本基金配息來源可能為本金？？有朋友可以幫忙解釋下不，謝謝！？

在知乎上看了不少关于派息基金的文章，感觉上营销味道太重，甚至避重就轻说好处掩盖了短板，作为业界卑微的一员，请容许我全面中肯地把这一类产品解剖，好坏都讲清楚以减低信息差，能联系上我是缘分，联系不上也正常。

作爲公司在澳门分行派息基金业务量最大的业务员之一，实在有必要将这件理财神器的优缺点讲清楚。我将这件神器拆解成十几个问题，纯粹学术上交流一下。如有疏漏请务必告知。​

1. 派息基金适合什麽人？

1. 忙人——工作繁忙、没有太多时间打理投资组合
2. 理财小白——对理财一窍不通甚至没有任何投资经验
3. 有些贪心的人——看不起定期存款利息，希望有年化6%以上回报
4. 心急的人——等不及定存一年半载才有现金产生，希望下个月就可以袋袋平安
5. 有些闲钱的人——手上有一笔6000USD以上的闲置现金，就是不等着这笔钱用来开饭的
6. 想去威又会带头盔的人——知道并接受投资有风险，如果担心基金价值下跌而睡不着，这玩意不适合你！这玩意不适合你！这玩意不适合你！

2. 什麽是派息基金？
实际上，宏利的投资平台里面有上百种基金选择，其中可以派息的有20多种，利息由3%-8%不等，大部分按月派息，个别按季度派息。会派息的基金我们统称派息基金，里面还会细分债券基金、股票基金、混合基金等。

3. 派息基金本身如何运作？
基金经理在指定领域内精挑细选一些有固定收入的投资项目（通常是债券或可换股债券）集合成一个计划，使用投资者的资金获得现金收入后按照散户认购比例再分派利息。

4. 派息基金收费吗？
你去饮茶有人帮你上菜清碟都收10%，基金经理雇用一批专家和分析师研究投资策略又怎会不收费？关键是如何收。一般来说，基金管理费都在1.7%左右，宏利按天在基金价格上扣除，相对于A?A直接在基金单位上扣除有着本质上的区别，若干年后，你会发现基金派息大幅减少，因爲你手持的单位数减少了，利息自然也跟着少了。情况就如同如果买楼管理费在楼价里面扣除好还是在你住宅面积大小里面扣除好，相信你心里有数。

5. 刚刚说红色A?A管理费扣单位数不长远不划算，蓝色A?A更加说保本呢！把你们比下去了吧？

这就是所谓的取巧，到底保本在哪里呢？我们看看：

就是说，假设投入100万，价值跌到80万时身故了，假设没有提取过，就赔偿100万（其他公司则赔偿80的105%），这就是他们说的保本了。看起来很厉害吧？要记住一句话：“一分钱一分货”。这是需要成本的。因为这里面是捆绑了一个人寿保险。看看收费：

眼尖的你不知道有没有看见，60岁之后的保费率增加的幅度，是以几倍乃至几十倍递增的！怎么扣呢？再看。

就是通过扣除您阁下的基金单位扣除了，这有什么影响呢？你看看下面第8题就会知道了。简单说，就是您越长寿，蓝色公司就越肥美，保费收了不说，利息都节省了。因为您的单位已经拿去缴费了。

整个业界，就只有我们老老实实地在基金价格里面无痛地扣除费用，且行且珍惜！

6. 派息基金保本吗？
跟买楼买股票一样，派息基金并不保本，基金价格最大波动就是2020年3月这阵子，跌幅可达10%-20%，其次就是2022年8月后。

7. 市面上声称7%、8%甚至9%的派息基金是真的？
是的，在宏利平台历史上有两只基金都做到过9%或以上，分别是安联收益及增长基金和法巴新兴市场智取债券基金，至于实际上收到多少利息就却决于你认购时基金价格多少钱。像安联亚洲动力基金，目前价位已经掉到0.3，这个时间买入，利息高于14%，不过，背后投资的是恒大之类的债券，你还敢买吗？

8. 实际利息到底如何计算？
实际利息=基金单位数X每单位派息金额。
基金单位数=你实际认购金额/认购当天的基金价格。比如你认购100000万HKD，先折算成USD（汇率7.78）即100000/7.78=12853USD，认购当天基金价格是0.8，那麽就可以买入12853/0.8=16066个基金单位，以安联收益及增长基金爲例，最新一期派息是每单位0.00634091，故此实际利息就是16066X0.00634091=101.87USD=792.57HKD。年化回报就是792.57X12/100000X100%=9.5%了。

