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【龔成問答信箱】（Q28021-Q28040）

Q28021：

1) 老師曾推介過收息股 6823 香港電訊-SS.

我的問題是, 大家也會記得 8 號的歷史.

根據巴菲特的選股原則, 公司管理層的誠信是考慮因素.

所以投資 6823, 小股東的利益會不會被吞食?

謝謝解答.

2) 另外老師，想請問您對美孚新村的自住和投資價值有什麼看法？現在是不是好的買入時機？

龔成老師︰

1）香港電訊（6823）是業務穩定的股票，過往的派息比率達100%，是典型的收息股。

香港電訊擁有一定的優勢，而且市場結構對其有利，令企業的生意與盈利得以保障。

香港電訊以信託形式上市，當中的契約條款規定，業務所得在扣除各開支後，「可分派收入」要100%作股息派送，所以從派息比率中，可見每次都有100%以上，而多於100%部分是將之前所賺的派出。

這企業的業務基礎不錯，能在本業中發展伸延業務，同時行業仍處平穩增長狀態，這將有助往後的股息仍有平穩增長的動力。

電盈(0008)當年因為負債太多，最終出問題。香港電訊則無這個風險，過去一直營運暢順，暫時睇唔到存在管理層誠信等問題，故重行電盈(0008)舊路機會唔大。

2）投資物業的時候最重要都是睇翻該物業的質素，呎價，預期租金回報率，特別是利用「呎價，預期租金回報率」去比較同區同類單位，以確定該物業的平貴水平。

另外，你再要審視其升值潛力，未來地區上、交通上、生活等等的配套發展，才去下一個結論，咁會較好。

如果是自住的話，要符合「供得起」+「滿足未來10-20年的住屋需求」。

如果是投資，現時香港的樓市處於合理區頂部，投資值博率一般，再加上進入加息周期，樓市有可能變得波動，要預留足夠的資金應付加息。

美孚新村已經有超過50年樓齡，造按揭時年期或會較短。不過始終係大型藍籌屋苑，保值度是有的，但升值潛力相對較低，除非你的買入價好平。

同時，樓齡高的物業有機會面對潛在維修成本。這時候，物業價值就有機會出現倒退，你要留意。

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Q28022：

你好～我想請教請教！

我成日在書本雜誌中見到話買股票利用「複息效應」？我理解唔到點解可以做到？

謝！

龔成老師︰

「複息效應」被愛恩斯坦譽爲是世界的八大奇蹟，其威力可想而知。

我就以每月保持儲蓄為例，每月投資2,000元，獲取年利率10%的回報，每月投入，複息滾存。

經過了30年後，每月的2,000元已累積成395萬元，雖然數目不算很大，但只憑每月的一點數目，就能累積到如此效果，威力都算不少。

不過，若我們將時間縮短，不是30年而是只有10年，最後的數目只有38萬元，10年是30年的3分之1，但在累積財富時，卻只得10分之1，這就是由於時間不夠所產生的結果。

