【為什麼我們要挑選這篇書】投資股票的基本功是做好事前準備。尤其是在網路發達的現代，你更無法開脫。巴菲特要了解一家企業會從哪個管道著手？會去看哪種資訊？
三原淳雄寫《巴菲特投資攻略圖解：實踐巴菲特投資法的最佳入門》，分享巴菲特如何了解一個公司？（責任編輯：陳伯安）
既然巴菲特只投資自己能夠理解的事業，那麼，想要了解一家企業，該怎麼做才好？巴菲特的主要資訊來源，通常是透過閱讀企業年報而來。當他找到可能的投資對象時，他會一股腦地閱讀這家公司的年報，然後也閱讀這家公司主要競爭對手的年報。
這是巴菲特從開始投資以來就不曾改變過的心態。
當他還是學生時，他將全部家當投資在蓋可公司，就是因為他事先已經徹底調查過才做此決策。巴菲特回想起當年，他這麼說：「當時的我整天躲在圖書館裡，反正先讀了再說。首先是讀完知名保險公司評等機構 AM Best 發行的資料，將這個業界的許多公司資料讀過一輪，然後為了獲得這個業界的專業知識又讀了幾本書。最後讀了蓋可公司的年報，也向保險專家諮詢意見，並盡可能與經營團隊會面晤談。」
網路發達，你再也沒有藉口不做投資準備
現在只要利用網路，企業的年報與決算短信都能一目瞭然。特別是最近致力於經營「投資者關係」（investor relationship）的企業越來越多，所以從企業的網站上獲得的資訊其實還滿充分的。當我們看上市上櫃公司的網頁時，通常會羅列「經營者的話」、「公司簡介」、「相關新聞」、「給投資人的話」、「企業徵才」等項目，點選其中與投資有關的項目後，就會進入刊載可供投資人參考的各項資料頁面。
由於年報、決算短信、公開說明書等資料都能在線上閱覽，投資人可以確認哪些事業的營收有成長、毛利率有無上升、主要股東是誰等問題。
此外，經營者寫給股東們的話也相當重要。經營者是怎樣的人、經營方針能否讓人認同，還有事業內容有無造假情事等蛛絲馬跡，都能從此看出端倪。
簡單的一個企業網站就透露了：獲利比重、營收主力、未來走向
另外，在產品簡介與事業簡介的網頁中，往往也隱藏著投資相關的線索。例如公司最近推出什麼新產品、投注心力在哪些產品或事業上、特定事業的獲利占全公司的比重多少等等。
假設有一項產品突然爆紅熱賣，這家公司就會成為極具吸引力的投資標的。可是，如果營收成長只限於其中一個部門，而且占整體營收或獲利的比重不高，那麼成長力便有待商榷。只要從網頁掌握企業的整體輪廓，就能得知一家公司如何定位它的主要事業內容。
還有網站上的「企業徵才」頁面也可以作為參考。這家企業究竟提供哪些條件、在尋找怎樣的人才，這些可能都是解讀企業未來方向的線索。此外，在「相關新聞」頁面通常會刊載企業相關的最新訊息，例如開發新的技術、設置新的工廠使得產能增加、重要幹部的人事情報等。
如果能像這樣養成檢視企業網站的習慣，當企業發生「變化」時，就可以馬上察覺。當營收沒有成長，獲利卻大增時，究竟是因為裁員？還是因為削減成本？毛利率提升是否因為經營方針改變的緣故？在投資的過程中，「變化」的方向非常重要。即使得知同樣的資訊和變化，如何解讀，那就是股票市場奧妙之所在了。所以，為了不錯過投資標的「變化」的徵兆，沒有比活用企業網站更好的方法了。
做股票投資很像當記者，追根究底不因事件結束就停止關心
為了解企業而進行資料蒐集，任何人只要願意花心思，都可以做得到。事實上，巴菲特也相當努力地蒐集資料，以下就讓我們介紹幾個比較獨特的案例。
