港股新股的交易规则？

香港作为全球最大的新股市场，IPO融资总额多年位居全球前列，曾经连续3年IPO融资金额居全球首位。有很多朋友意识到，港股打新是一个收益率较高的策略，也涌入了港股市场。

这里来解答一下题主的疑问，包括上市流程、申购规则等。

1：公司上市前准备

要在港交所上市，首先要向港交所上市科提交IPO资料，同时上市资料送香港证监会进行双重存档。

然后拟上市公司通过港交所披露易发布拟上市招股书。正常情况下，拟上市公司通过港交所上市聆讯后一周到两周内，会正式开始招股供散户申购。

以上的各项过程，从准备资料到递表一般是3-6个月，聆讯一般几天时间，路演一般周期是7天。

至于上市规则，相比A股要灵活得多。比如“盈利测试”条件、“市值/营收/现金流测试”条件等满足一项，即满足港交所上市要求。

2：新股申购规则

港股申购新股无须持有市值，可以融资打新，并且与A股新股申购极低的中签率不同，港股打新中签率高得多，往往打一手都能中，这也是港股打新照顾散户的一个表现。

港股新股申购分为两部分，分别是国际配售和公开发售。

国际配售主要针对机构，公开发售就是针对场内散户的部分。一般承销商规定的国际配售比例要大大高于公开发售部分。

在确定散户最终可申购股数之后，香港一般还将散户分为甲组和乙组。

甲组是申购新股金额在500万港币以下的人，乙组是申购新股金额在500万港币以上的人。申购金额包括融资金额，比如你有100万，但是你融资总共1000万去申购某只新股，那你就是进乙组。

甲乙组有什么分别呢？

香港将散户分为甲乙组之后，将可供申购的新股按照各50%的比例分给甲乙组抽签。

一般来说，乙组抽签人数要大大低于甲组，但是总资金量大于甲组，而可供他们抽签的新股总数和甲组一样，这样就变相提高了甲组的中签率。

也就是说，小散户在港股打新中，中签率也是很高的。

招股时间一般为3-5天，申购门槛就是入场费、手续费等。

入场费就是申购1手所需的资金，从数千到数万的都有，手续费包括以下几部分：

新股认购很多券商也是要收取手续费的，一般也在数十元左右，尊嘉现金认购是0手续费，仅代港交所收取5港币的报单费。

3：申购结束后

申购结束后，大约有5-7个工作日的冻资时间，等待公布中签结果，如果你中签了，那就恭喜了，你有机会吃肉了。

一般券商都会在暗盘开始前公布完成。

所谓暗盘，不是什么黑幕交易、暗箱操作等非法交易，“暗盘交易”是指不通过香港交易所公开的报价系统，是非正式的、不完全公开的股票交易，暗盘的交易时间为新股上市前一个交易日下午16:15至18:30之间。

