如何靠複息效應成為長勝將軍？

時間對一般人而言，是成本；但對於懂得時間的人，是資本，也是通往世界第八大奇蹟 ——「複息效應」的鑰匙。或者你對「複息效應」這個詞語並不陌生，但卻未必懂得如何才能享受「複息效應」，或想追求「複息效應」卻用錯方法。

「複息效應」是敵人還是朋友？

「複息效應」（Compound Interest Effect），與單利息（Simple Interest）不同的是本金會連同利息再滾存，當量度時間愈長，複利息的效果便會比單利息高得多。譬如年息是5%，現金$100，本利和為：
10年後：單利息是$150，複利息是$163
50年後：單利息是$350，複利息是$1,147
100年後：單利息是$600，複利息是$13,150

時間是成本？

即使你沒有投資，「複息效應」也會影響我們的生活，因為除了通脹會隨時間削弱購買力外，信用卡、按揭、學生貸款等等都會嚴重影響你累積財富（譬如一般信用卡年利率可以高達35%！）。因此在追求「複式效應」之前，我們應該首先留意複式效應對自己帶來的負面影響，避免「複式效應」成為自己最大的敵人。

時間是資本？

即使將閒餘資金儲蓄到銀行，只持有現金不會使資產增值。因此我們必須懂得投資，讓時間為我們工作。即使選用較保守的投資工具，只要滾存年期足夠長，已經可以為我們帶來龐大的複息效應：例如複利息是5%，100年後的總值已經是當初的131.5倍。加上投資期愈長，一般可以追求的回報便愈高：即便複利息可以提高到6%，100年後的總值已經是當初的339.3倍。可以投資的年期愈長，時間便會成為你愈親近的朋友，這也是巴菲特提倡投資期愈長愈好的原因之一。

為甚麼很多人追求「複息效應」卻無法達到？

李嘉誠曾經說過：「若每年有20%的複息回報，只要每年存1.4萬，40年後便會成為億萬富翁（1億281萬）。」這條致富方程式聽上去似乎相當簡單，但為甚麼許多人終其一生仍然無法從投資中取得可觀回報，甚至只有虧損呢？主要的原因有三個：

投資期過短︰投資不等於投機或者炒賣，而投資股票相等於成為該企業的股東。我們知道現實中沒有太多企業可以一夜致富，然而大部份散戶仍然只著重短期的炒賣，當出現短期升值或貶值，總是按捺不住急於沽售，因此無法享受複息效應最大的效果。以近年表現最好的騰訊（00700）為例，即使不計算派息回報，今日的股值是十年前的20倍（複利率超過30%）：不過正因為大部份人只會「炒股票」，買過騰訊而中途離場的散戶多不勝數，炒股族總是無法享受最大的複息效應。

追求過高的回報率︰每年20%的回報率容易達到嗎？如果是以單利息計算，或者不是太難，這回報甚至可以在單日出現。但如果是複利計算，便可以變成天文數字般誇張！原因是所有本金包括利息都要再投資，而且要考慮部份虧損會拖累長期複利率：即使是股神巴菲特，在過去54年（1965至2019年），帳面的複利息是18.7%，相當於54年前的24,726倍（同期投資到標普500指數，複利息是9.7%，相當於54年前的150倍；同期投資到恒指，複利息是12.8%，相當於54年前的680倍）要每年存1.4萬或許不是難事，但預期自己的投資回報可以遠超大市回報，或者以較短的投資期作前提的話，投資者便很可能承受過多的風險，難以享有複式效應。

投資槓桿產品︰若要購買正股，一般散戶總是嫌棄增長太慢，或者股價升跌沉悶。於是不少散戶都會選擇衍生工具，譬如輪證或牛熊證，期望可以在短期內致富。甚至是近年大行其道的ETF，也有一定的槓桿比率可以選擇。不過綜觀多次股災的數據，整個股市可以自高位下跌70%，甚至90%。換言之，如果槓桿比率超過1倍，投資者總有機會面對全盤皆輸的局面。如果沒有槓桿，即使跌幅遠超預期，投資者仍然可以靜待股價回復合理水平，在長期中獲利。

有甚麼方法可以獲取「複息效應」的成果？

投資固定收益（Fixed Income）工具
投資股票不是唯一的資產增值方法，如果投資者沒有打算投資太長時間，可以選擇較穩定的投資工具，譬如定期存款、政府或企業債券、債券基金、儲蓄保單。即使這些投資工具的回報未必很高，卻可以確保投資者獲得正回報。另外要留意的是，如果想享有複息效應，應該選擇累算的基金或自己將利息再投資，確保利息可以一併滾存。

投資大市
作為一個普通散戶，我們投入的時間及資金有限，因此很難取得超越大部份人的回報。如果考慮到長期投資，普通人很難預期個別公司幾十年的市場優勢仍然存在。在節省時間及分散風險的前提下，散戶可以選擇指數基金投資，只要大部份的公司有盈利或派息，投資者便可以在長期取得與市場貼近的回報。

平均成本法
買入的時機通常是影響投資回報的重要因素，不過散戶總是難以掌握最好的何時買入。如果不幸在高位投入所有資金，散戶很可能要「坐艇」幾年甚至更長時間，甚至永遠無望返回買入價格。月供股票或者月供基金都是一般散戶可以取用的方法：如果是前者，投資者便要小心該股票的業務是否穩定，或者長期會否被其他競爭對手取代，否則月供盈富基金也是一個較便利的投資選擇。另外，如果採用平均成本法，投資者也應該預期投資一段較長時間，並確保在較好的市場環境時再提取資金，才能發揮平均成本法的價值。

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