9月季配息的00713、00915、00918、00919除息，投資人該上車嗎？

本月除息的季配息ETF，包括00713（元大高息低波）、00915（凱基優選高股息30）、00918（大華優利高填息）及00919（群益台灣精選高息），4檔都在9月18日除息，欲參與除息者最晚必須在15日買進，10月17日股利會入帳。

這4檔ETF可說是各有所長。00713的歷史最悠久，規模也最大，自去年（2022）9月起調整為季配息，目前規模已達380億元；以絕對配息金額來說，00713這次也以每股0.84元拔得頭籌。

但，若是比較高股息ETF投資人一向最在意的殖利率，最高的是00918，以9月7日收盤價來計算的話，這次的殖利率約3.54％，其次是00915的3.29％，而且以年化殖利率而論，00915、00918及00919皆逾10％，00713本次殖利率卻不到2％，年化殖利率僅約7％，敬陪末座。

投資高股息ETF，儘管配息表現很重要，但「整體報酬率」仍不可忽視。比較今年報酬率的話，00915、00918都超過40％，00713約30％，00919則是將近30％。

（註：殖利率、今年報酬率皆以2023/9/7股價來計算，小數點後第二位四捨五入　資料來源：各投信　整理：張舒婷）

選擇ETF不該只評估配息金額，整體報酬率更重要

值得一提的是，00918這次算是「黑馬」一匹，由於同時受惠於亮麗的資本利得及股息收入，配息金額比前一季大幅提高，8月底的資金規模僅3億元左右，如今已超過9億元，呈現倍數成長之勢。

另外，00919已連續兩次都配出0.54元，換算為年化配息率都超過10％，是目前市場上唯一一檔連續兩次配息率達到雙位數的台股高股息ETF。8月底時，群益投信還霸氣宣布「00919未來至少4季配息不會低於0.54元」，積極回應投資人對於高股息ETF能穩定配出高息的企盼，所以人氣亦相當高，目前規模已突破240億元。

但，既然這4檔ETF各有千秋，究竟哪一檔比較好？該如何從中挑選出適合自己的產品？

其實，不管每一檔ETF的內涵是什麼，投資人該謹記在心的是，不該只評估配息金額、殖利率等因素，還得觀察整體報酬率，以及最終都還是得回歸到自身除了領息以外的需求，再做判斷。

以00919為例，要達到「至少未來4季配息，每季不低於0.54元」的承諾，是沒有問題的。從群益投信的官網中可發現，9月7日00919的淨值組成包括面額15元、可分配投資收益2.66元、資本利得3.48元，也就是說，即便不將資本利得拿來配息，光是將這2.66元的可分配收益拿來發放，4季共發2.16元（0.54乘於4等於2.16）股利後，還剩餘0.5元。

有人質疑，00919為何不直接將這確定可分配的2.66元分成4季，一季發0.665元，讓投資人每一季可以多領一些？對於有此傾向的人來說，00919確實未必合適。但，這種做法當然有好處，一來可確保每一季配息金額穩定，二來單筆股利超過2萬元的話，就得繳交2.11％二代健保費，00919降低單次領息金額，就相對容易規避這筆費用。

如果是極度在意「流動性」的人，要投資00915、00918之前，可能就得三思了。00915掛牌僅1年左右，00918則是去年11月下旬才掛牌，成立時間較短，規模自然相對小，以00918來說，儘管近期規模翻倍成長，但與00713、00919這些規模以百億元為單位的ETF相比，畢竟還是有不小的落差，成交量自然也較低。不過，往好處想的話，待00915、00918的市場能見度持續提高後，其成長潛力可能也更值得期待。

高股息ETF收益平準金制度　將本金投入配息遭質疑

還有一點值得留意的是，近日高股息ETF的「收益平準金制度」引發熱議。「收益平準金」是指發行ETF的業者為了防止新投資人投入的資金稀釋掉舊投資人的股息收益，便拿其中一部分資金轉為收益平準金，讓新、舊投資人獲得相同的股息，但舊投資人拿到全數股息，新人僅拿到部分股息與收益平準金。

講得更直白一些，收益平準金就是本金。在平準金制度下，部分投資人領到的可能是本金，業者起初的考量是盡量維持穩定的配息金額，但近期有人質疑這是玩數字遊戲，以投資人的本金來創造高殖利率的漂亮數據，但其實只是左手換右手而已，金管會也已經介入管制。

這4檔ETF都有採取收益平準金制度（00918於9月起開始實施），也就是說，在6月前即持有這些ETF的投資人，可以完整領到6～9月所累積的成分股配息，但最近才買進的人，投入的資金有一部分會被保留在平準金裡，在9月除息時會將納入平準金的錢與部分股息配給較晚買進者。

事實上，若是有意長期投資的人，如果是在看好該ETF長期表現的前提下，想要一直抱下去，是沒有大礙的，但要是最近才想「上車」且只想短線操作的投資人，就務必要理解此事，再決定是否買進。