2023年，在國內經濟的穩步復甦帶動用户消費意願與能力提升、遊戲廠商採用多端併發策略以滿足不同用户需求等積極因素的共同作用下，中國遊戲行業迎來複蘇。

據伽馬數據的《2023年中國遊戲產業報吿》顯示，2023年，中國遊戲市場實際銷售收入首次突破3000億元關口，達3029.64億元，同比增長13.95%。其中移動遊戲實銷收入2268.6億元，同比增長17.51%。

數據來源：《2023年中國遊戲產業報吿》

然而，儘管從數據上來看國內遊戲市場保持穩定增長，但深入分析後不難發現，這一增長數字並不能完全反映市場的真實面貌。

回到前兩年來看，伽馬數據顯示，中國遊戲市場銷售收入在2021年至2022年分別為2965.13億元和2658.84億元，經歷了較大的波動。其中，由於國內遊戲版號審批在2021年至2022年期間有着長達9個月的停滯，導致2022年上線遊戲數量鋭減，使當年遊戲收入顯著下滑。

因此，當我們以更長的時間維度來審視國內遊戲市場，可以發現，相較於2021年，2023年的收入增速僅為2.18%，市場增速明顯放緩。同時自2020年以來，國內遊戲用户數量也幾乎沒有明顯增長，這表明當前的遊戲市場已進入存量階段，競爭愈發激烈。

數據來源：《2023年中國遊戲產業報吿》

基於此，筆者認為，過去一年依舊是遊戲行業面臨機遇和挑戰的一年。儘管整體市場規模有所擴大，但增速的放緩和用户數量的穩定都意味着行業需要更加深入地挖掘現有用户的價值，同時不斷創新以吸引新用户。

值得思考的是，這樣的大環境下，遊戲廠商應當如何應變？

聚焦到個股層面，隨着當前港股企業先後發佈2023年業績，一些遊戲企業展現出強勁的經營韌性，百奧家庭互動就是其中之一。

財報顯示，2023年百奧家庭互動實現營收約7.83億元人民幣；經調整淨虧損約0.1億元人民幣。

從用户視角來看，通過持續不斷的內容創新和迭代優化，公司旗下游戲產品吸引力不斷提升，越來越多玩家願意為之付費，公司2023年平均每季季度付費賬户平均收入176.1元，同比增長15.9%。用户付費水平的提升不僅體現出公司盈利能力在增強，也從側面反映出用户對遊戲付費價值的認可，更有可能向身邊朋友推薦這款遊戲，從而吸引更多潛在用户的加入，有助於為公司帶來場份額的擴大和品牌影響力的提升。

可以看到，面對市場的變化和挑戰，百奧家庭互動憑藉着穩健的IP長線運營實力、精細化運作的深耕能力、豐富的產品儲備，成功鞏固了公司在優勢細分領域的競爭優勢。我們或許能夠從其中得到一些啟發。

遊戲廠商的雙重製勝法寶：IP長線運營+精細化運作深耕

當國內遊戲行業進入存量競爭時代，各大遊戲廠商深知，遊戲的發行並不是結束，而是剛剛開始，後續的運營與深化發展同樣至關重要。

這一階段，遊戲廠商要想最大限度地釋放遊戲產品的商業價值，IP的長線運營能力和精細化運營策略這兩者缺一不可。

簡單來説，遊戲廠商不能僅侷限於追求短期的經濟回報，更要注重挖掘IP的深層價值。通過持續不斷地更新迭代、內容擴展，以及與不同領域的跨界合作，吸引並留住更多玩家。同時，其也要從用户體驗、界面設計、操作流暢度等方面對遊戲的細節進行深度打磨，瞭解玩家的需求和偏好，針對性的優化遊戲，進一步提升玩家的滿意度和忠誠度。

在這一方面，百奧家庭互動通過持續更新與擴展遊戲內容、與其他品牌及產業進行多元化跨界聯動等方式，為旗下IP注入新的活力和吸引力，彰顯了其出色的IP長線運營能力和精細化運營能力。

按遊戲產品劃分來看，經典爆款IP《奧比島》作為公司運營時間最長、影響力最廣的IP之一，已上線長達15年，2023年《奧比島：夢想國度》手遊實現營收佔比35.9%。公司通過與影視、媒體、潮玩、飲食等多個領域的IP及品牌跨界合作，不斷拓寬IP邊界，在內容方面創新，致力於為玩家帶來更加新鮮有趣的內容體驗。

年內，《奧比島：夢想國度》與多達11個知名IP展開合作，包括央視動漫、首都動物愛護協會、知名IP三麗鷗、潮玩品牌EMMA、SUSUMI、Rolife若來·Nanci囡茜、動漫《請吃紅小豆吧！》、《喜羊羊與灰太狼》、茶飲品牌茶百道、小紅書、以及零食品牌來伊份等，不斷打造破圈爆點。這一定程度上不僅豐富了遊戲的內容，也提升了其品牌價值和市場影響力。

資料來源：《奧比島：夢想國度》官方微博

在寵物收集養成遊戲領域，《奧奇傳説》IP有着長達近12年的沉澱，以提升用户體驗為核心，通過有效的玩法創新和線下傳播裂變，頁遊端和手遊端的社區活躍度明顯增長。

財報顯示，《奧奇傳説》IP收入佔營收比例為29.8%，預示着上線生命週期很長的遊戲，將繼續為公司貢獻穩定且可觀的長線流水。這一趨勢不僅彰顯了《奧奇傳説》IP的強大吸引力，也預示着其未來在遊戲市場的持續發展和潛力。另一方面，《奧奇傳説手遊》也在努力充實每個版本內容，積極聽取玩家的建議，落實優化點，解決痛點問題，使得遊戲口碑持續向好，用户粘性得到顯著提升。

