中國旺旺 0151 中國旺旺 0151 http://www.google.com.hk/finance?q=0151 公司網站： http://www.want-want.com 過往股價 http://www.google.com.hk/finance/historical?q=HKG:0151 公司概括 http://www.aastocks.com/tc/stock/CompanyFundamental.aspx?CFType=1&symbol=00151 中國旺旺（0151 HK）TDR（9151）於2009年4月掛牌。 *********************************************************** 旺旺今年營收估年增20%，毛利率待觀察 2010/03/23 11:21 http://www.funddj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=7c010466-d110-46af-963c-da7fd82bc001 中國旺旺（0151 HK）TDR（9151）於去年4月掛牌。公司預計將於3/23下午在神旺大飯店舉行法人說明會，但根據大華證券的說法，本次並未開放媒體參加。法人指出，旺旺2009年淨利年成長率達19%，優於預期，主因是去年下半年原物料價格下滑，有助毛利率表現。展望2010年，由於旺旺主力產品包括米果、休閒食品等等終端需求前景有待觀察，加上原物料價格走勢難以論定，預估旺旺今年營收可望維持年增20%水準，但毛利率恐有壓力，目前維持中立看法。旺旺2009年營收為17.1億美元，年增10.1%，其中，米果類產品營收約4.68億美元，年減16.6%，休閒食品類營收約4.35億美元，年減2.8%。相較於2008年米果類產品和休閒食品的營收年增率曾分別達49.1%、41.0%，去年米果和休閒食品的業績表現並未達市場預期。根據券商報告，旺旺管理階層將其解釋為2009年及2010年春節日期的差異，以及近1年來公司進行城市銷售通路重整。但分析師認為，主要影響因素可能還包括米果與休閒食品本身的口味是否還能繼續符合消費者需求，以及外部競爭（例如：米老頭、糙米捲）增強。至於乳品和飲料產品2009年營收則達7.98億美元、年成長率達48.9%，是旺旺去年表現最佳的產品項目。目前乳品及飲料產品佔旺旺營收比重超過40%，是旺旺的主要成長動能。獲利方面，法人表示，旺旺去年受惠於部分原物料包括奶粉、棕櫚油、包裝材料價格下降影響，使得2009年公司整體毛利率達到40.5%，較2008年提升約2個百分點，並帶動淨利達到3.12億美元、年增19%，每股稅後盈餘2.37美分。展望2010年，目前法人看好旺旺乳品和飲料類產品業績持續增長，但對於米果和休閒食品今年的業績表現持保守看法。主因是米果和休閒食品的終端消費需求變化還有待觀察，並且今年大米、棕櫚油的價格可能會較2009年攀升，此將影響米果、休閒食品的營收表現，並為其毛利率帶來壓力。至於乳品和果汁飲料，則預估今年仍可望保持10%以上之成長幅度。 ============================================== 《券商觀點》料旺旺<00151.HK>2010年度盈利增34% 2010-03-22 16:04:21 http://www.aastocks.com/tc/ltp/LTP_RT_Quote_Stock/HK6/NOW.382956.html 僑豐分析師樂雪發表報告指，旺旺<00151.HK>品牌在內地米果及主要日常產品有領導地位，相信品牌知名度及產品獨有特質可令旺旺維持領先地位。旺旺為內地盈利能力最高的食品公司，毛利率及股本回報為同業中最高。僑豐料旺旺2010年度營業額及盈利分別增長32%及34%。僑豐首予旺旺「買入」評級，目標價6.71元，相當於2010年市盈率28倍。 ============================================== 《大行報告》美銀美林重申旺旺<00151.HK>「買入」 2010-03-18 14:28:12 http://www.aastocks.com/tc/ltp/LTP_RT_Quote_Stock/HK6/NOW.382467.html 美銀美林表示，在內地日常必需品股當中，相信旺旺<00151.HK>最大潛力獲重估及盈測市場共識上升。旺旺以2010年市盈率24倍交投，較康師傅<00322.HK>折讓24%，較內地大型必需品股折讓10%，原因是憂慮旺旺的企業管治及執行力，但該行認為屬過度憂慮。