財報表現分歧 科技基金選股至上

科技基金一年最高漲逾五成 投資掌握「軟硬通吃」原則

美國企業財報陸續公布，科技產業股價反應分歧，美國知名當地點評(review)網站Yelp公布第四季財報表現優於市場預期，股價當日大漲超過18%；另一方面社群網站 twitter公布上市後首次財報，雖然營收達2.43億美元(年成長116%)也高於預期，但因虧損幅度遠超過分析師預估，當日下跌24%。

全球復甦步伐穩健，科技成為去年以來強勢上漲的產業之一，理柏統計過去一年國人可申購的14檔境外科技基金績效表現平均達26.97%，但個別基金表現分歧，表現最佳的德盛全球高成長科技基金甚至有超過五成的漲幅，突顯並非所有公司都可受惠於景氣復甦的利多，「擇優選股」才是科技基金投資致勝的關鍵。

從近期美國公布的第四季財報來看，科技產業趨勢風向也有所轉變，網路服務與電子商務族群表現亮眼，但個別企業同樣出現明顯的分歧走勢。舉例來說，1月底時，網路社群Facebook因財報及展望優於預期，在財報公布後出現一成以上漲幅，即使大盤陷入修正，但使得持有相關部位的科技基金表現突出。

德盛全球高成長科技基金經理人賽巴斯汀‧湯瑪士（Sebastian Thomas）從整體角度觀之，今年科技股具備兩大優勢，分別是價值誘人與體質良好，極有機會打敗大盤。

賽巴斯汀‧湯瑪士（Sebastian Thomas）從價值面觀之，現在的科技企業不論從絕對數字或相對價值來看，目前的水位都在歷史長期平均值以下，科技業整體本益比相對大盤也處於折價水位；再從體質面觀看，科技業今年成長表現比整體經濟表現更值得期待，主因科技公司多數財務健全，滿手現金、現金流量充沛，未來不論要採取庫藏股買回或提高股利配發都極具條件，預期聚焦在強勢選股的科技投資組合很有機會創造更卓越的表現。

不過，賽巴斯汀‧湯瑪士（Sebastian Thomas）提醒今年科技股走勢將與去年下半年齊漲齊跌有所不同，跟對趨勢、擇優選股必須並行，才是今年投資科技股致勝的關鍵。

產業趨勢部分，賽巴斯汀‧湯瑪士指出，全球進入科技創新的黃金年代，這波創新革命的影響層面與速度均有別於過往，不少領域像是雲端運算、軟體服務、巨量資料處理、社群網路、簡訊、通訊設備、智慧型手機、穿戴式技術、科技協定、線上影片與廣告、房地產市場、付款服務、積層製造領域（ Additive Manufacturing ，如3D列印）、發電、電動車、家庭娛樂，甚至到機器人，已掀起翻天覆地的轉變。

賽巴斯汀‧湯瑪士表示，在這波產業劇變中，科技企業將面臨汰弱留強的局面，一些企業可能面因錯誤的創新決策而衰退消失、有些公司僅觸及未來長期機會的表象、有些公司股價已受懲罰，也有些公司股價已超出未來投資潛力的合理預期，要避開這些公司，找到真正具備高成長潛力的績優股必須有完整的策略來因應，建議透過軟硬通吃（軟體結合硬體），搭配環保與網路相關族群，掌握硬體製造、軟體服務、網路應用和環保風潮的四大高成長領域，更能全面掌握科技產業的高成長動能。

表：境外科技基金績效(%)

資料來源：Lipper Global，統計至2014/2/24，台幣計價，單位：％。