與此同時，上線超4年的女性向中華美食擬人手遊《食物語》，自上線以來，遊戲已選取超百款中華美食推出食魂角色，助力中華美食文化傳播。

此外，百奧家庭互動還在遊戲中融入非遺等內容，在豐富遊戲內容提升玩家體驗的同時，更在弘揚中華傳統文化方面發揮了積極作用，展現了遊戲產業在文化傳承與創新方面的重要價值。

據悉，《食物語》與廣東省工藝美術研究所廣彩非遺聯動推出新春版本“桃禧壽綿”，推出新年燈會、聯動時裝、定製金彩瓷盤等精彩的活動內容，將廣彩元素融入到角色設計當中，推出聯動專屬湯圓時裝“年味滿勺”，寓意新春榮華富貴、闔家團圓;《奧拉星手遊》與陽江風箏聯動推出全新版本“清風逐鷂”，並根據陽江靈芝風箏的風格元素設計了新皮膚“芝鷂”，將傳統文化以全新的面貌展示給當代年輕人;《奧奇傳説手遊》也與廣東醒獅聯動，將醒獅元素植入到遊戲中，推出一系列醒獅知識科普學堂，以生動的形式感受到中華傳統文化的獨特魅力。

拓寬新遊儲備，強化造血內生增長動能

然而，僅僅依賴對現有產品長線且精細化的運營，是無法滿足遊戲廠商在競爭激烈的市場環境中持續發展的需求。

百奧家庭互動深知這一點。因此其始終致力於加大研發力度，強化旗下細分品類的優勢，構建豐富多元的遊戲儲備，並將目光放至全球市場。

財報顯示，2023年其研發開支為2.31億元，同比增長0.5%，研發投入佔營業收入比重持續提升，達29.5%。同時，公司研發團隊也在不斷壯大，目前研發人員總數已達595人，研發人員佔比高達83.3%。這一數據不僅凸顯了公司在人才吸引和培養方面的成效，也彰顯了其在研發領域持續投入和打造更多具有競爭力的長線產品的決心。

例如，在新品儲備方面，《奧拉星2》作為一款3D多人寵物回合制RPG手遊，主打“多彩繽紛的寵物世界”，集世界探索、收集、養成、對戰等遊戲玩法。

從市場熱度來看，基於奧拉星IP的影響力，《奧拉星2》自2023年6月全網首曝並開啟預約以來，曾一度取得Taptap預約榜最高第五位，以及B站預約榜最高第四位的成績，同時獲得《奧拉星2》在B站新遊預約、小米遊戲中心閃屏推薦。

據悉，《奧拉星2》已經獲得版號，並進行了刪檔不計費測試，計劃於2024年內正式上線。可以預計，若該遊戲順利推出，將彌補國內遊戲市場該類題材的空缺，進一步鞏固公司在遊戲市場的地位。

資料來源：公司資料

在遊戲出海方面，百奧家庭互動持續加大推廣力度，為了滿足不同地區玩家需求，《食物語》已陸續推出了韓語、英語及繁體中文多種語言版本，分別進入五個國家iOS卡牌遊戲免費榜榜首及10個國家前十名，贏得了多國玩家的喜愛與認可。

豐富新遊儲備加上游戲出海，不僅可以鞏固百奧家庭互動的現有市場份額，還能開拓新的用户羣體和增長點，進一步提升公司的品牌影響力和市場競爭力。這樣的戰略佈局，為公司中期增量提供了有力的支持，使公司在遊戲市場中具備了更強的增長潛力和可持續發展能力。

市場積極信號已現，靜待價值潛力釋放

隨着近期市場密集釋放一系列積極信號，遊戲板塊正持續受到資金青睞。

例如，全球遊戲行業最具規模、最有權威、最有影響力的專業峯會——全球遊戲開發者大會（GDC）如期召開，展示AI技術賦能遊戲的最新進展，迅速點燃了市場對於遊戲板塊的熱情；兩會期間，多位代表委員提出推動遊戲在醫療、教育、科普、職業訓練、文化素養培育等社會價值領域的有效應用，強調遊戲產業對中國本土經濟和文化輸出的重要性日漸凸顯。

從專業投資角度來看，多家券商及分析師對於遊戲板塊的後續價值增長均給出了積極預期。

其中，中信建投表示，重點關注今年GDC大會對遊戲板塊的催化，其認為當前遊戲板塊估值處於歷史低位，隨着政策端壓力逐步消除，3月下旬產品週期將至，疊加AI長期驅動新玩法出現，看好遊戲板塊。

國信證券分析師張衡表示，當前中國遊戲版號實現常態化發放，有利於優質產品穩定發佈；AI等新技術有望推動遊戲行業降本增效、創新交互方式，進而帶來商業模式革新。結合板塊的估值水平，看好遊戲板塊投資價值。

綜上所述，筆者認為，遊戲行業正在經歷一個從追求數量向追求質量的轉變，預示着遊戲廠商的未來發展註定走向分化。這樣的大環境下實則更利於篩選出真正優質的遊戲公司，並可能強化產品及運營精細化、全球化出海等趨勢，帶來更確定的機會。在其之中，百奧家庭互動的戰略佈局與之契合，或許有望從中收穫更為穩健和持續性的成長。