- 中文名
- 沪深300指数
- 外文名
- Shanghai and Shenzhen 300 index
- 定 义
- 交易型开放式指数基金
- 地 位
- 中国市场推出的重量级ETF基金
沪深300ETF～华泰柏瑞版 自2012年4月5日至2012年4月26日进行发售
沪深300ETF～嘉实版 自2012年4月5日至2012年4月27日进行发售
标志着两只沪深300ETF基金几乎同时诞生。
认购时间-华泰柏瑞沪深300ETF
自2012年4月5日至2012年4月26日进行发售。其中，网下现金发售的日期为2012年4月5日至2012年4月26日，道富投资网上现金发售的日期为2012年4月24日至2012年4月26日，网下股票发售的日期为2012年4月24日至2012年4月26日。
嘉实沪深300ETF
自2012年4月5日至2012年4月27日进行发售。包括网下现金发售、网上现金发售、网下股票发售。
华泰柏瑞沪深300ETF有望成为未来相关市场进一步创新的焦点。海外经验显示，具有良好市场代表性的指数往往成为挂钩金融衍生品最多的标的。沪深300指数不仅成份股横跨沪深两市，同时也是我国股指期货合约的标的。华泰柏瑞沪深300ETF不仅将成为与期指较匹配的现货，还将为日后金融衍生品的创新提供便利，丰富的金融衍生品将进一步促进其投资交易策略的多元化、深化市场交易活跃度、并助于形成高效的ETF定价机制。
沪深300指数是国内基金选择作为业绩基准最多、涉及资产规模最大的指数之一：根据Wind统计，截至2012年2月5日共有21只以沪深300指数作为基准的指数型基金，总规模接近1000亿元人民币。在海外，沪深300指数也是海外资产管理公司跟踪最多、涉及资产规模最大的A股指数标的之一，根据Bloomberg统计，截至2012年2月5日共有10只跟踪沪深300的海外基金产品，总规模接近20亿美元，另尚有2只产品待发。
在美国，与沪深300指数有类似市场地位的指数当属标普500指数，与标普500指数挂钩的各类金融衍生品（包括期货、期权等）多达16种。在中国，沪深300指数是市场中股指期货的标的，未来有望中国市场中会有更多的金融衍生产品挂钩沪深300指数 。
跟踪标普500的ETF——The SPDR® S&P 500® (SPY) ETF是美国基金市场规模最大的指数型ETF，最新资产规模近1000亿美元，相当于标普500指数市值的0.81%；截至2012年1月31日，SPY过去6个月日均成交量2.5亿股，约占美国市场全部ETF成交量的17.2%。
首先，从产品的质地来看，沪深300ETF所跟踪的沪深300指数是中国市场具有良好的市场代表性的指数，覆盖了沪深两市六成左右的市值，其对A股的流通市值覆盖率超过70%，分红和净利润占比超过85%，因此，追踪沪深300指数的ETF基金也相当于投资于国家重要的经济行业和股票市场。沪深300ETF可以帮助跨国、跨市场的投资者以较低的投资成本建立可以综合反映中国市场整体经济构成的股票投资组合。
其次，从机制来看，沪深300ETF实现了跨沪深两市投资并且支持一级二级市场之间T+0的交易，将为大型投资者投资中国市场提供较为全面和便捷的投资工具。不同类型的机构投资者可基于产品特点来进行以下投资活动：
传统的long fund类机构投资者：具备长期增长性、业绩稳定、分红回率高的大盘蓝筹股是其主要投资标的。而沪深300指数估值处于历史低位时，ETF显然是构建核心资产，最便宜、简洁、高效的工具之一。ETF通过追踪某一指数进行指数化投资，如果某只ETF追踪的是大盘蓝筹股指数，则有望成为long fund的一个理想投资标的。以沪深300指数为例，其样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，包括蓝筹股，具有良好的市场代表性。通过投资于华泰柏瑞沪深300ETF，投资者有望能够获得与市场上涨相当的增值收益和股票分红带来的基金分红收益，同时交易成本较直接购买指数基金样本股票更为低廉。
