至1880年，当时石塘咀已形成一个花岗岩石矿场，在采矿完成后，该处剩下一个凹陷的大石塘，而向海的一段较尖而窄，状似鸟咀，所以得到“石塘咀”此名。
1903年，石塘咀的填海工程完成，却成为一荒芜而偏远的地方。1904年，香港第13任港督弥敦抵港，刚好上环水坑口街妓寨被大火夷平。弥敦灵机一触，下令所有妓寨一律迁至石塘咀，决定利用色情事业该区得以开发。石塘咀因而名盛一时，成为集黄赌毒于一身的红灯区。当时石塘咀有数百间妓院，“大寨”70多家，妓女近2000人，酒楼40家，而依靠妓寨维生的人更接近5万人，遂有塘西风月之称。以当时香港人口不足50万来说，香港有十分之一的人都是依赖石塘咀生存。
此外, 香港的第一间戏院亦是位于石塘咀，名为太平戏院。太平戏院位于德辅道西，是香港当时最大的粤剧戏院。
而在1935年，港英政府依随英国法例立法禁娼，昙花一现的塘西风月暂告一段落。
不过在香港日据时期，因为日军总督部颁令所有华人妓院必须迁到石塘咀的“娱乐区”，所以石塘咀曾再度繁华起来。当时石塘咀被易名为“藏前区”（假名：くらまえく），大酒家和妓寨都相继复业。高峰时期，领有牌照的妓院有五百多家。不过当时民不聊生，能够上妓院的只有一批日宪密侦。
时至今日，随着社区的发展，石塘咀已经找不到一点昔日的历史痕迹。