該行重申旺旺「買入」，目標價6.5元，相當於2010年市盈率27倍，較康師傅目標價折讓13% ============================================== 《大行報告》里昂：旺旺<00151.HK>新產品帶動增長，「買入」看7.31元 2010-03-10 14:51:36 里昂表示，旺旺<00151.HK>去年純利升19%，較市場預期高7%。去年下半年表現強勁，盈利按年增44%，相比上半年跌4%，主要因為毛利擴張，政府補助較高，以及所得稅率較低。該行指今年米果/零食增長正常。新產品口袋便利包果粒多飲料，會帶動飲料業務增長。評級「買入」，目標價7.31元。 ============================================== 《大行報告》交銀國際：旺旺<00151.HK>業績優於市場預期 2010-03-10 14:31:27 http://www.aastocks.com/tc/ltp/LTP_RT_Quote_Stock/HK6/NOW.381141.html 交銀國際表示，旺旺<00151.HK>09年度純利按年上升19%至3.13億美元，高於市場平均預期，毛利率上升2.1%，每股盈利2.37美仙，派末期息1.5美仙。純利上升主要由於旺旺調升部份米果類產品的平均售價，以及部份主要原材料價格下跌，包括包裝物料及奶粉，兩者約佔公司 50%的原材料成本。管理層相信今年在分銷網絡強化改善的情況下，以及春節日期的優勢，估計米果類和休閒食品類的銷售額將會恢復正常水平，預計分別會有20-25%增長。管理層也表示有信心乳品及飲料類的銷售額將會有40-45%增長。該行未有給予旺旺評級。 ============================================== 《大行報告》高盛︰旺旺<00151.HK>業績符預期，「中性」目標看5.36元 2010-03-10 11:22:08 http://www.aastocks.com/tc/ltp/LTP_RT_Quote_Stock/HK6/RUM.100310_112208.html 高盛上調中國旺旺<00151.HK>2010-12年每股盈測7%-14%，反映銷售增長較預期高及毛利率改善，目標價相應由5元調高至5.36元，即 2010年預期市盈率仍舊22倍，評級維持「中性」。主要風險包括銷售復甦較預期慢，及原材料成本較預期理想。報告指，旺旺09年純利按年增長19% ，銷售增長10%，較高盛原先估計低5%，毛利率擴閣較預期理想，加上實際稅率下降，推動純利高過該行估計4%，派息比率89%亦有意外驚喜。 ============================================== 《大行報告》美林︰旺旺<00151.HK> 盈利勝預期，重申「買入」 2010-03-09 10:42:59 http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/00151/NOW.380875.html 美銀美林表示，中國旺旺<00151.HK>09年純利增長19%至3.13億美元，高過該行預期5.4%，主要受惠毛利率上升及稅率減少；因第三季重組批發業務，收入增長較預期低。米餅及飲料銷售遠管理層目標，但零食略低。該行預期旺旺今年盈利增長屬一眾內需股最強，主要動力包括米餅復甦及缺少一次性存貨開支；飲料勢頭維持強勁；零食逐步復甦；新產品增添動力；及奶品平均漲價3%-5%。美林預期旺旺2010-12年盈利按年增長有33%、 27%及23%。評級重申「買入」，目標價6.5元。 ============================================== 《公司業績》旺旺<00151.HK>全年純利升19%，派息1.5美仙 2010-03-09 09:26:28 http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/00151/NOW.380857.html 中國旺旺<00151.HK>公布，截至去年底止末期業績，錄得溢利3.13億美元，按年增長19.03%，每股盈利2.37美仙，派末期息1.5美仙。營運利潤率由 19.7%升至20.8%；利潤率由16.9%升至18.3%；因原材料成本下降及部分主打品項平均售價提高，毛利率由38.4%升至40.5%，米果類、乳品及飲料類及休閒食品類毛利率分別為44.1%、36%及45.5%。期內營業額17.1億美元，增10.1%。內地乳品市場需求復甦、新品「口袋便利包」推出及進一步提升業務在農村市場滲透力，致乳品及飲料類收益大增48.9%。