NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　在全球掀起人工智慧（AI）熱潮的背景下，資金紛紛湧入半導體相關股票。旗下英國半導體設計公司ARM的股價上漲，推高了軟銀集團（SBG）的股價。日本經濟新聞（中文版：日經中文網）就長期的市場行情預測採訪了2000年互聯網泡沫時期加入軟銀集團的首席財務官（CFO）後藤芳光。

軟銀集團的首席財務官（CFO）後藤芳光

　　記者：您如何看待目前的日本股市上漲？其背後原因是不是出現了從中國撤出資金的動向，以及市場對半導體和AI充滿期待。

　　後藤芳光：毫無疑問，這是源自美國的市場潮流。受美國股市上漲的影響，AI和半導體承載了人們的夢想。我一直認為（開展半導體設計業務的英國子公司）ARM中長期內也會成長為拉動市場的企業，而且他們自己也有這樣的信心。

　　記者：您如何評價軟銀集團的股價？2000年市值超過了20萬億日元，之後迅速下跌，目前回升到了13萬億日元。

　　後藤芳光：2000年初確實出現了互聯網泡沫。當時只要是互聯網股票，就會受到追捧，軟銀也是如此。體驗了股價的劇烈波動之後，我學會了一點，那就是內心不能隨著短期的股價動向而發生波動。不管是當時，還是現在，（軟銀的會長兼社長）孫（正義）先生重視的關鍵詞都是「願景」。他總是把目光投向30年後，（2000年前後的）那個時期也是如此。

　　記者：從經歷過互聯網泡沫的角度來看，現在的市場行情是否過熱？

　　後藤芳光：雖然需要注意避免（現在的市場行情）被外界稱為AI泡沫，但從股價上漲的股票來看，不需要過於擔心。與互聯網泡沫時期不同，現在的股市整體上漲是由嚴格挑選的股票的上漲帶來的。起到拉動作用的是外國投資者，並不代表整個日本都情緒高漲。

　　記者：20世紀90年代泡沫經濟崩潰後的日本股市低迷經常被形容為「心理創傷（Trauma）」。

　　後藤芳光：我認為不是心理創傷。更重要的是在泡沫經濟和之後的「失去的10年」中學到了什麼。站在CFO的角度來看「因為存在心理創傷而膽怯，不再進行投資，而是改為積攢現金和存款」這種看法是錯誤的。正因為從內心深處獲得了對抗風險的重要經驗，所以才會提高手頭現金和存款的水平。重要的是現金為王（Cash is King）的理念。

　　記者：一度成為熱門話題的MBO（管理者收購）選項是否已完全消失？

　　後藤芳光：只要是上市公司，作為資本戰略，就必須始終考慮是否應該維持上市。雖然我們現在沒有考慮（MBO），但如果是上市企業，一般來説這始終是討論的議題。