所以，单位越少，利息就越少，单位越多，利息就越多，如果你的单位拿来缴费了，那就不好意思，你的利息一定会越来越少。

9. 我从哪里可以获得派息信息？
http://www.manulife.com.hk，上面详细记录了基金的价格和派息记录，详见下文。

10. 派息说是不保证但稳定吗？
这就视乎基金持有的资产了，目前我主要推介的几款都是相对稳定的，看数据就知道了。以安联爲例，除了2019年3月到4月之间发生过一次下调之外，派息都是相对稳定的，比你啲血压都要稳定！

11. 这类派息基金最大风险是什麽？
派息基金投资最大风险就是基金价格下跌，就像安联基金，在三月中最低的时候是0.699，如果你买入价是1，那麽账面上就会亏损30%（三周后又回到0.8），其次，派息也不保证，法巴基金一推出的时候年息高达10%，不过当时我已经不看好新兴市场的投资，故此不作推介，结果一路到今天两年内利息竟然下调到7%，跟预期落差甚大（不过下调完依然是比较高回报的）。

12. 在银行都可以买到派息基金吧？有什麽区别？
是的，在银行都可以买到一模一样的基金，区别倒是有的：

1. 收费模式不一样。银行是前置式收费，买入时已经发生认购费，个别VIP或许可以免费，保险公司则买入时没有收费，5年内立场才有收费。
2. 身故时不一样。在保险公司派息基金是“投资相连寿险计划”，故此身故时可以马上变现免税给你指定的人，如果持有美国护照你应该会很明白这一点的重要性。如果在银行的情况下，这就是金融遗产，需要法院宣判，费时失事。
3. 基金选择不一样。基金转换时，保险公司目前是免费的，而且基金选择非常丰富，尤其是有货币基金可以作爲避风港。银行基金要换码的时候需要缴纳转换费用，事实上银行很乐意帮你转换基金，只是可以选择的基金数量相对少。尤其现在开始进入加息周期，各类不可知因素很多，在银行的话可以选择的后背方案相对有限，保险公司则还有很多配套可以应付加息带来的各样影响。

13. 听说会用本金来派息？

这就是彻底的望文生义。其实技术上一档基金通过各种投资手段收到现金回报之后就变成基金资产的一部分，学术上这就是“本金”，基金如果没有收到这些现金回报又如何将其分派给各散户呢？故此，学术上必定是从本金当中派发，这跟我们理解中的从投资的资本中派发是两回事。不过，全部基金章程中都真有明确规定，是允许基金经理在客户资本中赎回资产变现来分派利息，结果就是导致基金净值下跌，因爲基金赎回资产后规模缩水了。不过，基金里面的构成资产本来就会每天波动导致基金价格浮动，故此从资本中分派利息造成的波动相对而言其实是比较轻微的，因爲派息只会一个月一次，但是基金价格的波动却是天天的。
其次，你想想基金经理手握五六百只投资物，每一款都有利息收，平均每天都有多于一次的利息收入，但是客人每月只收到一次，故此，基金经理只能将收到的利息整合成本金的一部分，按时再发给客人，如此一来，说是用本金派发利息实在相当合理。

宏利网站有一栏会写有多少百分比来自于本金，这下子真的是发本金了吧？

虽然是，但依然不用惊慌。按照上一题所述，你应该知道基金经理左手每月拿几十次利息，右手每月给你一次利息，未派发部分自然成为本金。还有另外一个情况，就是如果有一个时期表现特别好，拿了10元利息，但是只需要发出6元，那么多出的4元就会本金的一部分，到了下一个月依然发出6元，但是利息收入却只有5元，那么就会从上个月的4元储备中拿出1元，凑成6元稳定派发利息。故此，就会变成“从资本中支付了1/5=25%”这回事了。

14. 爲何派息基金可以派如此高的利息？
利息一般来源有三类：第一是国债，第二是公司债，第三是股息。前两类要一个数量级才可以参加，比如恒大直债2021年6月利息都有6%，不过入场需要160万HKD，又比如美国国库债券10万USD起跳。不过通过这类派息基金，5万MOP即可参加，相当于团购。以安联爲例，资产组成大部分是优质项目，有稳定业务支持，还债能力很强，且行业分布广泛。