至於投資股票，如何做到「複息效應」，主要係靠2個部份。

第一部份，係企業賺到錢，攞去再投資在業務上，創造更多盈利。

第二部份，就係派息。這部份，就要投資者，將這筆資金去再投資，去創造更多財富。

因為每一刻都能為我們的財富提供價值，隨時間不斷向前行，我們的財富都會自然都增值，就是由於有金錢時間值在其中，發揮複息的威力。

如果你仍然無法理解，可以睇我寫架《80後千萬富翁》、《財務自由行》和《股票勝經》，都適合初學者。

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Q28023：

你好！ 想問一下AI智能投資（e.g. StashAway) 是什麼，是否未來投資大方向？有什麼看法？

龔成老師︰

金融領域開始進入人工智能化年代，不少企業開始利用AI技術和演算法技術，去幫客戶進行投資買賣。

成立於2016年的新加坡智能投資平台StashAway，至2021年頭計，所管理的資產已高達10億美元。

我無特別研究這類AI智能投資，因爲投資講求的是獨立思考的能力。

AI智能可能可以幫我地更快整理一些企業的資料或者數據，但其實投資好多時候除去客觀的數據外，主觀的判斷都有參考價值。

如果凡事用AI智能，人的經驗，對事情的睇法就變的無參考價值，你的分析以及邏輯能力就不能被提高。

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Q28024：

成哥 我現在29歲 有50萬股票 cash 得10幾萬 想盡快財務自由 唔想再打工受老細氣

有沒有辦法呢

龔成老師︰

如果工作的不順利能夠激發你想財務自由的決心，當然是好事。

不過，工作或投資上的心態都好重要，你在工作上遇到問題，應該主動尋找原因。

是工作不合適還是自己在人際關係的處理上出現問題，你年輕，人生有好長的路要走，找出問題的根源更重要。

現時股市處於合理的水平，你現時股票與現金的比例尚算合適，不建議太心急下注。那10幾萬現金，可以先保留住，等大跌市機會才出手。

以你的年紀，應該以增值爲主，你可以用「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標。

你可以趁住這個機會重新檢視一下自己的投資組合，分析自己的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如何？

會否某一行業過多，某一隻股票佔比過重？組合是否平衡，持有的企業是否有質素。

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

另外，投資的知識與投資回報成正比，建議你要趁年輕努力增進投資知識，來提升你財富增值效果。你要多讀投資相關書本、年報，新聞和報讀相關課程。

書本上，你可以睇我寫架《80後千萬富翁》、《財務自由行》和《股票勝經》，都適合初學者。

另外，本人的【投資倍升股課程】適合初學者的，每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

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Q28025：

龔sir早晨,我有買你書睇，一直想投資少少比亞迪，但見入場貴都比較貴，自己本身投資都係用月供計劃，而家每月月供緊盈富基金及中電，想問下比亞迪適合月供嗎？因為主要

我都係想長期投資，希望可以龔sir比啲建議

龔成老師︰

比亞迪適合小注月供，同時最好等跌多少少先供。

比亞迪（1211）係潛力股，業務發展理想，研發不斷進行，汽車賣得好好，電池技術發展得很好，行業前景良好，企業長遠發展正面。

但這股經常都處略貴水平，股價上落大，現價未算平，建議在$220以下先月供，甚至$200，如果真的無貨又好想買，可等回多少少分注。

又或者可考慮GX中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

持股中最重就係比亞迪A股（002594），以及與中國電動車產業有關的股票，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

但就預期股價會較爲波動，但你打算長期投資，中短期的上落不用理會。

當我地進行投資增值時，係會因應自已的財政狀況、風險承受能力、年齡、負擔、要求回報等，從而確認那一類股票較適合自已。

盈富基金（2800）屬於平穩增值股，適合大部分的人，它在組合中有平衡風險的作用。

中電（0002)有質素，是不差的收息股，長線投資無問題，不過如果你是年輕至中年人士，不建議月供，長遠會拖低組合的回報率。

假設你係年青至中年人士，你可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。如果你係偏年青，比例大約可以去到各一半。

