5月12日。港股繼續震盪整理走了一波四連跌，恒指再跌近120點，但仍企19,500點的初步支撐之上，而大市成交量則持續低迷，雖然略為回升增加至1,000多億元，但已差不多有一個月時間低於年內的日均數(年內日均最新報1,207億元)。如果以大市成交量來量度資金參與積極性的話，可見現時的積極性是不大的，市場總體該仍處於謹慎觀望的態度氛圍內。

正如我們指出，復常後的復甦進展過程情況變化以及美國持續高利率環境下對宏觀和企業的影響，都是市場目前的最重要觀察點。因此，在總體情況仍未能變得更加清晰之前，資金先採取謹慎觀望的態度是合情合理的，我們也相信就是因為這個原因吧，港股在19,000至21,000點區間內，已來回拉扯了有逾兩個月時間，市場總體仍在找方向找趨勢。

下半年或有望爆邊擴波幅

事實上，從2023年到目前為止，恒指年內的波幅僅有3,871點，遠低於過去20年的年均波幅7,464.7點。以此來看，雖然恒指近期是進入了區間反覆的運行狀態，但是在年波幅仍遠低於平均數的情況下，相信恒指在下半年是有機會爆邊來擴大年波幅，也就是說，有升穿22,700點創年內新高以及有跌破18,829點創年內新低的機會。

港股連跌第四日，在盤中曾一度下跌148點低見19,568點，仍險守於初步支撐19,500點之上，中特估繼續跟隨A股出現回調，而首季熱炒後並已調下來的互聯網龍頭股，則藉着美聯儲6月可能停止加息來趁機反彈修正。指數股普遍受壓，其中，主要從事鋁產品製造的中國宏橋(1378)，連跌第四日再跌6.92%，是恒指成份股最大跌幅的首位，經濟復甦速度有緩下來跡象，相信是近期令到資源類相關股集體受壓的原因。

京東轉勢重拾升軌待觀察

另一方面，首季業績出現同期扭虧為盈的京東集團(9618)，股價從回港掛牌以來的最低水平借勢反彈7.25%，但是否已轉勢重拾升軌，仍需進一步觀察一下。

恒指收盤報19,627點，下跌117點或0.59%。國指收盤報6,664點，下跌32點或0.47%。恒生科指收盤報3,874點，上升11點或0.29%。另外，港股主板成交量有1,027億多元，而沽空金額有158.7億元，沽空比率15.45%。至於升跌股數比例是494：1,027，日內漲幅超過10%的股票有32隻，而日內跌幅超過10%的股票有36隻。

港股通繼續交替一日淨流入一日淨流出的情況，在周五錄得有接近6億元的淨流出額度。

免責聲明：此報告所載的內容、資料及材料只提供給閣下作參考之用，閣下不應依賴報告中的任何內容作出任何投資決定。第一上海證券有限公司/第一上海期貨有限公司/其關聯公司或其僱員將不會對因使用此報告的任何內容或材料而引致的損失而負上任何責任。

本版文章為作者之個人意見，不代表本報立場。