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投資
你知道歷史最悠久的指數是甚麼嗎? 為何有個指數可以僅憑 30 檔成分股就足以被大家視為市場風向球呢? 今天我們所要介紹的就是歷史最悠久，且當新聞播報三大指數一定會出現的美國 30 大藍籌企業代表指數－道瓊指數。
編按：2024/05/28 更新，道瓊指數將於 2024 年 6 權進行權重調整，市場傳言輝達可能將代替英特爾納入成分股，雖然此傳言目前未被證實，但是輝達明顯符合道瓊指數的選股邏輯，包括具有良好聲譽、具持續成長性及行業代表性、是投資人關注的焦點等條件，若輝達能成為道瓊指數的成分股，對於道瓊指數而言無疑是一大利多。
道瓊指數是什麼？
道瓊指數、道瓊工業指數（Dow Jones），全名為「道瓊工業平均指數」（Dow Jones Industrial Average），簡稱 Dow Jones index (DJI)，新聞媒體上也會簡稱為「道指」。道瓊指數創立於 1885 年，由美國財金專欄作家Charles Dow 所編列，是美國歷史最悠久的市場指數之一，同時也是三大美股指數之一（道瓊、那斯達克、標普 500 ）。
道瓊由美國 30 家知名「藍籌股」（blue-chip）組成，通常是各個產業的龍頭或是領先者，代表美國最大且最具知名度的股票。這些公司都是美國數一數二的集團企業。而我們經常在新聞中聽到美股大漲或大跌，通常指的就是道瓊指數。
美國道瓊指數編列規則
道瓊指數為「價格加權型指數」，與另外兩大指數那斯達克、標普 500 及我們所熟知的台灣加權指數為「市值加權型」不同。道瓊的計算方式是將其成分股 30 大企業目前的「價格」依據產業板塊比例所拆分、組合計算而成的。
其最容易為人所詬病的點在於，指數中高價個股的影響力遠遠大於低價股，因此即使公司市值是相近的，低價股漲 10% 也不一定能彌補高價股的跌 1% 。
道瓊成分股
下表簡述了道瓊前 15 大成分股（依據權重排序）
| 參考資料：https://www.slickcharts.com/dowjones | ||
| 道瓊指數成分股 Top15 | ||
| 個股名稱 | 個股代號 | 簡介 |
| 聯合健康保險 | UNH | 全球營業額第二大的健康保險及衛生資訊科技公司 |
| 高盛 | GS | 美國大型跨國投資銀行及金融服務公司，同時也是全球最大的投資機構之一 |
| 微軟 | MSFT | 跨國電腦科技公司，以研發、製造、授權及提供廣泛的電腦軟體服務為主 |
| 開拓重工 | CAT | 重型工業設備製造公司 |
| 家得寶 | HD | 美國大型連鎖家飾品及建材、五金零售商 |
| 美國安進 | AMGN | 世界知名的製藥公司巨頭 |
| 賽富時 | CRM | 提供個人化需求進行客戶關係管理規劃和服務的網際網路企業 |
| VISA | V | 跨國金融服務公司 |
| 麥當勞 | MCD | 跨國連鎖速食餐飲企業 |
| 美國運通 | AXP | 道瓊指數中唯一服務性公司 |
| 旅行家集團 | TRV | 美國財產保險公司，以及兼營投資銀行、商業信貸、融資服務 |
| 漢威聯合 | HON | 以電子消費品生產、工程技術服務和航空太空系統為主的跨國性公司 |
| 摩根大通 | JPM | 跨國金融機構 |
| 蘋果 | AAPL | 全球最大的資訊科技公司，市值排名第二 |
| 亞馬遜 | AMZN | 跨國科技公司，業務包括電子商務、雲端運算、數位串流，全球市值排名第一 |
說個小故事，道瓊指數在一開始只有 12 檔成分股喔！且當年在名單上的每一間藍籌企業至今都已經不再名單上了…可見得產業局勢的變化有多快！存活最久的GE電子也在 2018 年被剃除，其在道瓊的地位有長達近百年之久！
美國道瓊指數產業分布
下圖為道瓊指數的產業板塊分布，可以發現其產業分布也是屬於較為分散的！
