關鍵點
- Ulta Beauty是美國最大化妝品零售商。
- 多年來，該業務收入持續增長。
- 公司變得更有利可圖，創造了現金流來回購股票。
早在歷史上，化妝品就已成為人類文化的一部分。每個人都想看起來很漂亮，這種願望創造了一個蓬勃發展的產業，僅在美國就擁有價值超過900億美元。
Ulta Beauty（NASDAQ：ULTA）是美國最大化妝品零售商。自1月以來該股股價下跌5%，該股近幾個月一直在掙扎。然而，Ulta有望成為投資者的長期贏家，其中涉及兩個重要原因。
長期收入增長保持不變
在過去十年中，Ulta Beauty的收入持續增長，平均每年增長17%。你可以在下圖中看到平穩的上升趨勢，即使新冠肺炎(COVID-19)通過將購物者拒之門外，而帶來業務上擾亂，該公司業務在2021年也出現了反彈。你幾乎可以用鉛筆在2020年跌勢中“畫出”一條線，公司2021年錄得86億美元收入，幾乎完美地落在長期趨勢線上。
Ulta以多種方式進入市場，包括商店、批發給其他零售商和電子商務。此外，它的品牌跨越三個價格層：大眾、高端和“mass-tige”，即一個中間地帶。
年輕的消費者可能會繼續推動對Ulta產品需求。該公司的市場研究調查估計，Z世代（25歲及以下）女性和女孩（佔受訪者的78%）對美容產品的熱情高於其他年齡組（佔總人口的60%）。
該公司預計2022年增長將放緩，預計同比增長3%至4%。但是，投資者不應恐慌，因為2021年因新冠肺炎而帶來基數上反彈，公司收入比2020年增長40%；這是一個很難遵循的數字。隨著事情恢復正常，投資者應該期待收入在2023年仍有增長，及以後繼續回升。
變得越來越有利可圖
你希望看到一家企業隨著業務發展，而變得更加有利可圖，而Ulta正在順利發展。下圖顯示了自由現金流佔收入百分比。換句話說，如果一個企業有1美元的收入，其中有多少是現金利潤？2016年，Ulta的每一美元收入只能獲得大約2美仙。但是今天，增加到10美人仙，這是一個巨大進步！
百分比的逐漸增加表明，它目前的盈利能力不僅僅是一個短期的巧合，隨著業務規模擴大，它的盈利能力也在穩步提高。
與許多公司一樣，Ulta正在應對通脹壓力，因此你可以看到該指標最近有所下降。這些挑戰很普遍，我對Ulta的盈利能力如何抵禦這些挑戰感到鼓舞。我預計隨著供應鏈問題消退，長期來看，盈利能力將繼續提高。
隨著盈利能力提高和收入出現增長，Ulta 在2021年的自由現金流為8.87億美元，該公司用於回購股票（過去一年價值15億美元）並鞏固了公司擁有4.31億美元且幾乎沒有長期債務的資產負債表.
投資結語
一家可以成長並同時變得越來越多盈利的公司，可以成為獲投資者所欣賞的優秀複利機器。Ulta Beauty是一個簡單而有效企業，在社會最古老行業之一中佔有重要地位。
投資者總是希望監控他們擁有的資產，而收入增長出現長期下降或無法產生自由現金流，將是潛在的警告信號。但是，如果該業務多年來一直表現良好，那麼Ulta Beauty可能是你可以持有，並在晚上睡個好覺的股票。
作者:Justin Pope
編輯:Mark
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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