但由於「潛力股」有一定波動性，較適宜年青和有投資經驗人士。若你投資取態較保守、經驗較淺或者較接近中年，「潛力股」比重就要相對下調。

現時大市只在合理區，資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

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Q28026：

龔老師，想請問我買左藍月亮及微盟，之前很高位買，現在蝕很多，請問呢兩隻股票繼續持有還是賣出？ 求指教！

藍月亮我在13元買入，而微盟我在19元買入，現在這兩隻股票應該繼續持有還是賣出？如果賣出又應該在甚麼價位賣出，希望老師指教！

感謝指教！

龔成老師︰

我地做長線投資，唔會因為個價跌而沽貨，只會因為佢長線質素轉差，才會考慮減持。

藍月亮（6993）佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一。

不過由於上市前的數據幾靚，因此，有可能佢上市前執靚盤數，加上之前被炒起。

整體算是有質素，不過你買入價錢偏貴，如果持貨太多，建議大市反彈的時候先放部分。

微盟集團（2013）集團主要在中國從事提供軟件即服務產品及營銷服務。

佢的產品分為「商業雲」解決方案、「營銷雲」解決方案及「銷售雲」解決方案三類。

「商業雲」可助商戶開設線上業務並助彼等提升顧客參與度、轉化率、收益及忠誠度。「營銷雲」通過大數據分析能力及ＡＩ技術為商戶提供智能營銷服務。

這些都是將來發展的大趨勢，從業務潛力上，的確是有的，不過早前科技股被熱炒，你的買入價錢同樣偏貴，長遠要上翻你個買入價錢需要時間。若你持貨不多，可以守。

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Q28027：

龔sir，想問下航運股前境, 316 似乎仲有唔少下跌空間

龔成老師：

東方海外國際（0316）本身有質素，全球運費在近年大升，佢近年賺好多錢。

但要留意，航運股對經濟週期較敏感，之後經濟好轉對佢都有利，不過股價已反映，加上運費如果回落，會影響企業的賺錢能力。近期就是這樣。

整體來說，企業長遠有發展，但就擔心股價會有少少波動，因為近年股價上升不少，加上擔心運費波動。現價投資，要控制好注碼，現價已在合理區較上部，未到平。

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Q28028：

老師：請問如果我本身投資無經驗，你認為在保險公司月供 基金 好嗎？？

龔成老師：

有好多種基金的，好難簡單答到，每一個基金都有不同的主題，投資股票、地產、商品、衍生工具等。又會投資不同的地區，環球、中國、美國、新興市場等。

至於基金是否有投資價值，就要睇每一隻個別的情況，有部分不差，但也有部分不好，因此好難話好定唔好，另外要留意，基金一定會有收費，變相令回報細左。

在選擇基金時，第一，要了解該基金投資的項目，是否你自己睇好，例如新興市場？該市場是否你都睇好？又例如投資某國的房地產，你自己是否睇好。

如果是一般的股票基金，你最少要知道佢10大持股，確定這些股票是有質素，才好考慮是否值得投資。另外，要了解主要持有資產的風險度，整個基金的風險度、投資策略，是否與你的投資目標配合。

另外，你可睇佢過往的回報，是否跑贏大市，如果是，才有投資價值。

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Q28029：

龔sir，想請教一下，除淨日前持有股票可以有股息收，咁是否除淨日後哪一天賣出都仍然享有股息？

龔成老師：

對。例如9月2日除淨，只要你9月1日收市有貨，就算9月2日開市即放，仍有息。但要留意，佢除淨日股價會自然調整的。

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Q28030：

老師，本人28歲 打算在股災時共至少三萬美金左右投資美股，其中打算大約各七千美金投資特斯拉和英偉達，其餘就投資蘋果, 美國雅培,VOO等較穩健美股！

那樣是否高風險嗎？符合先增值後現金流後！如果是你的會如何投資？

龔成老師：

VOO較穩陣，你可以佔組合多少少都得，之後就再加上餘下的，而特斯拉和英偉達，風險略高，你投資時要控制注碼，以及分注投資。你28歲，可以承受一定的風險，上述配置可以的。但就無人知幾時股災，因此建議你都不要完全無貨在手。

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Q28031：

請教下 2313 公司應該唔差，點解會反覆向下？

龔成老師：

企業賺錢能力有下跌情況，佢生意就算有增長，盈利的增長也不及生意，賺錢能力比之前減少，加上之前估值，就算近期股價下跌，現時市盈率仍不低，只是一個回到合理價的過程。

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Q28032：

龔sir, 有冇啲收息股係可以不受疫情，經濟因素影響而可以穩定派息？
謝謝！

龔成老師：

其實好少，因為收息股始終背後是一間企業，企業業務點都會受各種經濟因素，只是程度的問題，其實，可以同時持有多隻業務相對較穩定的收息股，風險就能減少，公用股算是業務較穩定，但股價都有點波動。如果真的想更低風險，可能要投資債券。