1. 内放债危机和疫情对基金影响如何？加息周期又有没有合适的派息基金？
   不同基金的影响都不一样。普遍都有一定程度的下滑，同时也正因爲有这些调整，才产生了高达9%甚至11%的利息回报（因爲同样的本金可以认购更多的单位），随着基金价格反弹，自6月内房债危机爆发以来，个别如惠理大中华和亚洲动力高收益等录得超过30%跌幅，派息也由9%下调到8%左右，可谓风声鹤唳，不过凡事都有两面，因爲亏损目前都是账面数，12月已经发生国企入主内房企业的案例，12月6日也有放款三条红线的消息，估计内放债离反弹已经不远。
   
   加息周期里面，传统智慧认爲不利于债券表现，宏利平台当中有一款纯股票人工只能选股的派息基金可以作爲一个重要资产储备，到目前位置，该基金表现不跌反升，且利息稳定在6.3%左右。

此外，还有富兰克林入息基金，里面含有很大一部分金融股票和民生类股票，是唯一一档利息在增加的派息基金也只得留意，不过因为是9月份才加入到公司平台，新朋友要观察一下表现。

16. 何时可以离场？有没有赎回费？

每笔投资五年内赎回变现是有赎回费的，第一年内赎回6%，第二年5%，第三年4%，第四年3%，第五年2%，之后就免费。比如投资了10万，一年内赎回2万就收20000X6%=1200的赎回费，即要消耗21200才有20000到手。持有超过5年则每年有额外奖赏。在保险公司角度来看，五年真是很短的年期了，要知道历史上还真有一些储蓄计划系从婴儿开始储蓄到65嵗的！极端情况下，假设一年后撤资，利息已经收了7%，赎回费5%，假设本金不变，收益还是有的，只是很少。

17. 可以额外认购或按月认购吗？有没有更高阶的做法？
可以，额外认购每次最低1500USD，欢迎现金分享到手后找我。按月定投的话每月最低500USD（可以随时停或改），与其存钱不如存现金流！注意每一笔投资都有一个五年期的限制。
更高阶的做法是，一次性投入大概60万HKD，按月产生的利息大概率会超过4000HKD，符合定投的最低要求，然后设定自动将利息投入到本金，如此循环，这样利息和本金都会逐渐增加，基金价格上调的话，本金会增加，基金价格下跌的话，认购的单位增加，利息也会跟着增加，这是我到目前爲止发现比较好的做法。

18. 认购后亏损了怎麽办？

最明智的办法就是用利息收入抵消本金的亏损。假设每年利息8%，10年就获得80%的回报，如果10年后基金本金剩余价值极端地掉了80%，账面上还是没有亏的。2020年3月某一款基金的价格掉到0.71的时候，有客人在0.85买的，账面上损失了将近20%，如果那时撤离了变成现金基金或赎回，就会将账面亏损作实了，如果坚持不动直到4月20日，基金价格已经回调到0.8，损失只是6%，利息收入完全可以抵消到，这就是投资领域内所谓的“进可攻退可守”。

19. 投资如何收钱？
有别于保险公司大部分储蓄计划10几年后才有收成。派息基金每个月都有一个截息日（一般在14日，每一只不一样），只要这一天之前完成认购下个月就会收到现金利息，之后就可以努力花钱。中国银行或大丰银行或大西洋银行就自动转账入户口（按照港币计算），其他银行就安排人手入票，一般在截息之后三周左右收到支票。建议截息前一周内递交全部文件，让代理人填妥各样文件才可确保认购顺利。我有客人65嵗手持200万现金买楼买不到，定期又要等一年，干脆放派息基金，个个月收14000，无视本金升跌，个个月都要请我饮茶！

20.人家认购派息基金都用来干嘛？

我自己就用来支付工人的工资。一般客户都有以下用途：

1.抵消按揭——A君认购200万派息基金，按月产生14000多现金流用来对减每个月11000的按揭，每个月不用还按揭之余还有3000零用钱，若干年后按揭完成但是200万依然存在；

2.抵消生活开支——B君只有20万认购派息基金，按月有1400利息收入，用来支付管理费及水电刚刚好；

3.抵消保费——C君只有10万用来认购派息基金，每个月只有2100利息收入，刚好够他支付高端医疗保险有1200万保障。

21.有没有一个派息例子？

可以参考这个图：

22. 认购需要什麽文件？

个人支票最方便，没有就去银行申请本票并保留银行收据，擡头是宏利人寿保险（国际）有限公司，资金可以来自认购者本人或受益人；其他文件很简单的。如果每月第一周完成最好。