Andy Lipow）的話指出，「任何對伊朗產油設施的攻擊，都會讓布蘭特原油漲破每桶100美元。若荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）被封閉則可能讓油價上升到每桶120至130美元的區間。」

（資料來源：FT、彭博、CNBC、WSJ、巴倫週刊）