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Q28033：

龔Sir您好，我上星期開始留意3033 南方恆生科技，股價$4.0-$4.2,想長線，值得入嗎？另想問吓ETF是不是冇股息這回事。有勞龔Sir

龔成老師︰

南方恆生科技（3033），有長線投資價值,但股價上落大，投資的話要分注，現價合理。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

ETF會根據資產派息情況和本身ETF的政策，去決定有無息派。如果ETF持有的資產是是潛力股(如3033)，一般派息比例較少或者不派息。南方恆生科技（3033）無派息記錄，但如果是投資其他類別的ETF，例如：盈富（2800）就會派息。

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Q28034：

您好，龔sir，我已完成初階班，之前未接觸過投資課，只試過一次投資經驗，但當時因唔熟悉，所以心理壓力關係放左。上完堂後感覺對投資理財比較有種踏實的感覺，不再覺得投資股票

像賭博。現時我想詢問一下，希望您可以比少少意見我。

現時我的背景係：

現時34歲，全職家庭主婦，有1小朋友。有經濟壓力，無存款，有債務十萬（每月還緊），有買saving insurance ，家中伴侶做生意，家裏開支大，收入不太隱定，但每月at

least有30000+，現時我有mark自己洗費開支，我有試過每月草錢，但轉頭會因屋企有d洗費要用而洗左，而家我想先喺月頭出家用時先將少少家用，如果我定個數$2000，將呢筆錢

以月供形式去買入港鐵（0066），請問以我現時情況您覺得適合我嗎？

因為我上堂時，你曾講過呢間公司現時係處於水桶2就到3（唔知有無記錯），而此公司為香港龍斷行業，

有政府因素而有保護，且與地產有掛勾（大約記得係咁），但我不知道現時我是否完全不適合。如果我不適合，請問您有其他建議給我嗎？

我目標係想改善可以有更好生活。如何更好生活，我不知道，但我最大目標現時諗到係想送小朋友去外國讀中學同買一層細樓。小朋友今年升小四。而我現時亦學習緊關於健身運

動（PD）呢個行業的知識，想喺呢方面發展。

龔成老師︰

投資不是賭博，而是一套有系統，有規律的財富分配過程。

你覺得不踏實，只是因爲你之前對投資不太理解。既然上左堂，就要記得溫習應用，知識才有真正的價值。

你是全職主婦，無收入，加上負債，伴侶收入不穩，在理財上要先最好「防守」的工作。

包括預留足夠的資金應付不時之需(生意周轉和家庭開支上)，最好預留半年到一年的應急錢先考慮投資。

同時，如果你現時債務，利息係較高的話。你要處理好債務的問題，才考慮「投資」的部分。

月供的確是適合初學者累積資產的好方法，但數目的多少因人而異，$2000我相信是你能夠應付的範圍，你可以先用這個預算做月供，到有更多閒錢，才慢慢加大。

港鐵（0066）有質素，屬於水桶2-3。佢是全港唯一的鐵路營運商，加上政府會比佢地產方面的優勢。長遠正面，適合月供。

如果你資金不多，我比較建議你考慮指數基金。因為佢地係一籃子不同行業優質股，比投資單一股票，更具分散風險作用。

如果能承受較多風險，可以考慮加入少少安碩恒生科技(3067)，美股如（QQQ)，但此類潛力股指數基金波動性會較大，而且要長線先會見到成果，你自己衡量。

改善生活每個人都希望，但目前你投資的經驗尚淺，知識較少，投資的回報和知識成正比的，建議你趁這段時間努力增進投資知識，來提升你財富增值效果。溫書之餘，你都要多讀投資相關書本、年報，新聞等資訊，去累積更多經驗。

