手機股近來表現不俗，一來經濟逐步復甦帶動市民購物需求，二來 5G升級潮持續，手機亦屢屢推陳出新。
手機設備股之中，丘鈦科技（SEHK：1478）具備分拆概念，股價由 5月至7月曾升約五成，不過 7月底卻急劇回吐，會是趁低買入的好時機嗎？抑或是龍頭舜宇光學（SEHK：2382）要更加穩妥？
更多內容：一個月升逾3成 丘鈦科技分拆仍具憧憬？
丘鈦回吐原因
首先，我們要理解丘鈦急速回調，是基本面削弱的根本性因由，抑或是短暫性的外在因素。集團股價大瀉當日，發出了公告向下修訂全年攝像頭模組出貨量目標，由原本努力實現出貨量按年增長不低於 30%，修訂為不低於 25%。
對此，丘鈦解釋是疫情持續時間超出預期，令一些智能手機銷售重點區域，實行長時間嚴格社交活動限制，加上智能手機供應鏈中關鍵零部件供應不足，影響銷售。比較舜宇光學，6月份手機鏡頭出貨量按月跌13.7%、手機攝像模組出貨量按月跌7.3%，不難發現這的確是行業環境的外在影響。
而事實上，丘鈦亦就上半年業績發出盈喜，預期盈利有 40-60%同比增長，歸功於攝像頭模組產品結構、人工成本繼續優化、攝像頭模組和指紋識別模組產品銷售數量穩健增長，產能利用率提升，降低折舊等成本佔比，種種基本面實力提升有效對沖了銷售環境的不利影響。
丘鈦 vs 舜宇 誰更值買？
| 現價市盈率（倍） | 預測市盈率（倍） | 股息率（%） | 股本回報率（%） | |
| 丘鈦科技 | 15.5 | 10.2 | 0.4 | 22.2 |
| 舜宇光學 | 43.7 | 31.1 | 0.5 | 29.4 |
在估值上，丘鈦明顯比舜宇要低得多，雖然舜宇有龍頭溢價優勢，但不影響丘鈦估值上升空間較大的事實。當然，舜宇身為龍頭，業績增長的穩定性亦較佳，規模較小的丘鈦股價波動因而亦較大。
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020H1 | ||
| 舜宇光學 | 營收同比變動 | +53.1% | +15.9% | +46.0% | +21.1% |
| 盈利同比變動 | +128.3% | -14.2% | +60.2% | +22.2% | |
| 丘鈦科技 | 營收同比變動 | +59.1% | +2.5% | +61.9% | +73.9% |
| 盈利同比變動 | +128.7% | -96.7% | +3666.7% | +85.5% |
不過，丘鈦一來有分拆概念，集團去年底宣布，計劃分拆全資子公司昆山丘鈦微電子在內地上市，後者從事製造應用於手機、汽車及物聯網等智能移動終端的攝像頭模組，內地上市不單可以方便集資用於產能擴張，而且 A股科企估值往往高於港股，可望因而拉升丘鈦的整體估值，提高集團中短線的投資值搏率。
相較之下，舜宇基本實力一直穩健上揚。集團已經形成了手機、汽車、安防、顯微儀器、機器人、AR/VR、工業檢測、醫療檢測行業八大事業板塊，技術實力亦緊咬大立光，向中高端水平邁進。
多元業務的市場空間值得憧憬，雖然技術水平未至於能擋住同業進場，但一來有先發優勢，二來行業空間巨大，中期而言業績發展無慮，值得投資者逢低收集，並留意集團技術實力能否持續佔優。
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