參考資料：https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/dow-jones-industrial-average/#data
完整成分股清單可以去到 S&P 官方網站或是 CNBC、 Yahoo Finance 等知名財經網站查詢喔~，若要定期追蹤權重變化則可以透過本文繪製圖表所參考的 Slickcharts。
美國道瓊指數即時行情
想了解最新道瓊指數即時行情，可以直接 Google 搜尋，或到下列這類查詢股價網站查看：
美國道瓊指數怎麼買？
道瓊指數 ETF
想要獲得一檔指數的報酬最簡單的方式就是持有ETF了！若你是屬於平日工作繁忙，不想盯盤的股市玩家最推薦的就是長期持有ETF。然而名稱相似的ETF之間卻有可能有部分差異，以下我用表格來簡單帶大家檢視一下幾檔與道瓊指數相關的ETF。
| ETF名稱 | 代號 | 管理費 | 本土/海外券商 |
| SPDR Dow Jones Industrial Average ETF | DIA | 0.17% | 海外 |
| ProShares UltraPro Short Dow30 （三倍做空道瓊指數槓桿ETF） |
SDOW | 0.96% | 海外 |
| ProShares UltraPro Dow30 （三倍做多道瓊指數槓桿ETF） |
UDOW | 0.98% | 海外 |
| 國泰美國道瓊 | 00668 | 0.85% | 本土 |
| 國泰美國道瓊反一 | 00669R | 0.85% | 本土 |
大家可以發現單純以追蹤指數的 ETF 而言海外的券商是較有費用上優勢的，且在槓桿選擇上甚至有推出高達 3 倍槓桿的相關商品（賭性堅強？）。所以情況允許的話建議大家可以開個海外券商，增加商品選擇並降低交易成本。
若你是想要體驗在股市中衝浪，追求刺激型的短線玩家則推薦期貨、選擇權或是CFD等衍生性商品，可以享有更低的交易手續費，同時擁有較高槓桿靈活度。但正如我們在其他指數介紹中有提過的，要使用這類商品前務必先完整了解相關規則，不然也是有耳聞不少保證金報倉的悲慘事件發生。
道瓊期貨
道瓊只是指數而不是商品，無法直接買賣道瓊指數，因此美國芝加哥期貨交易所推出「小道瓊」這檔期貨商品，讓投資人能以道瓊指數為標的進行交易。
但從指數商品歷史績效走勢的比較來看（比較 QQQ、VOO、0050、DIA、元大上證 50 基金），可以發現到其中表現最好的是追蹤那斯達克指數的ETF-QQQ，儘管經歷了 2000 年科技泡沫、 08 年金融危機，科技股仍然是長期而言最受投資人所青睞的股票類別。在名次 2 、 3 的部分則不分軒輊，標普 500 、及台灣的 0050 同樣為市值加權下的計算方式。由於我們有許多相關電子股及半導體護國神山的加持，長期市場報酬也是相當不錯的。
本文的主角則是落到了第 4 名，雖然過去歷史績效不能保證未來一定如何，但道瓊所採用較為落後的編列方式確實對其績效有一定程度的影響。在產業分佈上也因為檔數限制的關係沒辦法完整的反應市場變化。
最後長期表現最差的則是中國股市，雖然其展現了非常強勁的經濟成長實力，但在政策、政權上可能因其特殊地位導致市場資金不太青睞，且外國資金容易遭受打壓，長期以來給予的市場本益比都較低。
💡延伸閱讀＞＞＞小道瓊是什麼？投資小道瓊是投資美股的好方式嗎？
美國道瓊指數盲點
道瓊指數因為追蹤各個產業的龍頭公司股票，所以一定程度上能代表美國龍頭產業的走勢。然而其價格加權方式、成分股不足的部分卻可能導致其相較於 S & P500 產生誤差。由於道瓊指數計算方式讓其價格位階較高，也因此其價格變動波動性相較標普 500 指數大。這對於想做短線波動性的交易者來說其實反而是件好事（單筆交易時間效率較高）。
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