中國銀行(3988.HK)在截至今年九月底為止第三季的營業收入，錄得 4,168.6 億元人民幣，比去年同比升 10.9%，而集團股東應享稅後利潤同比增長 5.2%達 1,595.8 億元人民幣，表現尚算平穩。集團的不良貸款率亦趨穩定至 1.37%，比上年末下降 0.05 個百分點。淨利息收入同比增長 5.1%，增長不俗，主要受惠於生息資產規模的增長，助穩定集團的有收來源。而集團在資產質量方面亦趨改善。截至去年底的不良貸款撥備覆蓋率為 182.2%，比上

年末上升 0.27 個百分點。

值得留意集團實現非利息收入 950 億元人民幣，同比增長 20.2%，是由於積極把握消費金融的發展和保險市場回暖帶來的機遇，加大信用卡、互聯網支付、代理保險等多方面的業務拓展，使得該等非利息收入取得較好增長。而集團外匯衍生交易收益同比有所增加亦是非利息收入增長原因之一。

中銀積極推進綜合金融和國際化業務，提升競爭優勢，在海外業務來說已是比同業走得前。在海外商業銀行業務方面，集團於去年上半年實現稅前利潤 48.1 億美元，對集團利潤的貢獻度為 21.3%，不論在經營規模、盈利能力和國際化業務佔比方面均為國內領先。

除此以外，集團提出以科技引領數位化發展戰略，不但能協同線上線下且極致用戶體驗，更重要的是透過構建數位化銀行智能控制風險管理，實現內在價值的提升。整體來說，集團自身營運指標有改善，預計未來能夠維持現時業績的穩定增長。可考慮於現價買入，上望 HK$3.5，跌穿 HK$3.1 止蝕。

潘鐵珊

投資總監

天宸康合資產管理有限公司

（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）

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