近日有不少投資者查詢有關騰訊輪證的問題,部分質疑為何看中正股走勢,手持的認購證的升幅並不如買入時的「實際槓桿」高,到底當中有甚麼玄機?
一隻輪到底「跟不跟行」,其實取決於多個因素。首先,影響最直接,亦是最多人混淆的,是引伸波幅。引伸波幅是市場預期正股未來的波動性,它的高低亦同時受市場供求影響。
就以騰訊作為例子,根據彭博的數據,其股價由上周業績公布後一度失守320元反彈,短短數天之內升了超過30元,不過其上市期權的短期引伸波幅,亦從高位出現顯著下跌,意味供求減少。引伸波幅回落對於一些價外程度較高及短期證的影響尤為明顯,令不少產品出現「不跟行」的情況。要減低引伸波幅的影響,投資者可考慮牛熊證或以年期較長及較貼價證作部署。
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(本欄逢周二刊登)
撰文:
陳恩因
滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監
欄名: 股證透析
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引伸波幅回調遏輪價 - 晴報 - 財經/地產 - 財經 - D180821
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近日有不少投資者查詢有關騰訊輪證的問題,部分質疑為何看中正股走勢,手持的認購證的升幅並不如買入時的「實際槓桿」高,到底當中有甚麼玄機? 一隻輪到底「跟不跟行」,其實取決於多個因素。首先,影響最直接,亦
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