當美國運通捲入醜聞案時，為了調查公司的品牌力是否因此動搖，巴菲特特別情商一家位於奧馬哈、他相當喜愛的牛排餐館，讓他待在收銀櫃臺，親自觀察統計有多少客人是拿著美國運通卡結帳。
除此之外，他也做了不少看似與股票投資毫不相關的資料蒐集。「我曾經到位於紐約第四十五街的百老匯去看《歡樂滿人間》（Mary Poppins）這齣電影。下午兩點鐘，一個大男人抱著小公事包去看電影，總覺得有點不好意思，所以就問售票亭的女孩：『這齣電影是不是帶小孩來看比較好呢？』對我而言，其實只是想親自確認這齣電影電影是否會持續上映。」
巴菲特曾經說過：「股票投資就跟報導新聞一樣。」就與人訪談、蒐集資料、挖掘事實真相這幾點而言，股票投資與新聞記者的工作確實有異曲同工之妙。然而，身為投資人的新聞記者，沒有必要去追逐那些重大事件。你可以實際到家電賣場，思考那些暢銷商品大賣的理由何在，或是聽取身邊的人的意見與實際使用商品的感想、利用網路的關鍵字查詢等等，化身為新聞記者，你可以調查的事項不勝枚舉。
而且，不要因為買了股票就停止這類調查工作，還要持續調查這項商品的銷售是否有成長、滯銷的理由為何等等，如此一來，任何人都可以磨練出精準的投資家眼光。
巴菲特愛什麼股票？長期穩定獲利的那種
巴菲特對於引起一時注目的股票並不感興趣，他更感興趣的是長期以來成功且獲利持續成長的企業。因為巴菲特選股的另一個關鍵就是「獲利穩定」。說到這方面的代表，當然是非可口可樂莫屬。
可口可樂在 1880 年代從販售碳酸飲料起家，到一百多年後的今天，也還是販售著一樣的碳酸飲料。起源自美國的這個企業，至今已經擴展到兩百個以上的國家。不管是便利商店，還是超級市場，這家公司的商品觸手可及。而且只要一看到那個紅色商標，不分男女老幼都知道那就是「可口可樂」。
而以刮鬍刀聞名全球的吉列公司，為了維持品牌的競爭力，也花了不少經費在開發新產品和產品的改良上，並致力於專利權的保護。創造了歷經長時間穩定成長的收益，使吉列得以一直保有刮鬍刀業界龍頭的地位。即使吉列現在已併入 P&G 旗下，其品牌力比起當年仍舊絲毫未減。
企業股票的穩定性看「每股盈餘」，觀察五至十年歷史數字
說到巴菲特最重視的「穩定性」，身為投資人應該用什麼指標來檢測一家企業穩定與否？雖然說任何企業都無法保證未來的成長，但是觀察過去利潤是否穩定成長，仍是一個衡量指標。根據巴菲特的說法，只要支撐企業的核心事業未來不發生遽變，那麼從企業過去的績效表現就能預測未來，也能當成投資與否的判斷依據。
其中最有用的判斷指標就是「每股盈餘」（EPS），有就是將企業的稅後淨利除以總發行股數得到的數字。每股盈餘數值越高，意味著股東的資金被很有效地用來創造利益。
假設你正在檢視數家企業中哪一家值得投資，可以試著調查最新的每股盈餘數值，如果發現某家公司的每股盈餘特別高，這家公司可能就是不錯的投資對象。可是巴菲特不會僅憑一年的數字做判斷。由於他要買的是要能夠「終生持有」的股票，他會追溯過去五年或十年的歷史數值，並且審慎觀察未來是否也能穩定維持相同水準。例如去年還處於虧損狀態的公司，今年在每股盈餘方面表現亮麗，相較於這樣變動劇烈的公司，每股盈餘能穩定維持高水準的公司，才是巴菲特青睞的績優概念股。
（本文書摘內容出自《巴菲特投資攻略圖解：實踐巴菲特投資法的最佳入門【暢銷 10 年經典版】》，由 時報 出版社授權轉載，並同意 TechOrange 編寫導讀與修訂標題，首圖來源：Shutterstock。）
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