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Q28035：

想問老師 , 如果想創業。但無資金，無人脈？可以有咩方法？

龔成老師︰

可以先從一些低成本方法入手，如做網店。你可以睇翻自己興趣和專長，盡量去加大自己優勢。

你可以參考下一些市場上較成功例子，例如見邊間類似架網店做得好，就去睇下人地個模式，從中學習。

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Q28036：

龔成老師,我係你學生,這兩天正在研究小米2022上半年業績,產生了一些疑問,實在看不透,如可以的話,請你能夠給我一些方向性的意見或你的看法,讓我去尋找答案:

1. 我留意到小米2022上半年營業額同比2021少了20%, 其中因為手機銷售同比2021少了28%. 但畢竟仍有10多億人民幣利潤.

可是, 見經營活動現金流竟由2021上半年的正83億,跌到2022上半年的-70億,怎麽經營活動現金流突然由正變到這麼負數呢?

我看過存貨,應收帳等沒有特別在這段時間上升……. 你認為他經營活動現金流的變化是因為什麼可能性發生的變化呢?

2. 小米2022上半年的損益表中,有一項叫”按公允價值計入損益之投資公允價值變動”,由41.65億,跌至5.1億， 這個數字令小米2022年上半年的盈利大幅倒退，

但這應該只是一項非現金的收入,所以應該對公司的實際營利影響較少, 你會同意嗎?

龔成老師︰

1）現時小米（1810）2022年的上半年業績資料，未能列出具體現金流的數字。

但小米以往「按公允價值計入損益之投資公允價值變動」 的佔比較大，可能是這方面數字變動的影響，但要有資料先睇到。

2）對，這部分是投資項目的公平值變動，跟主要業務"收益"無關，純粹係會計數字變動。

不過，佢有一部份退倒，真係來自銷售疲弱。如果有3個月數據睇，2者影響大約佔倒退金額的各一半。但小米(1810)核心價值無大變，依然值得長線持有。

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Q28037：

Thx 想問
現在香港疫情持續嚴重 ？

加上人民幣下跌？
銀行加息？樓市不明朗因素？

對股票市場應如何投資？
持有長線優質股？ 股價下跌但有息收是比較穩健做法？

龔成老師︰

現時全球的股市的確因爲疫情，美國加息，中美關係等不明朗因素而變得波動，中短期會較弱。

同時，我地分析一隻股票，未必會將這些宏觀因素放得太重。反而會集中係企業長線本質，有無受這些因素影響。

作爲長線的投資者，大市回調反而會是買入的好時機，正所謂「別人恐懼時我貪婪」，在市場恐懼的時候正是買入的好時機。

當然，我地投資無論是任何時候都要買入優質股，這就涉及到估值，選股等問題。你作爲一個投資初學者，應該加强這方面的知識。

書本上，你可以睇我寫架《80後千萬富翁》、《財務自由行》和《股票勝經》，都適合初學者。

當我地進行投資增值時，係會因應自已的財政狀況、風險承受能力、年齡、負擔、要求回報等，從而確認那一類股票較適合自已。

當整體大市下跌的時候，無論是收息股還是其他的股票都會隨市場下調，在這種情況你要考慮的是股票本身的投資值博率以及你整體組合的分配。

所以，大市下調的時候是一個重組投資組合的機會!

