【美國息口】「未有減息理由」 一文看懂5月議息重點

美國聯儲局周四凌晨公布議息結果，一如市場預期維持利率不變。雖然美國總統特朗普日前要求聯儲局減息1厘，以令美國經濟「一飛冲天」，但聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）重申，現時未看到加息或減息的理由。

• 利率

聯儲局維持聯邦基金利率不變，在2.25至2.5厘區間。

【息口走勢】鮑威爾暗示暫不減息

鮑威爾認為，貨幣政策立場「在現時是恰當」（appropriate right now），又指「我們未有看到有強烈理由需要加息或者減息」（we don’t see a strong case for moving in either direction）。

• IOER

聯儲局把超額準備金利率（IOER）由2.4厘下調至2.35厘。IOER為聯儲局對銀行存放在聯儲局戶口的超額儲備，所支付的利息。

鮑威爾強調，下調IOER是技術性調整，以令聯邦基金利率保持在目標範圍內，此不反映聯儲局貨幣政策立場上的轉變。

• 通脹

今次議息聲明未有如上次聲明一樣，把通脹下跌的原因，歸咎於能源價格下跌。不過，鮑威爾仍認為，低通脹水平只是受到「暫時」（transitory）因素所影響。

【美國息口】鮑威爾一隻字嚇親市場 成議息重點

他指出，通脹受資產組合管理服務，以及服裝和機票價格偏低等「暫時」因素拖累，情況有如年前手機費下跌的影響相似，並預計通脹會回升至聯儲局的目標2% 水平。美國3月份核心個人消費開支（core PCE）按年僅升1.6%。

鮑威爾又稱，如通脹持續維持在低水平，聯儲局就會十分關注，政策亦有可能隨之改變。

• 經濟環境

鮑威爾指，環球經濟增長疲弱、英國脫歐及貿易談判所帶來的風險有所緩和，但重申聯儲局在調整利率上仍需保持耐性。