以前，市場提及澳門賭企時，總喜歡說「莊家必贏」，因為做莊於賠率上有絕對的優勢，所以三家美國的過江賭企，於好景時，把利潤作股息分派，應該是把資金轉移回大股東手上，然後靠借貸發展新項目。
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莊家必贏暫成過去
可是，做莊是必勝，但都要有賭客去賠錢，做莊才有機會賺錢。
2020年澳門封關後，賭場收入大不如前，即使有零星的本地客，甚至中國局部通關後，中國旅客重臨，亦難支持多家澳門賭企轉虧為盈，今年上半年只有財政最謹慎的銀娛(SEHK:27)錄得微利，其餘五家賭企仍然虧損嚴重。
更何況中國最近推出了「共同富裕」的政策，豪賭是需要打擊的事。
澳門的酒店及公寓房間於2020年中，已較2019年底少3600間，至34600間，但入住率仍然強差人意，更不用說房價。
再者，中國加強貴賓客到澳門賭博的監管，澳門整體賭收就算沒有疫情，也是走下坡的多。
借貸支持營運慢慢構成壓力
現時三家美資賭企借款最多，分別是美高梅(SEHK:2282)、永利(SEHK:1138)及金沙(SEHK:1928)，而且去年利息開支分別上升27%、28%及63%。然後，為填補虧損，它們又要借更多的款項。
疫情一日未過去，澳門旅遊業未能復甦，這個惡性循環就會加速滾下去，估計兩年後，即使生意能夠恢復，到時累積的債務，已令這批賭家吃不消，賺來的錢，用來還利息為主，股息會大不如前。
簡單來說，企業資本結構的惡化，會令股東價值大大縮小。
競爭減少後才是進場機會
更值得留意的是，澳門賭牌將於2022年6月到期，如今澳門整塊餅太不如前，加上中美關係愈來愈緊張，純美資賭企應該於續牌上，會有一定的劣勢，因此永利及金沙應該會多一種無形的壓力。即使續牌，但要交一大筆牌費，對他們來說，會是非常吃力的事。
整個局面，應該是等待行業之間整固，競爭減少了，才是一個新的入場機會。
(持牌人士，無持有上述個股)
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