張　怡

港股昨日勁升506點或3.05%，攀上17,094點完場，而科指更漲4.64%續成「升市火頭車」。作為科指及國指成份股的百度集團-SW（9888），股價昨日亦隨大市向好，收報102元，升4.45元或4.56%，亦令10天及20天線得以失而復得。由於百度早前公布的第4季業績符合預期，旗下人工智能業務發展表現理想，料都有利其股價追落後。

業績方面，截至2023年12月底止第4季業績，百度經調整淨利潤錄77.55億元（人民幣，下同），按年增長44.4%；總收入達349.51億元，按年增長5.7%；其中核心收入為275億元，按年增加7%；在線營銷收入為192億元，按年增長6%；非在線營銷收入為83億元，按年增長9%，主要由於智能雲業務。

大和日前發表的研究報告，重申予百度「買入」評級，將12個月目標價由152元（港元，下同）上調至153元，同時將集團2024年至2026年收入預測調升1%-2%，盈利預測上調2%-3%。大和指出，百度在去年第四季回購市值約1%的股份，僅使用2023年度50億美元股票回購計劃中的6.69億美元，預期今年的回購步伐有望加快，認為積極的股東回饋政策或能短期內獲取投資者關注；又相信文心一言帶來的基本面改善將在今年下半年尤其顯著。

講開又講，據管理層表示，文心一言過去一年的用戶數量突破1億，文心大模型已升級至4.0版本，經過重構的百度文庫等AI原生應用也實現了各類資料指標的提升，而在中文上，文心大模型4.0已經超過了GPT-4。

就估值而言，百度往績市盈率13.33倍，市賬率1.08倍，作為高增長科網股，其估值並不貴。該股上周四曾低見94.55元，退近52周低位的94.3元，現價只較低位回升約8%，其相比不少同業仍顯得落後，也是該股具值博之處。趁股價仍低迷跟進，上望目標為100天線的109元，惟失守低位支持94.55元則止蝕。

看好百度留意購輪22970

若看好百度後市表現，可留意百度滙豐購輪（22970）。22970昨收0.117元，其於2024年12月16日最後買賣，行使價118.3元，兌換率為0.01，現時溢價27.45%，引伸波幅48.79%，實際槓桿3.91倍。

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