一般在这个时候，很多中签的朋友就会选择卖出了，因为在暗盘和新股上市第一天，往往也是股票涨幅最大的时候，吃口肉就走，干净利落，这或许是大多数打新人的原则。

以上就是新股上市，申购新股、暗盘卖出的整个流程。

但是还要注意的是，港股打新是有风险的，它的中签率虽然比A股高得多，但是和A股中签几乎必赚不同，港股打新是有一定破发风险的，也就是股票跌破发行价，中签反而亏钱。

有哪些新股申购是要小心的呢？大概有以下这些：

1：内地银行股

二级市场很多1倍PB以下的银行股，在一级市场按照1倍PB发，估值过高，所以不值得打。

2：券商股

典型的周期股，行情好的时候发行定价高，行情不好的时候即使定价低市场也不认可。

3：纺织类服装股

这类股在香港市场估值低，过往表现也不佳。

4：海外上市公司

也是经验之谈，很多这类公司上市后表现不佳。

5：估值极高的上市公司

有时候公司上市赶上了热点，所以定价极高，没有给市场留出水位。不过这个逻辑不适合高科技公司，香港市场对于高科技公司一直踊跃申购。

6：小市值上市公司

总市值小于5亿港元的公司，基本上是暴涨暴跌的集中营，行业前景好、有概念、估值合理的公司可能会暴涨，前景一般、估值也不便宜的公司就可能暴跌。

7：地产股

以往地产股PB长期维持在1以下，对于按照净资产以上发行的地产股，相比二级市场同类型公司，几乎不具备估值优势。

当然，以上这些列举中，肯定也会有暴涨的新股出现，但如果你不是风险爱好者的话，最好还是谨慎一些。

那么哪些新股值得申购呢？

1：高科技上市公司

港股的高科技板块曾经基本靠腾讯支撑着，所以市场对于高科技股简直求贤若渴，后面很多高科技股上市的时候就是热度极高。不过要注意一些披着高科技外衣的公司。

2：独特概念的上市公司

香港市场比较喜欢新类型的上市公司，这类公司在上市的时候往往就有一定的估值溢价。

3：有显著估值优势的公司

以上这些新股大大概率是会上涨吃肉的，当然，也有人做过统计，即使不加选择打所有新股，再加上过程中全部费用，比如打新费、港交所中签费、政府印花税、港交所交易费、中央结算交收系统费用、券商佣金等等等，也能做到盈利，以港股打新老手们公开的数据来看，收益基本都在80%-150%之间，可以说是风险较低，收益较高了。

也正因为此，现在港股打新参与的人越来越多，所以中签率也有所下降了，而这也被戏称为开始"内卷"了。所以这个时候，更加要注意打新成本了，要是多次打新只花手续费不中签，那可太糟心了，所以最好挑一家低佣金、低手续费的券商，比如尊嘉，现金打新0手续费，港美股交易也是0佣金。

好了，还有什么打新的疑惑可以私信尊嘉，祝大家能在港股打新中大口吃肉吧！

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港股市场分为主板和创业板两个市场。两个板块上市发行规则不同。

主板市场上市的股票实行国际配售和公众认购结合的方式。国际配售就是直接卖给大型机构投资者，一般有半年的锁定期不能交易；公众认购就是普通散户都可以申购的部分，上市第一天就可以交易。从下单开始冻结资金一周，各大港股网站都可以查询到公开发行和上市交易的日期。所以，通俗的港股打新指就是散户通过公众认购部分买入主板上市的新股。港人讲究公平自由，所以尽可能的保证参与认购的散户能人人都中一手，然后剩余的部分按资金比例分配，因此港股打新中签率相当高。如果公众认购踊跃，还会从国际配售部分中回拨一定量满足公众认购部分。如果公众认购不足，那么也会把剩余的卖给国际配售投资者。新股定价是公司和承销商自己决定，会有一个认购区间，根据市场参与热情决定最后发行价格，这个区间很大，可以达到20%，甚至40%。由于几乎完全的市场化，而且中签率高，而且香港机构投资者主导市场，对新股和小盘股反应冷淡，所以从历史数据来看港股主板打新的收益率远不如A股。

创业板新股只是配售，就是承销商私下卖给客户，没有公众认购，因此散户无法参与。这也是为什么创业板上市的新股总是上市第一天暴涨，而后在几天几个月时间跌成渣的原因，其实私下里都商量好的吧。香港创业板流动性极差，新股上市拉个五倍十倍，然后其实没什么交易量，下面的价位根本没有接盘者。因此最好不要参与创业板新股和次新股的炒作。大部分会在某一天跌掉50%到80%不等，操纵极为严重。媒体最近老报道什么赵薇王思聪之类买港股赚十倍之类其实都好无意义，因为是纸面财富而已，几乎无可能在高位套现。另外，港股打新可以融资，杠杆率不同，需要去你的券商那里询问，有些优质的股票甚至可以融资十倍，不要命的可以试试。如果你融资中签了太多多过现金资产，券商会和你协商上市第一天一早你是要补钱，还是平仓，如果不补钱，那么他们会在中午之前强平，无论盈亏。

总之，港股打新收益风险同时存在，需要认真研究，绝对不像A股打新打到就是稳赚。港新股经常上市首日破发，直接低开5%~10%的破发比比皆是，20%~40%的破发也偶尔发生。进入香港市场之前如果不仔细认真的研究规则，市场规律和历史的话，那就是去送钱。