2022金虎投資術《趨勢篇》抗通膨概念股 強出頭
薪資不漲，物價飛漲，買東西變貴了，生活越來越辛苦！對於擔心資產被「通膨巨獸」吃掉的小資族來說，專家認為，升息循環啟動幾乎大勢底定，基本上大部分國家的央行都會跟隨著美國的步調進行貨幣緊縮政策，台灣央行也不例外，雖然台灣沒有立即升息的壓力，但貨幣政策勢必趨緊，股市投資人可以關注資產、原物料、能源、金融等抗通膨概念股，包括裕隆（2201）、台肥（1722）、國產（2504）、南紡（1440）、中鋼（2002）、台塑（1301）、台化（1326）、台塑化（6505）、國喬（1312）、台聚（1304）、東聯（1710）、富邦金（2881）、國泰金（2882）、中信金（2891）、元大金（2885）等，基金投資人可留意包括REITs、基礎建設行業及大宗商品基金等。
股神巴菲特於1981年致股東一封信中指出，能夠良好適應通膨環境的公司具備兩大特點：一是具剛性需求，企業可以輕易調高價格，有漲價題材；二是即便擴展業務，企業也不會支出太多，可以不斷產生現金流，例如能源、原料及金融等三大族群，例如台塑、中鋼及中信金等個股，成為抗通膨族群的觀察指標。
面對高通膨的挑戰，資金撤離估值面臨修正壓力的科技股，轉向具備抗通膨特性的資產股。不動產資產保值能力佳，許多資產股取得土地成本很低，但沒有重新估價，導致資產被低估，造成股價往往高於淨值，股淨比也呈現偏高狀況，有雄厚的資產當後盾，這樣公司在高通膨環境時比較不受影響，例如裕隆（2201）、台肥（1722）、國產（2504）、南紡（1440）等。
世界性通膨是最大黑天鵝，原物料股則在通膨時代具有較佳的轉嫁成本能力，從鋼鐵、水泥到玻璃、造紙等，無一不受到中國大陸政策緊縮影響，龍頭股獲利最有空間，其中台塑四寶台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）、台塑化（6505）及信昌化（4725）、東聯（1710）、台泥（1101）、亞泥（1102）、中鋼（2002）、台玻（1802）、華新（1605）、正隆（1904）、華紙（1905）、永豐餘（1907）、榮成（1909）等，可望受惠良多。
歐美疫情陸續解封，推升原油等燃料需求，以能源股角度，美國、印度、日本、南韓及英國等國釋出戰備儲油，緩解全球飆漲的能源價格，但在利空落地，以及市場對於戰略儲油最終仍將返還給儲備庫的預期下，國際原油價格不跌反漲，帶旺國喬（1312）、台聚（1304）、台塑（1301）、台塑化（6505）、中石化（1314）等個股。
美國聯準會最快明年下半年升息，台灣央行可望跟進，布局金融股最好的時機，落在明年第2季之後或下半年，升息一碼對台灣金融業獲利提升約42.73億元，其中兆豐銀、玉山銀、一銀、北富銀、國泰世華銀、永豐銀最受惠，國泰金（2882）、兆豐金（2886）、開發金（2883）、新光金（2888）、永豐金（2890）、彰銀（2881）、台企銀（2834）、上海商銀（5876）、京城銀（2809）最值得關注。
台新投信指出，目前市場關注的Fed升息議題，預期明年會啟動升息，由於REITs具抗通膨優勢，美國房價與租金指標的快速竄升，近期加拿大房價漲勢已先啟動，大幅拉高售價租金比，顯示住宅租金跟進上漲空間大，在通膨升溫下，REITs是絕佳理財工具。
歷史經驗顯示，實質資產往往會有較佳的表現，尤其不動產REITs因可隨通膨調整租金，加以經濟成長也利於收入現金流的增長，更具抗通膨特色，增添投資吸引力。元大投信指出，隨經濟持續走向正常化，房產收租率回升，基建將受惠各國財政刺激和陸續開放邊境的題材，全球運輸量緩步提高，獲利將同步回升；公用事業受利率攀升負面影響較大，且短期天然氣短缺帶動各國電價飆高，80％成本皆可轉嫁。
（旺得富理財網 黃順德）