2022下半年港股經歷四個月連跌後，11月恒指迎來反彈逾3,900點 (14,687 → 18,597點)，升幅達26.62%，為1998年11月以來最高，相距長達24年，顯然今年11月出現異常的港股強勢。不過12月首兩個交易日，恒指表現反覆，波幅超過700點，但累升卻不足80點 (18,597 → 18,675點)，暫時未能確認升勢可以延續。
留意11月30日至12月2日的大市成交金額分別約2,221億、1,986億和1,428億港元，港股交投有減少跡象。若扣除11月30日和12月2日分別有MSCI和恒指服務公司各項指數成份股換碼生效影響，筆者推算成交額應約1,659億和1,246億元。
跌市仍收在接近兩個半月高水平
成交數字反映12月1日仍見港股交投活躍，貼近2,000億元為2022下半年罕見的大成交額，撇除上述股份換碼因素，暫為下半年第三大成交額。而三次大成交額均見於11月，可見恒指當月錄得24年來最大單月升幅，有成交額配合使然。
至於12月2日 (上周五) 經調整成交額不足1,250億元，考慮到當日恒指波幅介乎18,530至18,841點，差距不足300點，最終下跌61點，收報18,675點，認為波幅小與低成交額吻合。上周五收市位為9月21日以來第二高，依然處於接近兩個半月高水平，不會視為轉跌訊號已出現。
夜期顯著造好收高於一萬九千點
於12月1日發佈市評文章時表示，11月30日恒指上破100天移動平均線收市，為7月11日以來首度突破，屬於超過四個半月的港股榮景出現。觀乎11月30日至12月2日連續三日收高於100天線，已有企穩在此線之上。
於12月2日收報18,675點，較100天線此處18,383點高出292點，由於未足500點，因此是否已企穩此線仍有待觀察。值得留意夜期顯著造好，週末 (12月3日) 凌晨3:00收報19,180點，上升410點。在美國交易的港股預託證券折合的恒指預託收報19,054點，較上周五恒指收市位高出379點。
留意恒指會否一百五十天線受制
至於反映港股表示的新加坡黑期也升387點，收報19,085點。三項指數均見處於19,000點之上，可見今日 (12月5日) 恒指有望高開在19,000點水平。留意在9月14日以來未嘗收高於19,000點，代表暫於2022下半年已過去超過五個月，超過一半日子受制於19,000點，故此今日若是成功收高於19,000點，視為恒指仍有上升空間，屆時便要參考150天線。上周五此線在19,268點，推斷當恒指突破19,000點心理關口後，可留意19,300點會否受阻。誠然150天線就港股而然關注度低，但參考恒指往績，此線實在值得關注。
論到150天線，今年以來未嘗有一個交易日收高於此線，最近一次貼近此線已是6月28日，恒指收報22,418點，較此線於22,425點低7點。另一次見於2月10和11日，收低於100天線161和158點。實則收高於此線要追溯至2021年6月30日，證明歷時接近一年半恒指均受制於150天線。
今日人民銀行全面降準生效，預計將釋放長期資金約5,000億元人民幣，配合今日恒指可望開高於19,000點，有助港股大市成交額回升。上週平均成交額約1,697億元，連續五週錄得上升。平均值於1,200億至1,500億元屬健康水平，如今超過1,500億元代表交投活躍，證明本週平均成交額不低於1,200億元，仍有望挑戰150天線。
作者：聶振邦
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