对冲基金类机构投资者：ETF的二级市场交易和一级市场申购赎回机制同时存在的特点使其对对冲类投资者具有吸引力。该类投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值之间存在差价时进行套利交易：当ETF溢价交易时，即二级市场价格高于其净值交易的时候，该类投资者可以通过买入与基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合，在一级市场申购沪深300ETF，然后在上交所卖出相应份额的沪深300ETF，进行套利。如果不考虑交易费用，投资者在股票市场购入股票的成本应该等于ETF的单位净值，由于ETF在二级市场是溢价交易的，投资者就可以获取其中的差价。而当ETF折价交易时，即二级市场价格低于其净值交易的时候，该类投资者可以通过相反的操作获取套利收益，即在二级市场买入华泰柏瑞沪深300ETF，同时在一级市场赎回相同数量的股票，并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本，那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值，由于ETF是折价进行交易的，因此套利者可以从中获利。华泰柏瑞沪深300ETF的清算交收机制利于各类套利交易者操作，加之在T+0模式下，当天的高频交易成为可能，使得这一部分投资者能够很好的运用ETF基金进行套利，并且套利交易资金效率高，循环周期短。
股指期货类投资者：2010年推出沪深300股指期货之后，由于缺乏沪深300ETF，大额资金通过股指期货和沪深300之间做套利时，往往需要动用大量资金针对沪深300成份股去构造一个类似的沪深300产品组合。沪深300ETF有着跨市场和优势清算机制，并且其最小申购赎回单位也与股指期货合约较好匹配——每个申赎单位对应3张股指期货合约，使其成为股指期货投资者较为理想的风险对冲和套利的手段。对于风险中性偏好的投资者来说，利用沪深300ETF进行对冲优化投资组合，有望可以获得锁定的投资收益。
对中小投资者
中期波段：历史数据显示，沪深300指数在产业景气加速中后期和产业周期交替收缩期表现较优。因此，华泰柏瑞沪深300ETF既是产业景气加速中后期的进攻选择，同时也是产业周期交替收缩期的防御选择（价值防御）；
投资者可以用沪深300ETF做哪些策略？
高效套利：于指数ETF瞬时套利者，沪深300ETF的T+0交易模式基本维持了当前单市场ETF的做法：一方面能保证ETF瞬时套利的高效实时性，从而套利过程中的不确定性小；另一方面基本维持了单市场ETF套利中资金的高运转效率，无论是溢价方向还是折价方向套利，都能方便地实现当日实时现金到现金的高资金周转效率。
2012年3月26日嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF宣布正式获得证监会批准发行，标志着跨市场ETF正式起航。
2012.2.21 证监会接受第一次反馈材料
2012.2.16 证监会第一次反馈意见
2012.2.6 华泰柏瑞沪深300ETF及华泰柏瑞沪深300ETF联接获证监会受理
2011年1月深交所进行了深市跨市场ETF第二次全网仿真测试。
2010年9月深交所进行了深市跨市场ETF第一次全网仿真测试。
2009 经过反复推敲，在众多方案中确定了的“T+0” 沪深300ETF方案
2007上海证券交易所开始筹备沪深300ETF
据了解，大成沪深300多空分级ETF的基本原理是在沪深300ETF基础上，通过资产(收益)的结构化分配，分离出分别与沪深300指数涨跌幅按一定倍数进行正向、反向挂钩的看涨份额和看跌份额。运用资产结构化分配机制形成多空收益特征的关键在于，要根据指数挂钩倍数确定两类分级份额参与基金资产的分配比例，从而也决定杠杆比率。
相比多空分级指数基金，多空分级ETF具有独特优势：首先，采用ETF方式进行投资管理运作可有效降低基金跟踪误，使得实际挂钩倍数与名义挂钩倍数更加接近。其次，ETF的申购赎回等运作效率优于LOF，因此多空分级ETF的运作效率可能高于一般多空分级基金。第三，ETF基金的交易功能衍生能力强大，投资者可利用ETF丰富的交易功能或衍生工具与多空分级份额进行对冲套利等交易操作，获取更为多样化的策略收益。