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Q28038：

龔老師，為何深高速(548) 股價不斷下跌，是因為業績不好嗎？還是核心質素已改變？還值得繼續持有嗎？我是打算長揸收息的。

另本人亦有月供領展(823)，此股最近不断下試低位，有什麼原因令其下跌嗎？

麻煩老師畀D意見，謝謝。

龔成老師︰

現時全球股市因爲疫情，中美關係，美國加息等不利因素，中短期會比較波動，好多股票都隨大市回落。

深圳高速公路股份（0548）本質問題不大，但因爲疫情影響(如封城)，中短期都會偏弱。

這股有長線投資價值，收息可以，但就不要對股價有太大期望。現價合理。

領展(0823)是優質股，有一定規模，坐擁不少優質商場，而餘下仍有一些有條件提升的商場，故仍有一些潛力。

再加上早前斥資收購悉尼甲級商廈，和洽購倫敦商業區甲級寫字樓。可見集團開始在海外尋找有潛力物業，預期由本地化進一步國際化，這都是潛力所在。不過，同樣中短期較弱，長線無問題。

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Q28039：

龔成老師，唔好意思，想問下S&P500喺邊度可月供？我開咗富途發現佢冇得月供，HSBC個list都冇佢。

另外，如我小注月供以下呢幾隻你覺得適合嗎？

比亞迪1211
友邦1299
港交所0388
港鐵0066

龔成老師︰

如果證券公司無，你可以到銀行（例如：滙豐，中銀）了解一下，但不一定每一隻股票都可以月供。

你若果真係找唔到月供機構，你可以自己一手手咁買。每月定一個時間入1手，同樣可以做到月供效果。

你現時33歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

比亞迪（1211），港交所（0388）屬於優質的潛力股，波動性會較大，建議你控制注碼，不要佔過高比重。另外，比亞迪（1211）現價都係略貴，暫時只宜好小注咁月供。

友邦（1299），港鐵（0066）都是優質的股票，屬於平穩增值類別，適合你的年紀。

你現時持有4隻股票相對較少，風險分散效果欠佳，長遠100萬以下的股票，可以增加到5-10隻較好。

你可以考慮加入在平穩增值股，例如指數基金。或潛力股可選安碩恒生科技(3067)、阿里（9988）、騰訊（0700）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）、安碩納指一百（2834）。如果有投資美股，可投資QQQ。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

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Q28040：

成哥 請問長線點睇希瑪眼科3309?

另外長城汽車2333 vs 北京汽車 1958 邊隻有質素？

我自己持有1958 $2.82成本 今日$2.17 佔組合13% 應該點部署？感謝您

龔成老師︰

希瑪眼科（3309）有質素的，佢主要於香港及中國內地提供眼科服務，及銷售視力輔助產品及醫藥產品。

另外，睇翻佢，都尋找加大在中國擴展業務，係2019年透過收購眼科醫院於昆明及上海拓展服務網絡及在惠州設立一間新眼科醫院。

除了一線城市，佢亦係昆明及惠州等二線城市拓展服務網絡。

這股在業務上，的確有吸引力的，相信生意將會不斷擴大，但最近因爲疫情等因素，中短期會偏弱，但長線投資不是不可，但就唔建議太大注。

長城汽車（2333）業務不過不失，質素都有D，但不算好強，過往的增長力不算好強，長遠業務發展都可以，但未必是潛力型。這股都有長線投資價值，現價合理，分注小注都得。

北京汽車（1958）質素只是中等。佢主要於中國從事乘用車車型設計、研發、製造及銷售，及提供相關服務，乘用車包括轎車、運動型多用途汽車（ＳＵＶ）、多功能乘用車（ＭＰＶ）及交叉型乘用車。

另外睇翻佢資料，佢的自主品牌包括以下三大產品系列「紳寶」「北京」「威旺」。

表面上好似有d品牌價值，但過往業績一向都一般般，盈利波動，同時無太大的增長力，反映產品的賺錢能力唔算強。

同時品牌對經濟有一定的敏感度，而近年中國經濟一般，影響生意，相信這情況會持續一段時間，你持有的比例尚算可以，但就不建議加注。

質素和平貴度上，其實2隻都差唔多，而且目前質素唔算好高，不宜太大注。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。